Cả hai công ty công nghệ sinh học Moderna và Novavax đều dự đoán sẽ tạo ra doanh thu hàng tỷ đô la từ vắc-xin ngừa coronavirus của mình.

Cổ phiếu của cả Moderna (MRNA) và Novavax (NVAX) đều đã mất khoảng 40% kể từ đầu năm 2022. Sụt giảm này đã xảy ra mặc dù cả hai công ty đều dự đoán sẽ tạo ra doanh thu hàng tỷ đô la từ vắc-xin ngừa coronavirus của họ trong những tháng tới.

Tại sao thị trường lại đang bi quan về 2 cổ phiếu công nghệ sinh học này? Các nhà đầu tư đang lo lắng về sụt giảm doanh thu từ vắc-xin một khi đại dịch chuyển thành bệnh đặc hữu. Điều này có nghĩa là virus sẽ vẫn tồn tại - nhưng không có sự gia tăng đột biến trong tỷ lệ lây nhiễm và tử vong. Các chuyên gia cho rằng sự chuyển dịch này sẽ có thể xảy ra ngay trong năm nay.

Hai công ty đã cung cấp cho chúng ta manh mối rằng doanh thu từ vắc-xin sẽ không giảm thẳng đứng. Vì vậy, nhà đầu tư không cần phải từ bỏ các nhà sản xuất vắc-xin và chạy theo hướng ngược lại. Trên thực tế, cả Moderna và Novavax đều là những lựa chọn tốt sau các báo cáo thu nhập gần đây của họ. Bây giờ, câu hỏi chính là mua cổ phiếu nào thì tốt hơn. Chúng ta hãy cùng xem xét kỹ hơn.

Trường hợp cho Moderna

Moderna đã tạo ra 18,5 tỷ USD doanh thu từ vắc-xin ngừa coronavirus của mình vào năm ngoái. Và tin tốt là các thỏa thuận mua trước cho thấy doanh thu của công ty sẽ còn cao hơn nữa trong năm nay: ít nhất sẽ đạt 19 tỷ USD. Chúng ta vẫn chưa biết doanh thu từ vắc-xin sẽ duy trì ở mức nào sau thời điểm đó. Tuy nhiên, có một vài manh mối cho thấy con số đó vẫn sẽ không nhỏ.

Đầu tiên, chúng ta biết virus gây ra COVID-19 sẽ tiếp tục tồn tại. Mọi người - đặc biệt là những người dễ bị tổn thương nhất - vẫn sẽ cần được bảo vệ. Thứ hai, Moderna đang đảm bảo vị thế của mình trên thị trường vắc-xin tương hai theo 2 cách. Công ty đang nghiên cứu mũi tăng cường để giải quyết tốt hơn các biến thể của coronavirus trong tương lai cùng với một ứng viên vắc-xin ngừa virus đường hô hấp khác. Moderna đã bắt đầu đàm phán với các quốc gia cho một kế hoạch kéo dài 10 năm để cung cấp định kỳ các loại vắc-xin hoặc mũi tăng cường tiềm năng này.

Tuy nhiên, Moderna không chỉ có vắc-xin ngừa coronavirus. Công ty có tổng cộng 44 loại thuốc đang trong quá trình phát triển trong nhiều lĩnh vực khác nhau, từ các bệnh truyền nhiễm đến ung thư. Và tin tốt nhất là Moderna gần đây đã bắt đầu 2 thử nghiệm quan trọng - cho ứng cử viên vắc-xin ngừa cytomegalovirus (CMV) và ứng viên vắc-xin ngừa virus hợp bào hô hấp (RSV). Nếu mọi việc suôn sẻ, công ty sẽ có 2 sản phẩm bom tấn tiềm năng gia nhập thị trường trong vài năm tới.

Nhà đầu tư phải trả bao nhiêu cho tiềm năng này? Không nhiều. Cổ phiếu Moderna hiện chỉ giao dịch với giá bằng khoảng 5,2 lần thu nhập dự phóng. Mức định giá này đang thấp hơn đáng kể so với bội số hơn 16 lần của cổ phiếu chỉ khoảng 6 tháng trước.

Trường hợp cho Novavax

Novavax chỉ mới bước chân vào thị trường vắc-xin. Khoảng 38 quốc gia đã cho phép sử dụng vắc-xin ngừa coronavirus của công ty trong vài tháng qua. Trong báo cáo thu nhập gần nhất, công ty đã dự kiến ​​sẽ tạo ra mức doanh thu từ 4 tỷ đến 5 tỷ USD trong năm nay với sản phẩm đầu tiên được thương mại hóa này.

Novavax dĩ nhiên khó có thể giành lấy vị trí dẫn đầu thị trường từ những công ty đi trước như Moderna và Pfizer. Tuy nhiên, công ty vẫn có thể tìm ra ngách thị trường của riêng mình và duy trì một thị phần thỏa đáng. Novavax đã có các thỏa thuận mua trước, thỏa thuận cấp phép và các thỏa thuận khác giúp họ đảm bảo nhu cầu khoảng 2 tỷ liều vắc-xin trong năm nay. Và công ty cũng đã mở rộng quy mô sản xuất để đảm bảo đáp ứng được nhu cầu đó.

