Vtrade Author

Cổ phiếu của gã khổng lồ ngành hàng tiêu dùng thiết yếu đã giảm giá đáng kể.

Unilever (UL) là công ty chuyên sản xuất các mặt hàng tiêu dùng và hiện sở hữu nhiều thương hiệu nổi tiếng nhất thế giới, bao gồm Dove, Axe, Vaseline, Knorr và Ben & Jerry's. Với kho các mặt hàng phổ biến trong ngành hàng tiêu dùng thiết yếu, Unilever là một lựa chọn đầu tư an toàn cho bất kỳ danh mục đầu tư nào.

Với hệ số beta là 0,45, Unilever là cổ phiếu có mức độ ổn định cao hơn mặt bằng chung của thị trường. Dù được coi là một kênh đầu tư an toàn, Unilever vẫn có thể mang lại cho các nhà đầu tư tổng lợi nhuận vượt trội so với thị trường trong thập kỷ tới.

Sau khi giảm 27% so với mức cao nhất mọi thời đại, cổ phiếu hiện được giao dịch ở mức định giá thấp nhất trong một thập kỷ qua và trả tỷ suất cổ tức cao (nhưng an toàn) lên tới 3,9%. Đây là lý do tại sao nên cân nhắc mua Unilever vào lúc này.

Unilever sở hữu danh mục thương hiệu mạnh

Unilever sở hữu hơn 400 thương hiệu được bán tại 190 quốc gia. Công ty chia hoạt động thành năm phân khúc kinh doanh sau:

• Chăm sóc sắc đẹp và sức khỏe (21% doanh thu): Sản phẩm dưỡng tóc và da Dove, dưỡng tóc Sunsilk, TreSemmé và Clear, cùng với sản phẩm dưỡng da Pond's và Vaseline.
• Chăm sóc cá nhân (23% doanh thu): Sữa tắm Dove, chất khử mùi Axe và Rexona, kem đánh răng Pepsodent và Signal.
• Chăm sóc nhà cửa (20% doanh thu): Bột giặt OMO, Nước xả vải Comfort, Nước rửa chén Sunlight và các sản phẩm tẩy rửa Cif.
• Dinh dưỡng (22% doanh thu): Mì Knorr, nước sốt Hellmann và các món ăn được yêu thích khác theo vùng miền.

Kem (13% doanh thu): Ben & Jerry's, Talenti, Cornetto và Magnum.

Điều khiến Unilever trở nên đặc biệt chính là công ty tạo ra khoảng 78% doanh thu bên ngoài Bắc Mỹ, bao gồm 58% doanh thu từ các thị trường mới nổi. Những thị trường quốc tế này mang lại cho công ty tiềm năng tăng trưởng cao hơn mong đợi đối với một công ty hoạt động trong ngành hàng tiêu dùng thiết yếu.

Trong năm 2023, mặc dù doanh thu cơ bản tăng 7% (chưa tính chênh lệch do tỷ giá hối đoái) nhưng doanh thu theo nguyên tắc kế toán được chấp nhận rộng rãi (GAAP) của Unilever vẫn giảm 1% do đồng đô la Mỹ mạnh lên. Tuy nhiên, đây chỉ là những trở ngại ngắn hạn và hiệu ứng

Nhà đầu tư thường có xu hướng tìm kiếm những cổ phiếu đạt hiệu suất tốt hơn mức trung bình của thị trường để đầu tư. Mặc dù việc lựa chọn cổ phiếu như vậy không tránh khỏi những rủi ro (cần phải có sự đa dạng) nhưng cũng có thể mang lại lợi nhuận vượt trội. Ví dụ: giá cổ phiếu của Swiss Life Holding đã tăng 42% trong 5 năm qua, vượt xa mức tăng trung bình 15% của thị trường (chưa tính cổ tức). Mặc dù mức tăng gần đây không quá ấn tượng nhưng cũng đã tăng 14% trong năm ngoái (đã bao gồm cả cổ tức).

Với suy nghĩ trên, việc xem xét các yếu tố cơ bản của công ty có phải là động lực thúc đẩy hoạt động hiệu quả lâu dài hay có sự khác biệt so với các nhân tố khác là cần thiết.

