Thiên Tuấn

Các biện pháp cải thiện quản trị doanh nghiệp theo kiểu Nhật Bản mà Hàn Quốc đưa ra nhằm thúc đẩy thị trường chứng khoán định giá thấp và giải quyết vấn đề "chiết khấu của Hàn Quốc". Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc (FSC) đã giới thiệu "Chương trình nâng cao giá trị doanh nghiệp" vào ngày 26/2, nhằm hỗ trợ lợi nhuận cho cổ đông thông qua các ưu đãi về thuế và các biện pháp khác.

Mặc dù Hàn Quốc đang cố gắng nâng cao định giá thị trường chứng khoán, nhưng vẫn còn tồn tại "chiết khấu của Hàn Quốc", khi mà giá cổ phiếu thấp hơn so với các quốc gia khác. FSC đã áp dụng các biện pháp tương tự như của Nhật Bản nhưng có thể không đạt được thành công tương tự.

Một trong những nguyên nhân của "chiết khấu của Hàn Quốc" là do sự kiểm soát của các tập đoàn lớn được gọi là "chaebol", như Samsung Electronics, LG, SK và Hyundai. Các chaebol này thường được gia đình sở hữu và kiểm soát, gây ra sự không cân xứng trong lợi ích của cổ đông. Sự phản kháng từ phía cổ đông kiểm soát khiến việc thay đổi trở nên khó khăn và chậm chạp.

FSC đã yêu cầu các công ty niêm yết phải công bố các kế hoạch nâng cao định giá và sẽ thiết lập một cổng web chuyên dụng vào tháng 6 để làm điều này. Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng cần có nhiều biện pháp hơn để giải quyết vấn đề này, và cần sự phối hợp nhiều hơn từ phía chính phủ Hàn Quốc. Ý kiến đề xuất bao gồm việc thúc đẩy các công ty nâng giá cổ phiếu và thực hiện các biện pháp pháp lý cụ thể để đảm bảo lợi ích công bằng cho cả cổ đông kiểm soát và cổ đông thiểu số.

Như vậy, dù có những nỗ lực cải thiện, nhưng vấn đề "chiết khấu của Hàn Quốc" vẫn đòi hỏi nhiều biện pháp và sự phối hợp từ nhiều phía để có thể giải quyết triệt để.

Nvidia vừa công bố báo cáo tài chính quý IV (kết thúc vào tháng 1/2024) với kết quả vượt xa dự đoán của Phố Wall. Doanh thu và lợi nhuận của họ đều tăng mạnh, với doanh số bán chip AI cho máy chủ tăng đáng kể. Cổ phiếu Nvidia sau đó tăng khoảng 10% trong phiên giao dịch ngoài giờ. Doanh thu của Nvidia đạt 22,10 tỷ USD, cao hơn so với dự kiến, và doanh thu quý hiện tại được dự kiến sẽ tăng lên 24 tỷ USD. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 5,16 USD, trong khi thu nhập ròng hàng quý đạt 12,29 tỷ USD. Các trung tâm dữ liệu hiện là nguồn doanh thu lớn nhất của Nvidia và ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ. Giám đốc điều hành Nvidia cho biết điều kiện hiện tại rất tích cực để công ty tiếp tục phát triển. Mặc dù họ đã cải thiện nguồn cung GPU AI, nhưng vẫn dự đoán sẽ có thiếu hụt nguồn cung, đặc biệt là chip thế hệ tiếp theo. Hoạt động kinh doanh trò chơi của công ty tăng 56%, trong khi các hoạt động kinh doanh nhỏ hơn không cho thấy mức tăng trưởng rõ rệt. Nvidia được xem là một trong những người chiến thắng trong xu hướng sức mạnh của trí tuệ nhân tạo và vượt qua các đối thủ lớn để trở thành một trong những công ty có giá trị vốn hóa lớn thứ ba ở Mỹ, với mức 1.800 tỷ USD.

Năm 2023, có 154 đợt IPO được thực hiện trên thị trường chứng khoán Mỹ, trong đó, lĩnh vực chăm sóc sức khoẻ có số lượng nhiều nhất.

Jin Medical là đợt IPO tăng mạnh nhất trong năm 2023, dù công ty này từng phải đối mặt với việc huỷ niêm yết khỏi Nasdaq do không đáp ứng quy tắc niêm yết (phải có ít nhất 300 cổ đông đại chúng).

Các đợt IPO có hiệu quả cao khác trong năm 2023 cũng hoạt động trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe như RayzeBio, một công ty trị liệu bằng dược phẩm phóng xạ ở giai đoạn lâm sàng, và Structure Therapeutics, tập trung vào các loại thuốc phân tử nhỏ.

