Những điểm chính:
• ExxonMobil là một trong những công ty năng lượng tích hợp lớn nhất toàn cầu.
• Enbridge là công ty chuyển tải sản phẩm dầu lớn nhất Bắc Mỹ.
• Việc lựa chọn cổ phiếu nào tùy thuộc vào chiến lược đầu tư bạn theo đuổi. 
Những cổ phiếu này có phương thức tăng trưởng khác nhau. Một bên chậm và ổn định, trong khi bên còn lại hưởng lợi trên mức tiêu thụ năng lượng toàn cầu.

Ngành công nghiệp năng lượng là khổng lồ và nó là bệ đỡ cho tăng trưởng kinh tế của thế giới. Do đó, cho dù nhóm nhà đầu tư theo trường phái ESG (môi trường – xã hội – quản trị) muốn năng lượng hóa thạch biến mất thì nó vẫn sẽ gắn liền với cuộc sống trong nhiều thập kỷ nữa. Ở khía cạnh khác, chúng ta có nhiều cách khác nhau để đầu tư vào lĩnh vực năng lượng, với hai công ty lớn và quan trọng là ExxonMobil (XOM) và Enbridge (ENB).

Bạn có thể học được nhiều điều về ngành năng lượng bằng cách so sánh hai gã khổng lồ này với nhau.

Mô hình kinh doanh cốt lõi

ExxonMobil là một trong những công ty năng lượng lớn nhất thế giới với giá trị vốn hóa thị trường khoảng 440 tỷ USD. Công ty này không chỉ có hoạt động trên toàn cầu mà còn trên toàn bộ chuỗi giá trị dầu mỏ và khí đốt tự nhiên. Điều đó bao gồm sản xuất dầu và khí đốt (thượng nguồn), vận chuyển (trung nguồn) và biến những nhiên liệu này thành các sản phẩm khác như hóa chất và nhiên liệu (hạ nguồn). Sự đa dạng hóa này giúp mang lại sự cân bằng nhất định cho doanh nghiệp, khi một số lĩnh vực sẽ hoạt động tốt hơn trong khi những lĩnh vực khác hoạt động kém hiệu quả hơn. Đây là đặc điểm rất quan trọng vì giá năng lượng có tính chu kỳ cao và nó cũng là động lực thúc đẩy doanh thu, lợi nhuận của công ty. Vì vậy, đa dạng hóa là một lợi ích ròng, nhưng không đủ để ngăn chặn những thay đổi lớn về giá năng lượng dẫn đến những thay đổi đáng kể về lợi nhuận.

Nguồn: Getty Images.

Enbridge có mô hình hoạt động khác với Exxon khi mà các hoạt động chủ yếu tập trung ở trung nguồn. Nó sở hữu cơ sở hạ tầng đường ống vận chuyển dầu và khí đốt tự nhiên trên khắp thế giới. Về cơ bản đây là một dịch vụ thu phí sử dụng, vì vậy nhu cầu quan trọng hơn giá năng lượng. Cho dù ngay cả khi giá dầu thấp, nhu cầu thường vẫn khá mạnh. Enbridge cũng sở hữu một doanh nghiệp kinh doanh tiện ích khí đốt tự nhiên và đang đầu tư vào năng lượng sạch, nhưng cả hai hoạt động này phần lớn đều được quản lý hoặc hoạt động dựa trên hợp đồng thuê theo thời kỳ nên cũng mang lại dòng tiền đáng tin cậy.

Công ty được xây dựng để tạo ra tiền mặt cho cổ đông

Điều thú vị về cặp cổ phiếu này này là cả hai đều tập trung vào việc trả cho cho các nhà đầu tư những khoản cổ tức tiền mặt đáng tin cậy. ExxonMobil đạt được điều này bằng cách tập trung vào duy trì một bảng cân đói kế toán mạnh, với tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu hiện tại là khoảng 0,2x. Đây là tỉ lệ đáng mơ ước đối với bất kỳ công ty nào và nó cho phép ban quản lý vay nợ trong thời kỳ suy thoái của ngành năng lượng để có thể tiếp tục đầu tư vào hoạt động kinh doanh và hỗ trợ cổ tức của mình. Cuối cùng, khi ngành công nghiệp phục hồi trở lại, ExxonMobil sẽ trả hết khoản nợ đó. Cổ tức của gã khổng lồ dầu mỏ đã tăng hàng năm trong 41 năm liên tiếp.

