Nguy cơ về một cuộc khủng hoảng năng lượng đang làm dấy lên những lo ngại rằng phát đã quay trở lại, kéo theo đó là rủi ro lạm phát đình trệ. Theo các nhà phân tích, đây là một tin tốt đối với vàng. 

Điều này có thể thấy rõ qua việc có rất nhiều nhà đầu tư đã tích cực mua vào khi vàng giao dịch dưới mức 1.750 USD/ounce trong tuần trước. Sau khi giảm xuống mức 1.720 USD/ounce vào giữa tuần, vàng đã gây bất ngờ khi nhanh chóng phục hồi ở mức hai con số, lên tới 1.760 USD vào phiên giao dịch cuối tuần.

Áp lực giảm xuất hiện khi các thị trường chuẩn bị cho việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) thu hẹp chương trình mua trái phiếu chính phủ vào tháng 11. Thông tin này đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và đồng USD tăng cao, qua đó tạo áp lực giảm giá mạnh lên giá vàng.

“Biến động của giá vàng đang bị thúc đẩy bởi định giá thị trường sau các thông tin từ FED, bao gồm cả việc cắt giảm chương trình thu mua tài sản lẫn khả năng lãi suất sẽ sớm được nâng lên,” chiến lược gia hàng hóa Daniel Ghali của TD Securities cho hay. “Kết quả là, chúng ta đang thấy thị trường trái phiếu kho bạc bị định giá lại đáng kể, và điều đó đã và đang đè nặng lên kim loại quý.

Tuy nhiên, màn trình diễn mạnh mẽ, bứt phá của giá vàng vào hai phiên cuối tuần trước cho thấy, cuộc chơi còn lâu mới kết thúc. Lo ngại lạm phát đình trệ và triển vọng kỹ thuật mới đang mở ra cơ hội mới cho vàng.

“Lạm phát là một chủ đề ngày càng được chú ý trên thị trường,” ông Ghali nói thêm. “Việc vàng từng giảm xuống dưới ngưỡng 1.750 USD sau đó nhanh chóng phục hồi trở lại đã làm thay đổi triển vọng kỹ thuật. Mức 1.750 USD hiện là mức hỗ trợ và 1.800 USD sẽ là ngưỡng kháng cự quan trọng”.

Trong khi đó, đồng giám đốc Sean Lusk của Walsh Trading cho biết, vàng đã kết thúc tuần đầy biến động vừa qua với xu hướng tăng giá. 

“Đà tăng của đồng USD đang chững lại, lợi suất trái phiếu đang giảm trở lại. Lạm phát có thể kéo dài và gây ra rất nhiều vấn đề về chuỗi cung ứng,” ông Lusk nhận định. “Chúng ta đang bước vào quý cuối cùng của năm, với rất nhiều thông tin mới cũng như báo cáo kết quả kinh doanh mới.”

Và mặc dù vàng dường như không còn sức hấp dẫn với vai trò là nơi trú ẩn an toàn vào lúc này, nhưng cuộc khủng hoảng năng lượng đẩy giá dầu tăng cao hơn có thể giúp vàng lấy lại những gì đã mất. “Theo thời gian, nếu thị trường năng lượng còn tiếp tục nóng lên, nó sẽ giá vàng tăng lên theo,” đồng giám đốc của Walsh Trading khẳng định.

Theo ông, từ góc độ kỹ thuật,1.730 USD/ounce vẫn là mức phổ biến để mua vào. “Bạn đang nhìn thấy điểm mua vào và điểm bán ra ở  đâu. Biên độ hiện nay là 40 USD, trong khoảng giá từ 1.690 USD tới 1.730 USD. Nếu giá vàng xuống thấp hơn ngưỡng 1.690 USD, đó sẽ là một cú đánh mạnh và khiến vàng bốc hơi thêm 5%,” ông Lusk phân tích.

Ở chiều ngược lại, vàng sẽ có xu thế quay lên mốc 1.830 USD. “Tôi đang theo dõi đồng USD và chứng khoán để tìm hướng đi của kim loại quý,” ông nói. “Vàng cần phải thoát ra khỏi xu hướng giảm và lấy lại mức 1.835 USD. Điều gì khiến vàng đạt được mức này? Có thể là giá dầu đạt trên 80 USD hoặc những bất ổn chung về đại dịch Covid-19 và biến thể Delta".

Tuần tới, thị trường tiếp tục chứng kiến cuộc tranh luận về trần nợ công tại Mỹ. Hôm 30/9, Thượng viện và Hạ viện Mỹ đã thông qua dự luật  cấp ngân sách tạm thời, qua đó giúp chính phủ Mỹ tránh được việc đóng cửa một phần cho tới ngày 3/12. Tuy nhiên, thời hạn Mỹ sẽ cạn kiệt ngân sách vào ngày 18/10 vẫn đang đè nặng lên thị trường.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Janet Yellen cho hay: “Nếu trần nợ không được nâng lên, sẽ có một cuộc khủng hoảng tài chính, một thảm họa. Nó sẽ làm suy giảm niềm tin vào đồng USD. Đó sẽ là một vết thương rất lớn”.

Song, chiến lược gia hàng hóa Daniel Ghali của TD Securities vẫn cho rằng tác động của vấn đề này lên vàng dường như không đáng kể, đồng thời nhận định vấn đề nâng trần nợ rất có thể sẽ được giải quyết nhanh chóng. “Tôi không tin rằng thị trường đang thực sự định giá những rủi ro này,” ông Ghali nói. “Mặc dù tác động của một vụ vỡ nợ sẽ rất lớn, nhưng khả năng xảy ra là quá nhỏ”.

Dữ liệu kinh tế công bố tuần này

Tuần này, thông tin được thị trường trường mong chờ nhất là báo cáo việc làm tháng 9 của Mỹ, với kỳ vọng số việc làm mới là 460.000 việc làm và tỷ lệ thất nghiệp vào khoảng 5,1%.

“Trong phiên điều trần trước Quốc hội đầu tuần trước, chủ tịch FED Jerome Powell cho hay nền kinh tế đã đáp ứng đủ các điều kiện cho việc cắt giảm chương trình thu mua tài sản, và báo cáo việc này tuần này sẽ xác nhận điều đó,” chuyên gia kinh tế quốc tế James Knightley của ING cho biết. “Với việc số ca nhiễm Covid-19 đã giảm mạnh, chúng tôi dự kiến số việc làm mới trong tháng 9 sẽ vào khoảng 450.000 tới 500.000 việc.

Các dữ liệu khác sẽ được công bố trong tuần này bao gồm: dữ liệu đơn đặt hàng (4/9), chỉ số PMI phi sản xuất của ISM (5/9), dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của ADP (6/9), dữ liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp (7/9) và giấy phép xây dựng (8/9).

Đỗ Hiền - Theo kitco.com