Liệu thương mại điện tử có tiếp tục là một kênh quan trọng cho hoạt động kinh doanh của công ty?

Những điểm chính

• Shopify đã thành công rực rỡ kể từ khi IPO vào năm 2015 với giá chỉ 17 USD/cổ phiếu.

• Doanh thu được dự báo sẽ tăng trưởng với tốc độ CAGR gần 40% trong 5 năm tới.

• Ngay cả khi các bội số sụt giảm, cơ hội đạt vị thế nghìn tỷ đô của Shopify vẫn rất sáng.

Shopify (NYSE: SHOP) được hưởng lợi nhờ xu thế chuyển dịch hoạt động kinh doanh sang môi trường trực tuyến. Xu thế này phổ biến đến mức giúp cho nền tảng thương mại điện tử dựa trên đám mây ngày một tăng trưởng.

Tuy vậy tốc độ tăng trưởng có thể phần nào giảm bớt khi số lượng các công ty khởi nghiệp tăng vọt vào năm ngoái. Từ đó tạo nên tốc độ mở rộng bình thường hóa và bền vững hơn cho công ty trong dài hạn.

Được thành lập vào năm 2004, Shopify bắt đầu giao dịch công khai 11 năm sau đó. Kể từ ấy, giá cổ phiếu trải qua một số đợt biến động. Nhưng trong sáu năm sau khi giao dịch công khai, các nhà đầu tư hiện đang ngồi trên khoản lợi nhuận khủng do lúc ban đầu giá cổ phiếu chỉ khoảng 17 đô la.

Với mức giá khoảng 1.470 USD/cổ phiếu hiện nay, Shopify là công ty trị giá 182 tỷ USD. Hiện tại giá cổ phiếu được định giá gấp 43 lần doanh số bán hàng năm nay.

Nhưng nhìn xa hơn những ồn ào ngắn hạn, hãy xem liệu Shopify có thể tạo thêm lợi nhuận lớn hay không? Và liệu công ty có tiềm năng trở thành một cổ phiếu nghìn tỷ đô la trong hai thập kỷ tới?

Tự tạo cho mình một quỹ đạo phát triển

Shopify không cung cấp dự báo cụ thể, nhưng công ty sẽ tiếp tục duy trì phần nào tốc độ tăng trưởng dù có chậm hơn so với thời điểm năm 2020.

Công ty ước tính các sự kiện mua sắm livestream sẽ tạo ra 25 tỷ đô la vào năm 2023 tại Hoa Kỳ. Trong khi thử nghiệm nền tảng bán hàng trực tiếp và giao dịch nhấp vào lấy hàng của Amazon (NASDAQ: AMZN) và Meta (NASDAQ: FB) dự kiến sẽ vượt 64 tỷ đô la chỉ riêng trong năm nay. Trên toàn cầu, khoảng 2 nghìn tỷ đô la được chi mỗi năm cho 100 thị trường hàng đầu. Từ đó mang đến vô số cơ hội cho Shopify khai thác. Các nhà phân tích cũng đồng tình với đánh giá này.

Doanh thu được dự báo sẽ tăng với tốc độ kép trên 38% hàng năm trong 5 năm tới và doanh thu sẽ tăng từ 2,9 tỷ đô la lên gần 14,6 tỷ đô la vào giữa thập kỷ này. 

Hoạt động kinh doanh bán lẻ thương mại điện tử của Shopify tăng cao hơn so với hai năm trước và tiếp tục đi theo các xu hướng tăng trưởng nóng.

Trong quý 3, Shopify đã giới thiệu các thị trường mới để tăng cường thương mại xuyên biên giới. Công ty cũng bổ sung TikTok Shopping, cho phép người tiêu dùng khám phá sản phẩm dọc theo các tab mua sắm được liên kết trực tiếp với cửa hàng trực tuyến của người bán. Shopify thậm chí đã tung ra một nền tảng quản lý tiền miễn phí có tên là Shopify Balance.

Con đường hướng tới mức vốn hóa thị trường nghìn tỷ đô la

Xét đến quỹ đạo Phố Wall đang dự báo, nếu tỷ lệ giá trên doanh thu (P/S) hiện tại được định giá đầy đủ, chỉ trong 5 năm nữa công ty sẽ đạt tới mức vốn hóa nghìn tỷ đô la.

Nếu đạt các mục tiêu đề ra, công ty sẽ mang về thêm khoản vốn hóa trị giá 630 tỷ đô la. Nếu tốc độ tăng trưởng giảm một nửa sau đó, hoặc tăng 19% doanh thu hàng năm, công ty sẽ tạo ra doanh thu gần 200 tỷ đô la mỗi năm vào năm 2040.

Giả sử công ty vẫn được định giá cao gấp 40 lần doanh số, vốn hóa thị trường sẽ dễ dàng vượt qua 1 nghìn tỷ đô la. Nhưng rõ ràng công ty không thể duy trì mức định giá cao như vậy. Nhất là khi hầu hết các đối thủ đều không giao dịch ở mức gấp 20 lần doanh thu.

Ví dụ: Oracle (NYSE: ORCL) giao dịch tại mức giá gấp sáu lần doanh thu và Salesforce.com (NYSE: CRM) giao dịch tại mức giá khoảng 10 lần doanh thu. Chỉ có duy nhất BigCommerce (NASDAQ: BIGC) có định giá gấp 15 lần doanh số bán hàng.

Mặc dù vậy, nếu Shopify giao dịch ở mức P/S là 5, công ty vẫn có khả năng vượt quá mức vốn hóa thị trường nghìn tỷ đô la.

Nhìn xa hơn những con số

Thay vì cố gắng hình dung các số liệu trong tương lai, tốt hơn hết các nhà đầu tư nên xét xem liệu những gì Shopify đang xây dựng có bền vững hay không. Từ quan điểm đó, cổ phiếu trông có vẻ rất tiềm năng.

FTI Consulting ước tính thị phần bán lẻ trực tuyến ở Hoa Kỳ sẽ tăng từ 18% vào năm 2020 lên 33% vào năm 2030. Từ đó mang lại cơ hội vượt mốc 1 nghìn tỷ USD vào năm 2023 và đạt 2 nghìn tỷ USD vào năm 2030 cho công ty.

Chỉ riêng thị trường doanh nghiệp vừa và nhỏ đã là một cơ hội trị giá 153 tỷ đô la với Shopify. Đấy còn chưa kể công ty mới bắt đầu xây dựng mô hình dựa trên đăng ký, hứa hẹn sẽ mang lại mức doanh thu định kỳ lớn hơn với tỷ suất lợi nhuận cao hơn. Doanh thu định kỳ hàng tháng của công ty đã tăng với tốc độ kép hàng năm là 43% trong 5 năm qua, đạt 98,8 triệu đô la trong quý trước.

Với lưu ý đó, Shopify có vẻ là một mã khả thi để mua và nắm giữ trong nhiều năm, ngay cả khi công ty không thể vượt qua ngưỡng nghìn tỷ đô la. Song đây hoàn toàn là một lộ trình rõ ràng với công ty, và nền tảng thương mại điện tử sẽ là một công cụ tạo ra nhiều khoản đầu tư cực hời cho các nhà đầu tư.

Hoàng Dương - Theo fool.com