Biểu đồ giá cổ phiếu của Exxon

Chiến lược kinh doanh của Enbridge trong ngành năng lượng là luôn có thu nhập ổn định bất kể chuyện gì xảy ra với giá dầu. Chiến lược trên đã tạo ra nền tảng để tạo ra lịch sử 28 năm tăng cổ tức liên tục của công ty. Doanh thu định kỳ đáng tin cậy đó cho phép công ty sử dụng nhiều đòn bẩy hơn, với tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là gần 1,4x.

Sự khác biệt lớn

Các nhà đầu tư đang xem xét ExxonMobil và Enbridge sẽ phải đưa ra lựa chọn. Nếu bạn đang đặt cửa vào giá năng lượng (hiện đang tăng lên một chút), ExxonMobil sẽ là lựa chọn vì kết quả kinh doanh sẽ nhanh chóng biến động cùng chiều với giá dầu còn Enbridge sẽ không (hoặc ít nhất, không ở cùng mức độ). Tuy nhiên, kết quả kinh doanh của ExxonMobil sẽ không tăng nhanh bằng một số nhà sản xuất khác sử dụng hệ số đòn bẩy cao hơn. Nhưng đó không phải là điều xấu nếu bạn là một nhà đầu tư cổ tức. Điều quan trọng hơn cả, ExxonMobil là lựa chọn thận trọng để đầu tư vào giá dầu và khí đốt tự nhiên, vốn là những sản phẩm tính chu kỳ rất cao. Nó sẽ mang lại chiến thắng cho những người tìm kiếm cổ tức theo chiến lược đa dạng hóa.

Diễn biến giá cổ phiếu Enbridge

Enbridge lại cung cấp dòng thu nhập ổn định và có tỉ suất sinh lời tương đối cao cho danh mục đầu tư của bạn thông qua cổ tức của nó. Biến động trong kết quả kinh doanh của Enbridge có thể sẽ không bao giờ thú vị, nhưng đó lại là điểm mạnh. Đầu tư vào Enbridge là một cách để tạo ra dòng tiền thụ động từ cổ phiếu năng lượng mà không bắt bạn phải thức đêm để canh biến động của giá dầu.

Người chiến thắng là...

Cái nào chiến thắng trong cuộc đua năng lượng phụ thuộc vào trường phái đầu tư mà bạn theo đổi. Tỷ suất cổ tức của ExxonMobil hiện nay là khoảng 3,3%. Việc xuống tiền vào Exxon không nên là một quyết đinh vội vã vì bạn cần lưu ý suy thoái trong ngành năng lượng diễn ra khá thường xuyên, hoặc họ cũng có thể tăng tỉ lệ cổ tức lên gấp đôi nếu giá dầu tốt. Nhưng nếu bạn đang tìm kiếm một cổ phiếu năng lượng để giải ngân ngay bây giờ  và kỳ vọng vào tăng giá cổ phiếu tương lai thì nó có thể là một lựa chọn tốt. Song nếu cân nhắc trạng thái hiện tại của ngành năng lượng, bạn nhiều khả năng sẽ thấy điểm mua tốt hơn khi suy thoái kinh tế thực sự diễn ra.

Enbridge đang đề xuất tỷ suất cổ tức khá hào phóng là 6,5%. Tỉ lệ cổ tức này được bảo đảm bởi một doanh nghiệp tạo ra dòng tiền ổn định. Tuy nhiên, lợi tức từ cổ tức có khả năng chiếm phần lớn trong lợi nhuận tương lai của bạn. Vì vậy nó phù hợp nhất cho các nhà đầu tư cổ tức đang tìm cách tối đa hóa thu nhập tại thời điểm hiện tại.

Hoàng Dương – theo fool