Alphabet INC hay Alphabet là gì ? Alphabet là một trong những tập đoàn đa quốc gia lớn mạnh nhất của Mỹ và trụ sở chính đặt tại California. Bạn phải ngả mũ trước những cơ hội ngoài công cụ tìm kiếm và quảng cáo dựa trên tìm kiếm của Alphabet (NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL).

YouTube và dịch vụ điện toán đám mây là một thành công ngoạn mục, thúc đẩy cổ phiếu tăng cao vài lần trong những năm gần đây. Những hoạt động này cũng giúp giải quyết ổn thỏa những biến động về doanh thu có thể xảy ra từ quý này sang quý khác

Tuy nhiên, cũng cần lưu ý rằng hoạt động tạo ra doanh thu lớn nhất của công ty vẫn là tìm kiếm. Cả Alphabet và các nhà đầu tư nên đảm bảo rằng đây là trọng tâm tăng trưởng, ngay cả khi công ty mở rộng sang các lĩnh vực khác.

Alphabet là gì mà tìm kiếm vẫn là trọng tâm?

Đừng hiểu lầm thông điệp này: YouTube và Google Cloud đang phát triển thần tốc. Doanh thu dựa vào quảng cáo của YouTube trong quý tài chính kết thúc vào tháng Ba tăng 48% so với cùng kỳ năm ngoái, khi nền tảng này trở thành điểm đến cho những người tiêu dùng thèm được giải trí trong đại dịch. 

Hóa ra, người ta thích tiếp cận vũ trụ nội dung dưới dạng video ngắn. Doanh thu đám mây của Google tăng 46% trong cùng quý, khi các công ty bắt đầu chuyển sang sử dụng các kho dữ liệu và định dạng thuật toán linh hoạt hơn. Doanh thu quảng cáo tìm kiếm trong ba tháng này chỉ tăng 30% so với cùng kỳ năm ngoái.

Dù vậy, chúng ta cũng cần nhìn bức tranh toàn cảnh. Tìm kiếm vẫn chiếm hơn 58% doanh thu của Alphabet, giảm nhẹ so với quý I 2020. Biểu đồ tròn dưới đây sẽ minh họa một cách trực quan về doanh thu của công ty:

Nguồn: Alphabet/The Motley Fool

Cuộc thảo luận về doanh thu Alphabet

Hãy lấy ví dụ về chi phí mua lại lưu lượng truy cập (traffic acquisition costs - TAC). Đây là chi phí Google phải chịu để điều hướng người dùng web đến các trang web liên kết, nơi họ sẽ kiếm tiền bằng nhiều cách khác nhau. Công ty có thể điều chỉnh phần nào đó doanh thu quảng cáo bằng cách chi tiêu nhiều hay ít hơn cho lượng truy cập trang web.

Nhưng chi phí mua lại lưu lượng truy cập không hoàn toàn được tính vào doanh thu tìm kiếm và các lĩnh vực liên quan. TAC trong quý vừa rồi đạt 9,7 tỷ USD, hay 19% doanh thu Google Services, so với 22% trong cùng quý năm trước. Đôi khi những chi phí này có thể làm tình hình xấu đi.

Điều đáng lưu ý nhất chính là dù Alphabet công bố chi tiết các phần doanh thu, công ty lại không cung cấp chi tiết thu nhập hoạt động. Tất cả những gì chúng ta biết chắc là Google Services - bao gồm dịch vụ tìm kiếm, YouTube, Android và các ứng dụng - rất lời, trong khi hoạt động đám mây và “các dịch vụ khác” của công ty tiếp tục mất tiền. Biểu đồ sau so sánh chi tiết lợi nhuận hoạt động của Alphabet trong quý I trong năm nay và năm trước:

Nguồn: Alphabet/The Motley Fool

Tin tốt là khoản lỗ của dịch vụ đám mây đang thu nhỏ lại. Với tốc độ phát triển hiện nay, Google Cloud còn có thể thoát khỏi ngưỡng âm và tăng lên trong vòng một năm. Tin xấu là chúng ta không biết rõ liệu YouTube có phải là một hoạt động kinh doanh sinh lời hay không, nếu đúng thì có lẽ mức sinh lời cũng không quá cao.

Các chuyên gia và nội bộ ngành khá mâu thuẫn về câu hỏi lợi nhuận của YouTube, và ý kiến đồng thuận của họ mơ hồ chỉ ra rằng đây là một hoạt động vừa đủ bù vốn, mặc dù có phương sai khá lớn.

Ngay cả nếu như YouTube có lợi nhuận ổn định, doanh thu của nó vẫn chỉ chiếm ít hơn 14% doanh thu của Google Services, và ít hơn 11% tổng doanh thu của Alphabet. Thật vậy, nếu tất cả doanh thu của YouTube đều chuyển thành lợi nhuận (thực tế hoàn toàn không phải vậy), nó vẫn chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng lợi nhuận của Alphabet. Nói cách khác, YouTube không làm thay đổi cuộc chơi.

Alphabet là gì? Tạo sao luận điểm giá vẫn tăng?

Nhiều nhà đầu tư ngạc nhiên khi biết rằng YouTube và Google Cloud ảnh hưởng không đáng kể đến kết quả tài chính của Alphabet. Đó chính là lý do biểu đồ trên minh họa được tình hình thực tế. Và công bằng mà nói, dù hiện nay cả hai bộ phận đều khá nhỏ, chúng đều phát triển ổn định, và với tốc độ nhanh hơn nhiều so với hoạt động quảng cáo tìm kiếm truyền thống của công ty.

Dù vậy, nếu bạn là một nhà đầu tư, phân tích trực quan này cũng cho thấy tầm quan trọng của hoạt động cốt lõi của Alphabet. Lợi nhuận kiếm được từ tìm kiếm và quảng cáo giúp tài trợ cho quá trình tự lực cánh sinh của YouTube, và chúng vẫn đang tài trợ để cải thiện dịch vụ điện toán đám mây của Alphabet. Các nhà đầu tư sẽ cần thêm bằng chứng cho thấy thời gian, tài nguyên và các đổi mới dành cho phân khúc đám mây thật sự giúp tăng thu nhập ròng nếu Alphabet muốn tiếp tục duy trì khả năng đẻ ra tiền của mình.

Trên đây chỉ là những điều các nhà đầu tư nên suy ngẫm. Dù sao đi nữa, cổ phiếu Alphabet vẫn rất đáng để mua.

Thiên Thi - Theo fool.com