Trong số 10 thương vụ IPO hàng đầu, 4 đợt IPO đều thuộc lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, 3 thuộc dịch vụ tài chính, 2 thuộc lĩnh vực công nghệ, một thuộc thực phẩm và đồ uống (F&B), và vụ còn lại thuộc lĩnh vực năng lượng.

Trong khi đó, phần lớn công ty trong danh sách IPO tệ nhất cũng thuộc lĩnh vực chăm sóc sức khỏe. Tuy nhiên, danh sách này được dẫn đầu bởi nhà sản xuất pin xe điện của Trung Quốc, U Power. Công ty từng ghi nhận mức tăng đáng kể 1,100% vào một thời điểm trong đợt IPO niêm yết trên Nasdaq, nhưng sau đó lao dốc do các quy định kiểm soát ở Trung Quốc.

Số lượng đợt IPO trên thị trường chứng khoán Mỹ vào năm 2023 giảm 15% so với mức 181 vào năm 2022 và giảm 85% so với con số kỷ lục 1,035 đợt IPO vào năm 2021.

Lần đầu tiên sau 7 năm, Nhật Bản đã mất ngôi vị nhà sản xuất ô tô hàng đầu thế giới, nhường chỗ cho Trung Quốc, một phần nhờ vào sự trỗi dậy của hãng xe điện BYD. Trong năm 2023, Nhật Bản xuất khẩu 4,42 triệu xe, trong khi Trung Quốc xuất khẩu 4,91 triệu xe, tăng 58%. Đặc biệt, xe điện chiếm tới 80% trong tổng sản lượng xuất khẩu của Trung Quốc. BYD không chỉ vượt qua Tesla về doanh số bán xe điện toàn cầu mà còn mở rộng năng lực sản xuất lên đến 3,5 triệu xe trong năm 2023.

Sự hỗ trợ của chính phủ Trung Quốc đã đóng một vai trò quan trọng trong sự mở rộng này, bao gồm việc triển khai các khoản trợ cấp và khuyến khích sản xuất xe điện. Tesla cũng là một nhà xuất khẩu xe điện hàng đầu từ Trung Quốc với 340.000 chiếc. Trung Quốc đang lên kế hoạch mở rộng xuất khẩu và sản xuất ô tô ra nước ngoài, với mục tiêu bán tổng cộng 12 triệu xe vào năm 2030. Sự gia tăng này cũng phần nào giải quyết vấn đề dư thừa công suất sản xuất ô tô trong nước của Trung Quốc.

- Sự thay đổi quan trọng trong thị trường chứng khoán Mỹ vào đầu năm nay, khi chu kỳ thanh toán cho giao dịch chứng khoán sẽ được rút ngắn từ T+2 về T+1, có hiệu lực từ ngày 28/5/2024. Sự thay đổi này đánh dấu bước tiến quan trọng trong việc tăng cường hiệu quả và đáng tin cậy của việc thanh toán giao dịch, đồng thời giảm rủi ro đối tác.

- Chuyển sang chu kỳ thanh toán T+1 sẽ giảm gần một nửa khối lượng giao dịch chưa được thanh toán, đồng thời giúp tiết kiệm chi phí giao dịch. Tuy nhiên, sự thay đổi này đòi hỏi các bên tham gia thị trường phải thực hiện nhiều công việc điều chỉnh, cụ thể là cần thay đổi hệ thống kế toán và làm việc nhanh hơn để giảm thiểu thất bại trong giao dịch.

- Mặc dù các sàn giao dịch chứng khoán trên thế giới đã phát triển chiến lược T+1, các sàn ở châu Âu hiện vẫn sử dụng chu kỳ thanh toán T+2 và chưa sẵn sàng chuyển đổi. Các nhà quản lý tài sản đã cảnh báo về rủi ro lớn đối với thị trường chứng khoán châu Âu nếu không tuân theo tiến trình chuyển đổi của Mỹ.

- Bài viết cũng đề cập đến việc nếu tất cả các sàn giao dịch trên toàn cầu chuyển sang chu kỳ thanh toán T+0 (thanh toán tức thời), thì sẽ có những thách thức liên quan đến việc bù trừ giao dịch và cần phải cải thiện hệ thống công nghệ để đảm bảo tính thanh khoản và giảm thiểu rủi ro.

- Cuối cùng, bài viết nêu ra khả năng sử dụng công nghệ chuỗi khối để hỗ trợ chu kỳ thanh toán T+0 và cung cấp thanh toán đồng thời (atomic settlement). Việc này có thể tạo ra sự khác biệt lớn trong hệ thống thanh toán và giúp giảm chi phí đối chiếu và rủi ro trong giao dịch chứng khoán.

