Cổ phiếu Nvidia đã có một vài tháng khó khăn. Nhà đầu tư nên tham gia trước khi cổ phiếu tăng trở lại.

Nvidia (NVDA) là một trong những cổ phiếu hot nhất trên Phố Wall trong vài năm qua. Trước đợt bán tháo gần đây, cổ phiếu đã tăng hơn 1.200% trong 5 năm gần nhất và gần 750% trong 3 năm gần nhất. Tuy nhiên, cổ phiếu đang sụt giảm và đã từ bỏ một số mức lợi nhuận đó.

Hiện tại, với việc cổ phiếu đã giảm hơn 25% so với mức đỉnh gần nhất, nhà đầu tư có thể đang lo lắng về tương lai của công ty. Cổ phiếu đã giảm sau báo cáo thu nhập gần đây nhất của công ty bất chấp những kết quả tuyệt vời và hướng dẫn được ban hành mạnh mẽ. Với những khó khăn đang diễn ra trên toàn ngành bán dẫn, liệu bây giờ có phải là lúc để mua cổ phiếu?

Hai bộ phận đang thúc đẩy tăng trưởng cho Nvidia

Nvidia có nhiều phân khúc, nhưng có hai phân khúc nổi bật hơn phần còn lại. Trong số 7,6 tỷ USD doanh thu mà Nvidia tạo ra trong Q4/2021, hai bộ phận gaming và trung tâm dữ liệu đã đóng góp lần lượt 45% và 43%. Các sản phẩm chính của Nvidia là các đơn vị xử lý đồ họa (GPU), những con chip xử lý các phép tính và kết xuất chuyên sâu liên quan đến đồ họa được nhìn thấy trên màn hình.

Tính theo hầu hết các thước đo, các GPU của Nvidia là mạnh mẽ và đáng mơ ước nhất trong ngành công nghiệp gaming. Đối thủ chính của họ, Advanced Micro Devices (AMD), cũng có những sản phẩm tuyệt vời nhưng vẫn không thể vượt qua Nvidia. Một tìm kiếm trực tuyến cho các GPU gaming tốt nhất sẽ cung cấp nhiều danh sách với các sản phẩm của Nvidia ở trên cùng. Doanh thu từ bộ phận gaming của công ty đã tăng 37% so với cùng kỳ năm ngoái và công ty cũng đã tung ra nhiều sản phẩm mới trong quý.

Và GPU không chỉ hữu ích cho đồ họa. Bởi vì những con chip này có thể xử lý các phép tính một cách hiệu quả, chúng có thể được sử dụng cho các trung tâm dữ liệu và khai thác tiền điện tử. Mặc dù khái niệm cơ bản là giống nhau, các GPU được thiết kế khác nhau cho mục đích sử dụng của chúng, cho dù đó là game hay trung tâm dữ liệu.

Các trung tâm dữ liệu đang ngày càng trở nên quan trọng hơn khi các doanh nghiệp cung cấp dịch vụ đám mây cần đến chúng. Nhu cầu đối với công nghệ trung tâm dữ liệu của Nvidia là rất lớn. Và trong quý này, công ty đã đạt được nhiều thành tựu với một số tên tuổi lớn nhất trong ngành công nghệ. Meta Platforms (FB) đã chọn hệ thống DGX A100 của Nvidia để xây dựng siêu máy tính nghiên cứu AI của mình. Nvidia cũng đã thiết lập kỷ lục tốc độ khối lượng công việc với Azure của Microsoft (MSFT). Và các nhà nghiên cứu Stanford cũng lập kỷ lục thế giới bằng cách lập bản đồ bộ gen người trong khoảng thời gian 7 giờ 30 phút với GPU Nvidia trên nền tảng Google Cloud của Alphabet (GOOGL).

Với xu hướng chuyển đổi sang đám mây, phân khúc này đã bùng nổ và tăng 71% trong quý trong khi chỉ tăng 58% trong cả năm tài chính. Với mức tăng đột biến vào cuối năm, bộ phận kinh doanh này sẽ có thể tiếp tục duy trình động lượng phát triển sang năm tiếp theo.

Trong cuộc gọi thu nhập Q4 năm tài chính 2022, ban lãnh đạo công ty đã lưu ý rằng tăng trưởng trong Q1 năm tài chính 2023 sẽ được thúc đẩy bởi bộ phận trung tâm dữ liệu, với bộ phận gaming đóng góp một tỷ lệ thấp hơn. Với hướng dẫn cho doanh thu đạt 8,1 tỷ USD, Nvidia đã sẵn sàng để báo cáo một quý ấn tượng khác với mức tăng trưởng dự kiến ​đạt 43%.

