Ford dự kiến ​​công suất sản xuất xe điện của mình sẽ đạt 600.000 chiếc vào năm 2023.

Cổ phiếu Ford Motor (NYSE:F) đã giảm 9,7% vào thứ Sáu, ngày 3 tháng 2, sau khi công ty báo cáo thu nhập Q4/2021 với tăng trưởng chậm hơn so với Q3/2021.

Tuy nhiên, nhu cầu ấn tượng đối với các mẫu xe điện (EV) của công ty như Mustang Mach-E SUV, xe bán tải F-150 Lightning và xe van chạy điện E-Transit đã cho thấy hứa hẹn rằng mục tiêu trong dài hạn của Ford vẫn còn nguyên vẹn. Trong bài viết này, hãy cùng phân tích một số điểm chính từ cuộc gọi thu nhập Q4/2021 của Ford - bao gồm dự báo của họ về khả năng đạt công suất sản xuất 600.000 xe điện vào năm 2023 - để xác định xem liệu cổ phiếu Ford có phải là một lựa chọn đầu tư thông minh để mua và giữ trong nhiều thập kỷ hay không.

Hai hoạt động kinh doanh khác nhau

Trong cuộc gọi hội nghị báo cáo thu nhập Q4/2021, ban lãnh đạo của Ford đã mô tả chi tiết sự khác biệt giữa mảng kinh doanh động cơ đốt trong (ICE) truyền thống và mảng kinh doanh EV chạy pin (BEV) đang phát triển. CEO của Ford, Jim Farley, đã phát biểu như sau trong cuộc gọi hội nghị:

“Điều hành một doanh nghiệp ICE thành công và một doanh nghiệp BEV thành công không giống nhau. Các khách hàng là khác nhau. Chúng tôi nghĩ rằng thị trường mục tiêu sẽ phải khác nhau. Quá trình phát triển sản phẩm và các loại sản phẩm chúng tôi phát triển cũng khác nhau. Tất cả các thỏa thuận chuỗi cung ứng cũng khác nhau. Nguồn nhân lực chất lượng cũng khác nhau. Tỷ lệ sản xuất nội bộ cũng khác nhau. Và trên thực tế, nhịp điệu của hoạt động kinh doanh cũng khác nhau, khác nhau rất nhiều.”

Theo Ford, hoạt động kinh doanh xe điện của hãng chuyển động nhanh hơn và đòi hỏi sự tích hợp theo chiều dọc tốt hơn để có thể sinh lời. Điều đó có nghĩa là công ty phải thu mua phụ tùng, pin và chip từ trước hoặc tự mình sản xuất pin để kiểm soát nhiều hơn chuỗi cung ứng. Ford đã đề cập rằng việc có chuỗi cung ứng vượt trội, chi phí vận hành thấp và hiệu quả sản xuất cao có thể là những lợi thế cạnh tranh chủ chốt giúp tăng lợi nhuận của hãng khi phát triển mảng kinh doanh xe điện.

Chi tiêu mạnh mẽ hơn

Chiến lược của Ford là tấn công bằng cách đầu tư mạnh mẽ ngay bây giờ để cố gắng đạt được lợi thế trên các danh mục sản phẩm EV của họ. Công ty kỳ vọng những chiếc EV thế hệ đầu tiên của mình sẽ có những sai sót và kém hiệu quả về mặt chi phí, những yếu tố mà Ford sẽ giảm thiểu trong các mẫu xe thế hệ thứ hai. Mustang Mach-E đã có lãi. Chỉ trong tháng 1, Ford đã xác định được khoản tiết kiệm 1.000 USD chi phí trên mỗi chiếc xe mà hãng có thể thực hiện cho các mẫu xe trong tương lai.

Quá trình sản xuất F-150 Lightning cũng sẽ bắt đầu vào mùa xuân năm nay. Giai đoạn một sẽ diễn ra tại nhà máy xe điện Rouge Electric Vehicle Center của Ford ở Michigan. Đến năm 2025, họ dự kiến ​nhà máy Blue Oval City của mình ở Tennessee sẽ bắt đầu sản xuất đại trà thế hệ thứ hai của F-150 Lightning. Blue Oval City là một dự án trị giá 11,4 tỷ USD bao gồm hai nhà máy pin ở trung tâm Kentucky và một nhà máy pin khác ở Tennessee để hỗ trợ cho các mẫu EV Ford và Lincoln. Khuôn viên rộng 6 dặm vuông của Ford ở phía tây Tennessee sẽ tập trung vào việc chế tạo các xe tải EV dòng F như F-150 Lightning.

