Một trong những nhà phân tích có ảnh hưởng nhất trong lĩnh vực viễn thông đã đưa ra khuyến nghị về hai cổ phiếu lớn nhất trong ngành.

Lĩnh vực viễn thông của Mỹ đã chứng kiến hiệu suất rất khác biệt giữa những người chơi chính của thị trường trong năm nay. Cổ phiếu T-Mobile đã tăng trưởng vượt trội so với các đối thủ AT&T và Verizon Communications về vốn hóa thị trường. Cổ phiếu Verizon đã rơi vào tình trạng thua lỗ lớn đáng kể và cổ phiếu AT&T gần như đi ngang. Hiệu suất khác biệt rõ rệt gần đây của cổ phiếu AT&T và Verizon đã thúc đẩy một trong những nhà phân tích viễn thông có ảnh hưởng nhất thay đổi quan điểm của mình về hai cổ phiếu.

Cụ thể hơn, chuyên gia phân tích tài chính lĩnh vực viễn thông Craig Moffett của MoffettNathanson đã hạ bậc xếp hạng dành cho cổ phiếu AT&T (T) từ tương đương mức Giữ xuống tương đương mức Bán sau đợt tăng giá 26% của cổ phiếu kể từ giữa tháng 10. Moffett đã duy trì giá mục tiêu 17 USD cho cổ phiếu, thấp hơn một chút so với mức đóng cửa hôm thứ Sáu tuần trước là 18,49 USD.

Trong khi đó, Moffett đã nâng bậc xếp hạng dành cho Verizon (VZ) từ tương đương mức Bán lên tương đương mức Giữ, theo sau những gì ông mô tả trong một ghi chú nghiên cứu là “một khoảng thời gian yếu kém chưa từng có”. Trong khi cổ phiếu AT&T chỉ giảm 2% trong năm nay thì cổ phiếu Verizon đã giảm đến 28%. Moffett giữ nguyên giá mục tiêu 41 USD cho cổ phiếu Verizon. Đóng cửa phiên thứ Sáu tuần trước, cổ phiếu đã có giá 37,12 USD.

Nhà phân tích này cũng nhắc lại đánh giá Hiệu suất vượt trội dành cho cổ phiếu T-Mobile (TMUS), đồng thời cắt giảm giá mục tiêu từ mức 177 USD xuống còn 174 USD, tương đương tiềm năng tăng trưởng khoảng 22% so với mức đóng cửa hôm thứ Sáu ở 142,36 USD.

“T-Mobile một lần nữa có vẻ là khoản đầu tư hấp dẫn nhất trong ngành (cho đến nay)”, ông viết. “Tuy nhiên, khi tâm lý thị trường ngày càng sáng sủa, tiềm năng tăng giá của cổ phiếu đang trở nên hạn chế hơn”. Cổ phiếu T-Mobile đã có hiệu suất vượt trội đáng kể trong năm nay, tăng đến 23%.

Moffett cũng duy trì xếp hạng tương đương mức giữ và giá mục tiêu 18 USD cho cổ phiếu Dish Network (DISH). Cổ phiếu đã bốc hơi 56% giá trị trong năm nay. Moffett cho rằng sụt giảm này phản ánh thực tế triển vọng cho mảng kinh doanh không dây non trẻ của công ty “đang ngày càng xấu đi”.

Khi hạ bậc xếp hạng Verizon xuống tương đương mức Bán vào tháng 8, nhà phân tích này đã quan ngại rằng chúng ta đang hướng tới một giai đoạn “tăng trưởng thuê bao trong ngành giảm tốc, quảng cáo trong ngành tăng lên, áp lực ngày càng lớn từ mạng cáp không dây”, dẫn đến tăng trưởng và dòng tiền tự do yếu hơn cho cả Verizon và AT&T. Và ông khẳng định rằng Verizon có vẻ dễ bị tổn thương nhất – một phần vì kỳ vọng dành cho Verizon cao hơn so với AT&T.

Moffett viết rằng “các mối quan ngại của ngành vẫn y hệt như vậy khi chúng ta tiến gần đến năm 2023”. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng định giá đã thay đổi đáng kể từ hồi tháng 8, với sụt giảm mạnh của cổ phiếu Verizon trên cả cơ sở tuyệt đối và tương đối.

Ông nói rằng thị trường đã định giá theo cái mà ông mô tả là “Tình thế tiến thoái lưỡng nan của Verizon…giá quá cao và lợi thế chất lượng mạng được nhận thức suy yếu, đòn bẩy cao và thị trường chứng khoán rõ ràng đã ưu tiên dòng tiền của họ hơn là tăng trưởng số lượng thuê bao.”

Ông nói thêm rằng sự phục hồi mạnh mẽ của cổ phiếu AT&T có nhiều khả năng không phản ánh bất kỳ thay đổi nào trong kỳ vọng dành cho AT&T. “Vị thế của AT&T vẫn yếu như trước đây”, ông viết. “Thay vào đó, rất có thể đó là kết quả của việc nhà đầu tư luân chuyển vốn từ Verizon – công ty nhận được rất ít vốn đầu tư từ tổ chức vào mùa hè – sang AT&T, công ty hầu như không nhận được vốn của bất kỳ tổ chức nào”.

Moffett cho biết thêm rằng trong 5 tháng qua, Verizon đã chuyển từ giao dịch ở mức P/E cao hơn so với AT&T sang giao dịch ngang bằng. Và ông chỉ ra rằng Verizon hiện có tỷ suất cổ tức cao hơn — 7% — so với mức 6% của AT&T.

Nhà phân tích cũng viết rằng trong giai đoạn phục hồi của AT&T, “kỳ vọng về dòng tiền tự do đối với công ty đã trở nên tồi tệ hơn”. Và Moffett cho biết thêm rằng mặc dù ông kỳ vọng AT&T sẽ ban hành hướng dẫn về tăng trưởng dòng tiền tự do vào năm 2023, ông cũng nghi ngờ khả năng kết quả đó thực sự sẽ xảy ra.

Huân Hà - Theo barrons.com

Đọc thêm: Cổ phiếu Procter & Gamble: Lựa chọn đầu tư dài hạn tuyệt vời