Định giá cao nhưng hấp dẫn

Trong hai năm qua, Nvidia chưa bao giờ là một cổ phiếu rẻ. Hệ số giá trên thu nhập (P/E) của cổ phiếu đã không giảm xuống dưới 60x kể từ khi đại dịch bùng phát. Trước đó, cổ phiếu Nvidia đã giao dịch ở mức P/E trong khoảng từ 35x đến 50x. Tại sao định giá của cổ phiếu lại tăng mạnh như vậy trong hai năm qua?

Hệ số P/E của cổ phiếu Nvidia. Dữ liệu theo YCharts.

Tất cả đều phụ thuộc vào khả năng thực thi hoạt động kinh doanh và tận dụng cơ hội của Nvidia. Hồi năm 2018, công ty đã hưởng lợi rất nhiều từ hoạt động khai thác tiền điện tử, và khi những tài sản đó gặp sự cố vào năm 2019, Nvidia đã bị bỏ lại với một lượng lớn các GPU không mong muốn - điều này đã khiến cổ phiếu sụt giảm nhưng không ảnh hưởng đến thu nhập của công ty.

Sau khi thanh lọc nguồn cung và cải thiện tình hình tài chính, công ty đã nhận được một sự thúc đẩy lớn khác từ đại dịch khi PC gaming trở thành thứ bắt buộc đối với những người bị cô lập nhưng vẫn muốn kết nối với bạn bè và mọi người. Các doanh nghiệp cũng phải cải thiện khả năng đám mây của họ, và điều này càng thúc đẩy tốt hơn hiệu suất tài chính của Nvidia.

Trong khi xúc tác cho bộ phận gaming lắng xuống thì sự bùng nổ của trung tâm dữ liệu chỉ mới bắt đầu. Điều này có thể sẽ cung cấp cho Nvidia thêm nhiều năm tăng trưởng nữa.

Ngoài ra, công ty còn có hai bộ phận với tiềm năng tăng trưởng rất lớn. Bộ phận trực quan hóa chuyên nghiệp của Nvidia đã ghi nhận doanh thu tăng 109% so với cùng kỳ lên 643 triệu USD. Bộ phận này bao gồm Omniverse, một nền tảng được xem là metaverse dành cho các kỹ sư. Công ty cũng có một phân khúc ô tô với công nghệ tự lái mặc dù doanh thu của mảng kinh doanh này đã giảm 14% so với cùng kỳ do các hãng ô tô không sản xuất nhiều xe vì hạn chế về nguồn cung.

Mức P/E 60x không phải là rẻ, nhưng với một doanh nghiệp đang tăng doanh thu và thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) lần lượt ở mức 53% và 103% chỉ trong một quý thì mức định giá này cũng không quá đắt. Cộng thêm vào đó những thuận lợi như trung tâm dữ liệu, nền tảng cộng tác Omniverse và ô tô tự lái, định giá của Nvidia bắt đầu có vẻ hơi rẻ khi được xem xét từ góc nhìn của một cổ đông dài hạn.

Một trong những lý do chính khiến nhà đầu tư chần chừ chưa mua cổ phiếu Nvidia có thể là định giá của cổ phiếu. Với sụt giảm gần 30% và định giá thấp hơn trong thời gian quan, cuối cùng nhà đầu tư sẽ có thể thêm cổ phiếu Nvidia vào danh mục đầu tư của mình. Tuy nhiên, ngay cả khi đã mua cổ phiếu Nvidia ở mức P/E cao nhất là 105x vào tháng 9 năm 2020 thì hôm nay nhà đầu tư vẫn đang có bỏ túi khoản lợi nhuận hơn 120%.

Nhìn chung, bài học mà Nvidia đã dạy cho chúng ta là định giá không phải là tất cả khi đánh giá một cổ phiếu. Nếu công ty có tương lai đủ tươi sáng và hoạt động kinh doanh đủ tốt thì định giá của cổ phiếu không có gì là quan trọng đối với các chiến lược nắm giữ dài hạn. Xét theo tiêu chí này, Nvidia là một lựa chọn tuyệt vời. Do đó, Một động thái thông minh dành cho các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận một số biến động trong ngắn hạn là tận dụng mức giá thấp đang có để sở hữu một trong những công ty đại chúng sáng tạo nhất hiện nay này.

Huân Hà - Theo fool.com

Đọc thêm: Forex và chứng khoán: Những điểm khác biệt chính và phong cách giao dịch phù hợp