Tóm lại, Ford đang mở rộng năng lực sản xuất hiện có của mình ở Michigan trước khi dựa vào các cơ sở hoàn toàn mới để tự mình sản xuất cả xe và pin. Đó là một nỗ lực cực kỳ thâm dụng vốn, nhưng là cần thiết nếu Ford muốn đạt được mục tiêu có 40% trong tổng doanh số của mình là xe điện vào năm 2030. Ford tái khẳng định với nhà đầu tư của mình là họ đang trên đà đạt được mục tiêu này.

Duy trì lợi nhuận

Lợi thế của Ford nằm ở tính linh hoạt mà hoạt động kinh doanh ICE hiện tại của họ cung cấp cho các khoản đầu tư vào xe điện. Ford cho biết họ sẽ ngày càng tập trung vào việc tạo ra dòng tiền tự do dương (FCF) từ hoạt động kinh doanh ICE; đây sẽ là nguồn lực chính cho khả năng tăng cường đầu tư vào xe điện trong những năm tới.

Mặc dù chi tiêu mạnh tay, Ford vẫn kỳ vọng sẽ tiếp tục là một công ty có lợi nhuận rất cao, thu được hàng tấn FCF bổ sung mà họ có thể sử dụng để trả nợ, tăng cổ tức và tăng tốc chi tiêu cho xe điện. Là một doanh nghiệp tự cung tự cấp có thể tài trợ cho tăng trưởng trong tương lai với các hoạt động của riêng mình là một lợi thế lớn mà các công ty như Ford, General Motors và Tesla có được so với các công ty EV thuần túy mới hơn như Rivian Automotive. Rivian có thể còn nhiều năm nữa mới có FCF dương và sẽ phải dựa vào thị trường vốn để tài trợ cho sự tăng trưởng của mình. Ford không phải đối mặt với vấn đề đó. Khả năng có đủ FCF để tài trợ cho hoạt động và tăng cổ tức của Ford là một lý do tại sao cổ phiếu ô tô này sẽ mang lại cho hầu hết các nhà đầu tư tỷ lệ rủi ro/phần thưởng tốt hơn so với một công ty đầu cơ như Rivian.

Ford đang ban hành hướng dẫn cho lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) sau điều chỉnh khoảng 11,5 tỷ USD đến 12,5 tỷ USD trong năm 2022, tương đương với tăng trưởng khoảng 15% đến 25% so với năm 2021. Hướng dẫn này cũng mang lại cho Ford một hệ số giá trên EBIT chỉ ở mức 5,98x, một mức định giá rẻ, đặc biệt là với tốc độ tăng trưởng của công ty. Thu nhập ròng của Ford - tính theo các nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung (GAAP) - bao gồm cả cổ phần công ty đang sở hữu trong Rivian. Giá trị của số cổ phần này đã tăng lên hàng trăm triệu đô la (và thậm chí đã tăng lên trên 1 tỷ USD trong một ngày trước khi giảm xuống). Do đó, nhà đầu tư có lẽ nên theo dõi EBIT hơn là thu nhập ròng cho năm 2022.

Một doanh nghiệp hoàn chỉnh có dư địa để tăng trưởng

Ford đã khôi phục mức chi trả cổ tức hàng quý 0,10 USD cho mỗi cổ phiếu và nói rõ rằng họ coi trọng cổ tức như một động lực mang lại giá trị cho các cổ đông của mình. Ở mức giá hiện tại, cổ phiếu Ford có tỷ suất cổ tức 2,2%, một phần thưởng cộng thêm cho một doanh nghiệp mạnh mẽ về cơ bản.

Với triển vọng tăng trưởng, các khoản chi tiêu mạnh mẽ, cam kết ngày càng lớn cho việc sản xuất pin và xe điện, định giá rẻ, lợi nhuận cao và khoản chi trả cổ tức mới phục hồi, có thể lập luận rằng Ford là cổ phiếu ô tô tốt nhất trên tổng thể để nắm giữ trong năm 2022 và tương lai nhiều thập kỷ.

Huân Hà - Theo fool.com

Đọc thêm: Các ông lớn công nghệ trong năm 2021: doanh thu vượt trội và hơn thế nữa