Giống như Moderna, Novavax cũng đang suy nghĩ về thị trường coronavirus trong tương lai. Và thậm chí còn tốt hơn đối thủ của mình, Novavax thực sự đã đi trước một bước: ứng viên vắc-xin ngừa cúm/coronavirus kết hợp của công ty hiện đã bước vào thử nghiệm giai đoạn 1/2. Novavax dự kiến ​​sẽ báo cáo dữ liệu từ thử nghiệm giai đoạn 1 vào tháng 4/2021. Nếu mọi việc suôn sẻ, công ty sẽ có thể bắt đầu giai đoạn 2 ngay sau đó. Trong khi đó, ứng viên vắc-xin kết hợp của Moderna - cơ sở cho các thế hệ vắc-xin đường hô hấp khác trong tương lai - vẫn chưa hoàn tất các thử nghiệm tiền lâm sàng mặc dù công ty này cũng đặt mục tiêu sớm khởi động các thử nghiệm lâm sàng của mình.

Novavax có khoảng 8 loại thuốc đang trong quá trình phát triển. Tất cả 8 loại thuốc là đều là ứng viên vắc-xin cho các bệnh truyền nhiễm. Loại thuốc đang ở gần ngày ra mắt thị trường nhất là NanoFlu - một ứng viên vắc-xin ngừa cúm đã đáp ứng được tất cả các tiêu chí chính trong một thử nghiệm quan trọng hồi năm 2020. Loại vắc-xin này sẽ là một thành phần của ứng viên ngừa cúm/coronavirus kết hợp của công ty. Ngoài NanoFlu, hầu hết các loại thuốc khác của Moderna vẫn đang ở trong thử nghiệm giai đoạn 1 hoặc sớm hơn.

Cũng như đối với cổ phiếu Moderna, nhà đầu tư hiện đang có thể mua cổ phiếu Novavax với giá hời. Cổ phiếu đang được giao dịch với giá chỉ bằng khoảng 3,1 lần thu nhập ước tính trung bình cho năm 2022.

Cổ phiếu nào là lựa chọn đầu tư thông minh hơn?

Cả 2 cổ phiếu Moderna và Novavax đều đang có giá rất rẻ so với triển vọng doanh thu năm nay, cùng với các sản phẩm và doanh thu tiềm năng trong tương lai của họ. Tất nhiên, có nguy cơ một hoặc nhiều ứng viên đang phát triển có thể thất bại trong quá trình thử nghiệm lâm sàng. Đó luôn là một rủi ro đi kèm với các công ty công nghệ sinh học. Và đó là lý do tại sao điều quan trọng đối với nhà đầu tư là phải chọn các công ty có chương trình phát triển sản phẩm theo cả chiều sâu và chiều rộng.

Trên phương diện này, có thể cổ phiếu Moderna là một lựa chọn đầu tư thông minh hơn trên tổng thể: Số lượng sản phẩm đang được phát triển của công ty đang cung cấp một vùng đệm nếu một vài sản phẩm trong số chúng thất bại. Chương trình phát triển sản phẩm hẹp hơn của Novavax khiến cổ phiếu này đi kèm với nhiều rủi ro hơn so với đối thủ còn lại.

Tuy nhiên, sau báo cáo thu nhập gần đây nhất, cổ phiếu Moderna có thể sắp bước vào một giai đoạn buồn chán hơn so với cổ phiếu Novavax. Nhà đầu tư đã quen với doanh thu và lợi nhuận hàng tỷ đô la của Moderna. Bây giờ, họ đang tìm kiếm thông tin cụ thể về mức doanh thu mà chúng ta có thể tiếp tục kỳ vọng từ vắc-xin.

Tất cả những điều này đồng nghĩa với việc Novavax có thể là lựa chọn tốt hơn ở thời điểm hiện tại. Công ty này vẫn đang ở giai đoạn đầu của câu chuyện vắc-xin ngừa coronavirus và có thể có nhiều dư địa để tăng trưởng trong những tháng tới khi công ty công bố doanh thu từ vắc-xin mới được thương mại hóa - và dữ liệu thực tế. Bên cạnh đó, bất kỳ kết quả tích cực nào từ thử nghiệm của ứng viên vắc-xin ngừa cúm/coronavirus kết hợp của Novavax cũng có thể là một xúc tác khác cho cổ phiếu. Còn nữa, Novavax vẫn đang chờ Hoa Kỳ cấp phép cho vắc-xin ngừa coronavirus của họ. Vì vậy, những tin tức tích cực từ đây cũng có thể thúc đẩy cổ phiếu tăng lên cao hơn. Tóm lại, Novavax là một cổ phiếu đáng mua ngay bây giờ - hoặc ít nhất là một cổ phiếu cần được theo dõi rất chặt chẽ trong thời gian tới.

Huân Hà - Theo fool.com

Đọc thêm: Cổ phiếu Occidental Petroleum tăng sau động thái mua vào lớn từ tỷ phú Warren Buffett