Nhờ động lực từ phán quyết của tòa án có lợi cho Ripple, Bitcoin (BTC) đã tăng lên gần mức 32.000 USD. Nhưng giá đồng tiền số này có thể giảm trở lại khi 720 triệu USD hợp đồng quyền chọn hết hạn trong tuần này.

Việc hết hạn quyền chọn Bitcoin (BTC) hàng tuần Bitcoin vào ngày 14 tháng 7 có khả năng trở thành một bước ngoặt quan trọng đối với tâm lý thị trường, dẫn tới việc BTC kiểm lại các mức dưới ngưỡng hỗ trợ quan trọng 30.000 USD.

Bất chấp đợt tăng giá ban đầu được kích hoạt bởi cơn sốt ETF Bitcoin giao ngay, dữ liệu kinh tế vĩ mô gần đây đang cho thấy những yếu tố không thuận lợi cho các tài sản rủi ro.

Việc phân tích tâm lý thị trường là rất quan trọng nhằm đánh giá khả năng BTC có thể duy trì trên ngưỡng 30.000 USD vào ngày hết hạn quyền chọn 14 tháng 7 hay không. Mức này đóng vai trò là ngưỡng có thể mang đến cho phe gấu cơ hội hoàn hảo để kiếm lợi nhuận lên tới 120 triệu USD khi hết hạn quyền chọn hàng tuần.

Lạm phát Hoa Kỳ giảm gây bất lợi cho Bitcoin trong ngắn hạn

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 ở Hoa Kỳ tăng mức 3,0%, mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2021. Mặc dù điều này cho thấy lạm phát đang chậm lại, nhưng nó vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang (FED), dẫn tới khả năng FED sẽ tiếp tục tăng lãi suất. Điều này gây bất lợi cho Bitcoin, vì lãi suất cao hơn khuyến khích các nhà đầu tư chuyển sang các sản phẩm đầu tư có thu nhập cố định.

Người ta có thể lập luận rằng, trong ngắn hạn, lạm phát hạ nhiệt phản ánh phần nào sự thành công của FED trong công cuộc chống lạm phát và có thể được coi là một yếu tố tích cực cho đà tăng giá của Bitcoin. Tuy nhiên, vào ngày báo cáo CPI được công bố, hôm 12 tháng 7, chỉ số Đô la Mỹ đã chạm mức thấp nhất trong 14 tháng.

Về bản chất, niềm tin của các nhà đầu tư vào khả năng ngăn chặn suy thoái của FED dường như đang giảm dần. Giáo sư Jeremy Siegel của Wharton cho rằng sức khỏe của nền kinh tế Mỹ đang trong trạng thái “tốt” với những người không bị ảnh hưởng bởi chi phí đi vay cao hơn. Tuy nhiên, theo ông Siegel, người tiêu dùng Mỹ hiện đang sử dụng khoản dự trữ tiền mặt cuối cùng của họ để đi du lịch và tận hưởng mùa hè.

Khả năng phê duyệt ETF giảm sau nhận xét từ SEC

Lập luận thuyết phục nhất để phe bò đẩy và duy trì giá BTC trên ngưỡng 31.000 USD vào ngày 14 tháng 7 nằm ở khả năng phê duyệt ETF giao ngay. Tuy nhiên, những tuyên bố gần đây của Gary Gensler, chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), cho thấy việc này sẽ không quá thuận lợi.

Gensler đã lưu ý vào ngày 12 tháng 7 rằng các sàn giao dịch tiền điện tử thường cung cấp các dịch vụ mang tính xung đột với lợi ích của các khách hàng của họ. Hơn nữa, ông cảnh báo về các hoạt động giám sát rủi ro hạn chế được sử dụng bởi các nền tảng tiền điện tử, khiến các nền tảng này dễ bị tổn thương bởi các hành vi thao túng thị trường, chẳng hạn như wash trade.