Như lời Warren Buffett đã từng nói: “Những con tàu sẽ đi vòng quanh thế giới, nhưng thế giới phẳng sẽ phát triển mạnh mẽ. Sẽ còn có sự khác biệt đáng kể giữa giá cả và giá trị trên thị trường...”. Có một cách để theo dõi sự thay đổi tâm lý thị trường theo thời gian, đó là xem xét mối tương quan giữa giá cổ phiếu của một công ty với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của chính công ty đó.

Trong nửa thập kỷ qua, Swiss Life Holding đã nỗ lực tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của công ty với tốc độ 3,5% mỗi năm. Mặc dù mức tăng trưởng EPS này thấp hơn mức tăng trung bình hàng năm của giá cổ phiếu là 7%. Tuy nhiên, mức tăng EPS này đủ khiến cho các nhà đầu tư phải chú ý đến công ty nhiều hơn. Và điều đó cũng không có gì đáng ngạc nhiên khi xét đến lịch sử tăng trưởng EPS.

Bạn có thể xem EPS đã thay đổi như thế nào theo thời gian trong hình bên dưới (nhấp vào biểu đồ để xem giá trị chính xác).

Biểu đồ: Tăng trưởng thu nhập trên cổ phiếu

Đánh giá về cổ tức

Khi xem xét lợi nhuận đầu tư, việc cân nhắc sự khác biệt giữa tổng lợi nhuận cổ đông (TSR) với lợi nhuận chênh lệch giá cổ phiếu cũng quan trọng không kém. TSR là tổng giá trị của bất kỳ đợt tăng vốn chiết khấu hoặc chia tách, cộng với tiền cổ tức, dựa trên giả định rằng cổ tức được sử dụng để tái đầu tư. Có thể cho rằng TSR đưa ra một bức tranh về lợi nhuận từ cổ phiếu toàn diện hơn. Vì vậy, đối với những công ty trả cổ tức hào phóng, TSR thường cao hơn rất nhiều so với mức lợi nhuận từ tăng giá cổ phiếu. Trong trường hợp của Swiss Life Holding, công ty có TSR đạt 73% trong 5 năm qua. Con số này vượt trội lợi nhuận từ giá cổ phiếu mà chúng ta đã đề cập đến ở trên.

<

ArcelorMittal (NYSE:MT) (GB:0RP9) là một công ty thép toàn cầu có trụ sở chính tại Luxembourg, Châu Âu. Công ty sản xuất nhiều loại sản phẩm thép và có sự liên kết theo chiều dọc với các mỏ quặng sắt ở Brazil, Bosnia, Canada, Liberia, Mexico, Nam Phi và Ukraine. ArcelorMittal hiện được giao dịch ở mức định giá thấp khoảng 0,47 lần giá trị sổ sách hữu hình (P/TBV 0,47x) bất chấp khả năng tạo ra lợi nhuận dồi dào trong suốt chu kỳ.

Cổ phiếu MT đã tăng 54,76% trong 5 năm qua.

Điều gì khiến ArcelorMittal trở nên khác biệt?

ArcelorMittal có một số lợi thế và sự đa dạng hóa trong hoạt động kinh doanh. ArcelorMittal không phụ thuộc quá nhiều vào nền kinh tế của bất kỳ quốc gia nào vì công ty có nhiều thị trường cuối cùng và tự sản xuất một số nguyên liệu thô thông qua các mỏ quặng sắt của mình. Điều này khiến cho ArcelorMittal không dễ bị tổn thương trước các biến động của thị trường so với nhiều đối thủ cạnh tranh phụ thuộc vào một quốc gia, một ngành và một mức thuế thép của một chính phủ.

Trong báo cáo thường niên năm 2023, công ty đã chỉ rõ sự đa dạng hóa địa lý như sau: “Hoạt động sản xuất thép của ArcelorMittal có mức độ đa dạng hóa địa lý cao. Trong năm 2023, khoảng 39% thép thô được sản xuất ở Châu Mỹ, khoảng 50% được sản xuất ở Châu Âu và khoảng 11% được sản xuất ở các quốc gia khác, chẳng hạn như Nam Phi và Ukraine.”

Sự đa dạng hóa về mặt địa lý này cũng giúp công ty tiếp cận với các thị trường mới nổi đang phát triển nhanh như Nam Mỹ, Ấn Độ, Châu Phi, CIS (Cộng đồng các Quốc gia Độc lập) và Đông Nam Á.