- Tổng cộng, bài viết thảo luận về sự thay đổi quan trọng trong chu kỳ thanh toán giao dịch chứng khoán tại Mỹ và các tác động và thách thức của việc chuyển từ T+2 sang T+1, cùng với khả năng tiến tới chu kỳ thanh toán T+0 trong tương lai.

- Trong báo cáo mới, Trưởng bộ phận đầu tư Khu vực Đông Nam Á và Ấn Độ, ông James Cheo, của HSBC dự báo tăng trưởng kinh tế Việt Nam sẽ đạt 6% vào năm 2024. Dự báo này dựa trên sự kết hợp giữa chi tiêu tiêu dùng và đầu tư, với dòng vốn FDI mạnh mẽ, sự phục hồi thương mại toàn cầu, và tăng trưởng du lịch quốc tế.

- Lạm phát của Việt Nam được đánh giá khá ổn định, nhưng có rủi ro tăng lên do giá năng lượng hoặc lương thực. HSBC cho rằng Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) có thể duy trì thận trọng và giữ nguyên lãi suất điều hành trong năm nay. Tỷ giá USD/VND được dự báo sẽ đạt mức 24.400 vào cuối năm 2024.

- Về FDI, số liệu từ Bộ Kế hoạch và Đầu tư cho thấy trong 12 tháng năm 2023, vốn FDI vào Việt Nam tăng 32% so với cùng kỳ năm 2022, đạt hơn 36,6 tỷ USD. Trong đó, số vốn đăng ký mới tăng 62,2%, đạt gần 20,2 tỷ USD, và số dự án mới tăng 56,6% lên 3.188 dự án.

- Ngoài vốn đăng ký mới, có 1.262 lượt dự án điều chỉnh vốn (tăng 14%), với tổng vốn đầu tư tăng thêm 7,88 tỷ USD (giảm 22%). Vốn đầu tư thông qua góp vốn mua cổ phần đạt hơn 8,5 tỷ USD, tăng 65,7%. Tổng vốn giải ngân đạt gần 23,2 tỷ USD, tăng 3,5% so với năm trước và là mức kỷ lục từ trước đến nay. Fitch Ratings cũng đánh giá rằng Việt Nam với lợi thế về chi phí, lực lượng lao động dồi dào và các FTA sẽ tiếp tục thu hút FDI, giúp củng cố triển vọng tăng trưởng thuận lợi trong trung hạn.

-Chỉ Số Chứng Khoán:

VN-Index tăng 0.56%, lên mức 1,169.06 điểm;HNX-Index tăng 0.19%, lên mức 229.93 điểm. Khối lượng giao dịch giảm trên cả HOSE và HNX. Khối Ngoại: Khối ngoại mua ròng trên sàn HOSE với giá trị gần 37 tỷ đồng và bán ròng trên sàn HNX với giá trị hơn 24 tỷ đồng.

-Chứng Khoán Ảnh Hưởng: Các cổ phiếu như VHM, BID, CTG tăng điểm tích cực, đóng góp lớn vào VN-Index. Ngược lại, các cổ phiếu như LGC, GVR, OCB có tác động tiêu cực. VN30-Index: VN30-Index tăng 7.3 điểm, lên mức 1,173.91 điểm, với sự áp đảo của lực mua.

-Tác Động Từ Sự Kiện Chính Trị: Quốc hội thông qua Luật Đất đai (sửa đổi), tích cực ảnh hưởng đến các cổ phiếu trong ngành bất động sản. Cổ phiếu nhóm ngành bất động sản như VHM, VIC, VRE tăng điểm.

II. Phân Tích Xu Hướng và Dao Động Giá -VN-Index:

Đang test vùng kháng cự 1,160-1,180 điểm, có khả năng củng cố đà tăng nếu vượt qua. Chỉ báo MACD duy trì tín hiệu mua tích cực.

-HNX-Index: Hình thành mẫu hình nến High Wave Candle và Ascending Triangle. Nếu vượt qua cạnh trên của mẫu hình, mục tiêu giá có thể đạt vùng 252-255 điểm.

III. Thống Kê Thị Trường Ngày 18/01/2024 -Dòng Tiền Thông Minh:

Chỉ báo Negative Volume Index của VN-Index vẫn cắt lên trên đường EMA 20 ngày. Rủi ro sụt giảm bất ngờ có thể được hạn chế.

-Dòng Tiền Ngoại: Khối ngoại tiếp tục mua ròng, góp phần làm tăng sự lạc quan trên thị trường.