Trong những năm qua, SEC đã từ chối toàn bộ các hồ sơ xin phê duyệt quỹ ETF Bitcoin giao ngay, với lý do việc định giá trên các nền tảng giao dịch không được kiểm soát. Cơ quan quản lý cũng đã bày tỏ lo ngại về khả năng của các nhà cung cấp ETF trong việc bảo vệ các nhà đầu tư khỏi các hành vi gian lận và thao túng.

Lệnh cược giảm giá ít hơn những có vị thế tốt hơn

Việc giá BTC được giao dịch trên ngưỡng 31.000 USD vào ngày 4 tháng 7 đã khuyến khích các nhà giao dịch hợp đồng quyền chọn đặt cược tăng giá. Giá đã nỗ lực phá vỡ ngưỡng kháng cự này một lần nữa vào này 6 tháng 7 nhưng không thành công. Điều đó giải thích tại sao phe bò tập trung đặt cược vào mức giá 31.000 USD cho Bitcoin.

Hợp đồng mở hợp đồng quyền chọn Bitcoin cho ngày 14 tháng 7. Nguồn: Deribit

Tỷ lệ put-to-call 0,53 phản ánh sự chênh lệch giữa 470 triệu USD hợp đồng quyền chọn mua và 250 triệu USD hợp đồng quyền chọn bán. Tuy nhiên, con số cuối cùng sẽ thấp hơn tổng giá trị hợp đồng mở là 720 triệu USD vì phe bò đã quá tự tin.

Ví dụ: nếu giá Bitcoin giao dịch ở mức 30.500 USD vào lúc 15 giờ ngày 14 tháng 7 theo giờ Việt Nam, thì chỉ có 30 triệu USD quyền chọn mua là khả dụng. Sự khác biệt này phát sinh do quyền mua Bitcoin ở mức 31.000 USD hoặc 32.000 USD là không hợp lệ nếu BTC giao dịch dưới các mức đó khi hết hạn.

Gấu Bitcoin có thể lật ngược tình thế và kiếm được 120 triệu USD lợi nhuận

Dưới đây là bốn kịch bản có khả năng xảy ra nhất dựa trên hành động giá hiện tại. Số lượng hợp đồng quyền chọn khả dụng vào ngày 14 tháng 7 đối với các công cụ quyền chọn mua và quyền chọn bán là khác nhau tùy thuộc vào giá khi hết hạn. Sự mất cân bằng có lợi cho mỗi bên tạo thành lợi nhuận lý thuyết:

- Nếu giá BTC giao dịch trong khoảng từ 28.000 USD đến 30.000 USD: 200 quyền chọn mua và 4.100 quyền chọn bán. Kết quả ròng ủng hộ phe gấu có lợi nhuận 120 triệu USD.
- Nếu giá BTC giao dịch trong khoảng từ 30.000 USD đến 31.000 USD: 1.000 quyền chọn mua và 1.100 quyền chọn bán. Kết quả ròng là cân bằng giữa phe bò và phe gấu.
- Nếu giá BTC giao dịch trong khoảng từ 31.000 USD đến 32.000 USD: 4.200 quyền chọn mua và 200 quyền chọn bán. Kết quả ròng ủng hộ phe bò có lợi nhuận 125 triệu USD.
- Nếu giá BTC giao dịch trong khoảng từ 32.000 USD đến 33.000 USD: 6.400 quyền chọn mua và 0 quyền chọn. Phe bò có lợi thế hoàn toàn và thu về 210 triệu USD lợi nhuận.

Xem xét tới khả năng FED sẽ tiếp tục tăng lãi suất và nhận xét tiêu cực của ông Gensler về khả năng phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, có thể thấy phe gấu đang có lợi thế để kéo giá xuống dưới ngưỡng hỗ trợ 30.000 USD nhằm đảm bảo khoản lợi nhuận120 triệu USD tạo thời điểm hết hạn quyền chọn hàng tuần sắp tới.
 

Đỗ Hiền - theo cointelegraph