Đã đến lúc công ty chuyển tiêu điểm tập trung vào lợi nhuận.

Cổ phiếu Amazon (AMZN) đã sụt giảm trong năm 2022, và có rất nhiều nguyên nhân đằng sau sụt giảm này.

Năm 2022 là lần đầu tiên doanh thu của công ty được thiết lập để tăng với tốc độ chỉ một con số. Lợi nhuận cũng giảm mạnh khi Amazon mở rộng quá mức công suất trong thời kỳ đại dịch. Kể từ đó, những thách thức kinh tế vĩ mô đã đè nặng lên cả hoạt động kinh doanh thương mại điện tử và bộ phận điện toán đám mây Amazon Web Services của công ty.

Tuy nhiên, với cổ phiếu giảm 50% trong năm nay, Amazon đã trở thành một lựa chọn phổ biến có thể phục hồi trở lại vào năm 2023. Xét cho cùng, ông lớn công nghệ vẫn có một số lợi thế cạnh tranh, vị thế thống trị trong lĩnh vực thương mại điện tử và điện toán đám mây, cũng như những ý tưởng mới nhiều triển vọng như Amazon Go.

Mặc dù hiệu suất của Amazon trong năm 2023 ít nhất vẫn phụ thuộc một phần vào môi trường kinh tế vĩ mô, có một yếu tố đặc biệt có thể khiến cổ phiếu tăng vọt.

Tăng cường lợi nhuận

Trong lịch sử, Amazon đã ưu tiên cho tăng trưởng doanh thu, tập trung vào việc tăng thị phần và xây dựng công ty cho dài hạn hơn là lợi nhuận.

Tuy nhiên, chiến lược đó có vẻ đã đi đến cực hạn. Doanh thu hàng năm đã được thiết lập để vượt qua ngưỡng 500 tỷ USD và tốc độ tăng trưởng có vẻ đang chậm lại vì cả các lý do chu kỳ và dài hạn.

Với tốc độ tăng trưởng doanh thu đang chậm lại, có lẽ đã đến lúc Amazon kiếm tiền tốt hơn từ hoạt động kinh doanh khổng lồ mà họ đã xây dựng được với các khoản đầu tư của mình dài hạn. Trong bốn quý vừa qua, công ty đã mất 26,3 tỷ USD dòng tiền tự do khi chi tiêu mạnh tay để mở rộng trung tâm dữ liệu, nhà kho và các cơ sở hạ tầng khác.

Lợi nhuận trên bảng kế toán của công ty cũng đã sụt giảm – thu nhập hoạt động trong ba quý đầu năm đã giảm từ 21,4 tỷ USD xuống còn 9,5 tỷ USD.

Với cổ phiếu đang lao dốc, tăng trưởng doanh thu chậm lại và lợi nhuận sụt giảm, điều quan trọng nhất mà Amazon phải làm để thúc đẩy sự phục hồi của cổ phiếu là cắt giảm chi phí và tối đa hóa lợi nhuận.

Trong vài tháng qua, công ty đã thực hiện một số bước để kiềm chế chi phí, bao gồm đóng cửa và hủy bỏ hàng chục nhà kho, sa thải 10.000 nhân viên và đóng cửa một số mảng kinh doanh thua lỗ, bao gồm cả dịch vụ chăm sóc sức khỏe từ xa Amazon Care – từng được coi là một trong những những ý tưởng mới hứa hẹn nhất của công ty.

Nhưng vài tháng qua đã cho thấy rõ Amazon có bao nhiêu dự án thua lỗ. Ví dụ, trong bộ phận Alexa, công ty đang lỗ 10 tỷ USD mỗi năm. Amazon cũng đã hoạt động bên ngoài nước Mỹ trong hơn 20 năm nhưng hiếm khi tạo ra lợi nhuận trong phân khúc quốc tế của mình. Trong ba quý đầu năm, Amazon đã lỗ 5,5 tỷ USD trong phân khúc quốc tế.

Ban quản lý đã giải thích rằng công ty có lãi ở các thị trường trưởng thành hơn như Vương quốc Anh và Nhật Bản. Nhưng họ vẫn tiếp tục mở rộng các lợi ích của chương trình Prime ở các thị trường mới hơn. Chiến lượng này chính là lý do dẫn đến những khoản lỗ đó. Do không có lợi nhuận từ các khoản đầu tư quốc tế cho đến nay, công ty có thể muốn thu hẹp quy mô mở rộng của mình trên thị trường quốc tế.

Tương tự, Amazon đang trên đà chi 15 tỷ USD cho Prime Video trong năm nay, thậm chí nhiều hơn số tiền Netflix chi cho dịch vụ truyền phát trực tuyến của mình. Amazon không có cách trực tiếp kiếm tiền từ hầu hết nội dung video đó. Họ chỉ sử dụng dịch vụ truyền phát video như một lợi ích phụ để khuyến khích thành viên Prime và lòng trung thành, điều này cũng sẽ biến nó thành mục tiêu dễ cắt giảm chi phí.

Bên cạnh AWS, Amazon cũng đã lỗ hơn 8 tỷ USD trong ba quý đầu năm. Bất chấp tất cả những lời khen ngợi dành cho Prime, chương trình này thực sự đang khiến Amazon mất tiền và điều đó khó có thể thay đổi nếu không có nỗ lực trực tiếp để khắc phục.

Tiềm năng của Amazon

Mặc dù Amazon đang thua lỗ trong nhiều lĩnh vực, họ vẫn có một số mảng kinh doanh có biên lợi nhuận cao – bao gồm AWS, đang trên đà tạo ra khoảng 23 tỷ USD thu nhập hoạt động trong năm nay và quảng cáo, đang trên đà tạo ra hơn 30 tỷ USD doanh thu. Amazon không báo cáo lợi nhuận từ quảng cáo nhưng có khả năng mang lại biên lợi nhuận trong khoảng 20% hoặc 30% dựa trên kết quả từ các công ty đồng cấp như Alphabet và Meta.

Cuối cùng, thị trường của Amazon cũng có khả năng tạo ra biên lợi nhuận cao khi họ tận dụng cơ sở hạ tầng thực hiện đơn hàng hiện có và vị thế thống trị của họ trong thương mại điện tử.

Nói cách khác, Amazon có khả năng sinh lãi cao hơn nhiều so với hiện nay, nhưng công ty cần phải kỷ luật hơn với chi tiêu của mình.

Nếu công ty có thể cắt giảm chi phí và đưa lợi nhuận trở lại mức của năm 2021, cổ phiếu có thể tăng vọt vào năm 2023, đặc biệt sau khi đã giảm một nửa trong năm nay.

Huân Hà - Theo fool.com

Đọc thêm: Động thái đình chỉ tài khoản các nhà báo của Twitter có thể mang lại cho Musk nhiều rắc rối pháp lý hơn nữa