Cổ phiếu MT: Giao dịch ở mức một nửa giá trị sổ sách hữu hình

Mặc dù có bảng cân đối kế toán tương đối mạnh (nợ ròng chỉ 3 tỷ USD, không nhiều so với tiềm năng lợi nhuận của công ty), cổ phiếu MT giao dịch ở mức chỉ 0,47 lần giá trị sổ sách hữu hình (giá trị tài sản vật chất thuộc sở hữu của các cổ đông). Để dễ hình dung, mức định giá này gần với mức định giá trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính (GFC) năm 2008. Từ năm 2018 và 2021, cổ phiếu MT giao dịch ở mức 1x giá trị sổ sách hữu hình. Trước GFC, cổ phiếu MT giao dịch ở mức 2-3x giá trị sổ sách hữu hình.

Mức định giá thấp này dường như không hợp lý khi công ty có khả năng tạo ra dòng tiền tự do và thu nhập trong suốt chu kỳ. Thập kỷ vừa qua không phải là một thập kỷ đặc biệt thuận lợi đối với các công ty thép, nhưng ArcelorMittal vẫn đạt thu nhập ròng trung bình 2,45 tỷ USD và lợi nhuận sau khi điều chỉnh thậm chí còn cao hơn thế. Nguồn cung tiền đã tăng đán

Mặc dù Xếp hạng Zacks đã được chứng minh tập trung vào các ước tính lợi nhuận và điều chỉnh ước tính để tìm ra các cổ phiếu mạnh, chúng tôi cũng hiểu rằng nhà đầu tư có xu hướng đầu tư theo chiến lược riêng của mình. Theo đó, Zacks đánh giá theo các tiêu chí bao gồm cả xu hướng giá trị, tăng trưởng và động lực để phát hiện những công ty tuyệt vời.

Trên cơ sở xem xét những xu hướng này, đầu tư giá trị rõ ràng là một trong những cách thức đầu tư được ưu tiên nhất để tìm kiếm những cổ phiếu mạnh ở bất kỳ loại thị trường nào. Các nhà đầu tư giá trị sử dụng phân tích cơ bản và các số liệu đã được kiểm chứng là đúng để tìm những cổ phiếu mà họ tin rằng đang bị thị trường định giá thấp.

Ngoài Xếp hạng Zacks, các nhà đầu tư cũng có thể xem xét hệ thống tính điểm phong cách để tìm các cổ phiếu có đặc điểm cụ thể. Dĩ nhiên, các nhà đầu tư giá trị sẽ tập trung vào danh mục “Giá trị”. Những cổ phiếu có Xếp hạng Zacks cao và hạng “A” về Giá trị sẽ là một trong những cổ phiếu giá trị chất lượng cao nhất trên thị trường hiện nay.

Tesco (TSCDY) là cổ phiếu được nhiều nhà đầu tư theo dõi hiện nay. TSCDY đang có Xếp hạng Zacks là #1 (Mua mạnh) và A cho Điểm Giá trị. Cổ phiếu có hệ số P/E dự phóng là 11,11, thấp hơn so với mức P/E trung bình của ngành là 23,15. Trong 52 tuần qua, P/E dự phóng của TSCDY dao động từ mức cao nhất là 13,85 và thấp nhất là 10,58, với mức trung bình là 11,86.

TSCDY có hệ số PEG là 1,36. Chỉ số này được sử dụng tương tự như hệ số P/E được biết đến rộng rãi, với điểm khác biệt là hệ số PEG cũng tính đến tốc độ tăng trưởng lợi nhuận dự kiến của công ty. Hệ số PEG của TSCDY thấp hơn nhiều so với PEG trung bình 3,64 của ngành. Trong 12 tháng qua, PEG của TSCDY dao động từ mức cao nhất là 2,95 và thấp nhất là 0,42, với mức trung bình là 0,54.

Đây chỉ là một vài chỉ số chính được sử dụng trong tính toán hạng Giá trị mạnh của Tesco, nhưng chúng cho thấy rằng cổ phiếu hiện đang bị định giá thấp. Khi xem xét cùng với triển vọng lợi nhuận, TSCDY dường là một cổ phiếu giá trị hấp dẫn ở thời điểm hiện tại.

Đức Khiêm - theo finance