Phe gấu Bitcoin (BTC) đang tiến gần đến một chiến thắng hiếm hoi, vì họ có lợi thế khi 600 triệu USD hợp đồng quyền chọn BTC hết hạn trong tuần này.

Các hợp đồng quyền chọn Bitcoin (BTC) tuần này sẽ hết hạn vào thứ Sáu, ngày 21 tháng 7. Điều này có thể củng cố mức kháng cự 30.000 USD và lần đầu tiên giúp phe gấu chiếm thế thượng phong kể từ đợt tăng 21% từ ngày 14 tháng 6 đến ngày 21 tháng 6 của BTC.

Hết hạn hợp đồng quyền chọn BTC có thể gây ra biến động giá

Một nghiên cứu về hành động giá gần đây của Bitcoin cho thấy rằng ba trong số bốn lần hết hạn quyền chọn BTC đã gây ra biến động giá đáng kể, khiến các nhà giao dịch phải chú ý đến những sự kiện này.

Biểu đồ 4 giờ BTC/USD. Nguồn: TradingView

Đáng chú ý, giá BTC đã liên tục phản ứng mạnh mẽ sau các thời điểm hết hạn quyền chọn hàng tuần. Độ dao động giá này là lý do khiến các nhà giao dịch càng trở nên thận trọng khi đến thời điểm hết hạn quyền chọn hàng tuần vào ngày 21 tháng 7.

Gấu Bitcoin được hưởng lợi từ các quy định chặt chẽ hơn

Mặc dù việc hết hạn quyền chọn tuần này có thể giúp phe gấu kiểm soát giá BTC trong ngắn hạn, nhưng phe bò vẫn có lợi thế tiềm năng là Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đang xem xét phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin giao ngay.

Mặc dù những hồ sơ này vẫn đang trong giai đoạn đầu của quy trình giám sát theo quy định, nhưng tiến độ xét duyệt chậm chạp có thể là một phần lý do giải thích tại sao phe gấu đã nhiều lần cố gắng bảo vệ mức 31.000 USD kể từ cuối tháng Sáu.

Yếu tố tốt nhất giúp phe gấu giữ giá Bitcoin dưới ngưỡng 30.000 USD là môi trường pháp lý ngày càng tồi tệ. Vào ngày 19 tháng 7, sàn giao dịch chứng khoán Nasdaq đã đình chỉ việc ra mắt giải pháp giám sát tiền điện tử do thiếu sự rõ ràng về quy định tại Hoa Kỳ. Sự thay đổi này được giám đốc điều hành của Nasdaq, Adena Friedman, xác nhận.

Hơn nữa, vào ngày 14 tháng 7, sàn giao dịch tiền điện tử Coinbase đã thông báo tạm dừng dịch vụ staking cho các khách hàng ở California, New Jersey, South Carolina và Wisconsin (Hoa Kỳ). Quyết định này được đưa ra sau khi SEC khởi kiện Coinbase vào ngày 6 tháng 6, trong đó cáo buộc Coinbase hoạt động như một nhà môi giới chứng khoán chưa đăng ký kể từ năm 2019.

Phe bò Bitcoin đã quá lạc quan

Giá BTC đã nhanh chóng vượt qua mức 31.000 USD vào ngày 13 và 14 tháng 7, thúc đẩy các nhà giao dịch sử dụng hợp đồng quyền chọn đặt cược tăng giá. Tuy nhiên, một đợt điều chỉnh kéo dài 4 giờ đã kéo giá BTC quay trở lại mức 30.000 USD.

Hợp đồng mở hợp đồng quyền chọn Bitcoin trên Deribit ngày 21 tháng 7. Nguồn: Deribit

Tỷ lệ put-to-call là 0,39 phản ánh sự chênh lệch giữa 430 triệu USD hợp đồng quyền chọn mua và 170 triệu USD hợp đồng quyền chọn bán. Tuy nhiên, con số thực tế sẽ thấp hơn tổng số tiền hợp đồng mở là 600 triệu USD do phe bò đã quá tự tin.

Ví dụ: nếu giá Bitcoin giao dịch ở mức 30.500 USD lúc 15 giờ chiều ngày 21 tháng 7 theo giờ Việt Nam thì chỉ có 18 triệu USD quyền chọn mua là khả dụng. Sự khác biệt này phát sinh từ thực tế là quyền mua Bitcoin ở mức 31.000 USD hoặc 32.000 USD trở lên sẽ không hợp lệ nếu BTC giao dịch dưới các mức đó khi hết hạn.

Dưới đây là ba kịch bản có khả năng xảy ra nhất dựa trên hành động giá hiện tại. Số lượng hợp đồng quyền chọn khả dụng vào ngày 21 tháng 7 đối với các công cụ quyền chọn mua và quyền chọn bán là khác nhau tùy thuộc vào giá khi hết hạn. Sự mất cân bằng có lợi cho mỗi bên tạo thành lợi nhuận lý thuyết:

- Nếu giá BTC giao dịch trong khoảng từ 28.000 USD đến 30.000 USD: 100 quyền chọn mua và 2.400 quyền chọn bán. Kết quả cuối cùng ủng hộ phe gấu thu về 70 triệu USD lợi nhuận.

- Nếu giá BTC giao dịch trong khoảng từ 30.000 USD đến 31.000 USD: 600 quyền chọn mua và 1.800 quyền chọn bán. Kết quả ròng ủng hộ phe gấu thu về 35 triệu USD lợi nhuận.

- Nếu giá BTC giao dịch trong khoảng từ 31.000 USD đến 32.000 USD: 3.100 quyền chọn mua và 1.400 quyền chọn bán. Kết quả ròng ủng hộ phe gấu có 55 triệu USD lợi nhuận.

Xem xét các chỉ số kinh tế vĩ mô yếu kém gần đây, có khả năng phe gấu sẽ tiếp tục kìm hãm giá Bitcoin cho đến khi hết hạn quyền chọn vào ngày 21 tháng 7. Ngoài ra, tổng sản phẩm quốc nội trong quý II của Trung Quốc tăng 6,3% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn so với kỳ vọng 7,3% của thị trường. Trong khi đó, doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ trong tháng 6 tăng 0,2% so với tháng trước, thấp hơn mức đồng thuận 0,50%.

Do đó, phe bò đang ở một vị trí đầy nguy hiểm, vì các lệnh cược của họ sẽ bị vô hiệu nếu giá BTC khi hết hạn giảm xuống dưới 30.000 USD. Do đó, việc phe gấu thu được 35 triệu USD lợi nhuận có thể không phải là một chiến thắng lớn, nhưng nó làm tăng khả năng ngưỡng 30.000 USD trở thành vùng kháng cự mới.
 

Đỗ Hiền - theo cointelegraph