Phán quyết gần đây của tòa án về chiến thắng một phần của Ripple trước SEC không thực sự góp phần giải quyết sự thiếu rõ ràng xung quanh các quy định tiền điện tử.

Ngành công nghiệp tiền điện tử đã ăn mừng chiến thắng một phần của Ripple trước Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) hôm thứ Năm (13/7), khi phán quyết của tòa án nêu rõ XRP không phải là chứng khoán. Trong khi nhiều người ủng hộ tiền điện tử coi đây là một dấu hiệu cho thấy những loại tài sản này sẽ được phép phát triển mạnh ở Hoa Kỳ, một số chuyên gia pháp lý lại chỉ ra rằng vẫn cần có nhiều quy định rõ ràng hơn.

Các ý chính:

- Phán quyết của tòa án hôm thứ Năm (13/70 nêu rõ đồng tiền số XRP không phải là chứng khoán.
- Ngành công nghiệp tiền điện tử đã phản ứng tích cực với tin tức này, khi các sàn giao dịch tiền điện tử niêm yết lại đồng XRP. Nhiều người hy vọng phán quyết sẽ góp phần chấm dứt cuộc chiến liên quan tới tiền điện tử mà SEC tiến hành.
- Phán quyết chắc chắn sẽ có tác động đến các vụ kiện của SEC chống lại Binance và Coinbase. Và việc nhiều sàn giao dịch có trụ sở tại Hoa Kỳ quyết định niêm yết lại XRP được coi là sự phát triển tích cực cho vị thế pháp lý của Binance và Coinbase.
- Mặc dù có lý do để những người đam mê tiền điện tử vui mừng, ít nhất là trong ngắn hạn, nhưng thực tế là phán quyết của Ripple có thể không phải là phương pháp cuối cùng để phân loại tài sản tiền điện tử.

Phán quyết XRP có ý nghĩa gì đối với tài sản tiền điện tử?

Bitcoin là một loại hàng hóa và điều đó mang lại sự rõ ràng về cách nó được quản lý cũng như cơ quan nào quản lý nó. Nhưng hầu hết các đồng tiền kỹ thuật số khác thì không như vậy.

SEC cho rằng hầu hết các tài sản tiền điện tử là chứng khoán và do đó phải thuộc phạm vi điều chỉnh của luật chứng khoán.

Để đạt được hiệu quả đó, cơ quan quản lý đã đưa ra các hành động thực thi đối với các nhà phát hành mã thông báo tiền điện tử và cũng như các sàn giao dịch tiền điện tử như Binance và Coinbase (COIN), nơi cung cấp một nền tảng để giao dịch các token đó.

Với phán quyết mới nhất của tòa án rằng bản thân XRP không phải là một hợp đồng đầu tư, một số thành viên của ngành công nghiệp tiền điện tử hy vọng rằng SEC sẽ buộc phải nhẹ tay hơn trong tương lai. Ngoài XRP, một số tài sản tiền điện tử khác trước đây được coi là chứng khoán, chẳng hạn như Solana (SOLUSD) và Polygon (MATIC), đã phục hồi sau tin tức về chiến thắng một phần của Ripple.

Theo đối tác của Morrison Cohen, Jason Gottlieb, phán quyết hôm thứ Năm (13/7) là kết quả khác biệt hoàn toàn so với các vụ kiện của SEC chống lại Telegram và Kik. Trong các vụ kiện này, hoạt động chào bán coin lần đầu (ICO) đều bị coi là một phần của hợp đồng đầu tư.

Giờ đây, có khả năng tài sản tiền điện tử có thể được giao dịch dưới dạng “chứng khoán không bị hạn chế” trong tình huống chúng được phân cấp đầy đủ hoặc không được bán trực tiếp cho các nhà giao dịch bán lẻ. Ông Gottlieb cũng nói rằng sẽ rất khó để kết luận rằng phần thưởng từ hoạt động staking là khoán khi xem xét phán quyết của tòa án với Ripple.

“Nói chung, trong khi vẫn còn nhiều câu hỏi hóc búa, thì niềm hân hoan ban đầu về quyết định này là chính đáng,” ông Gottlieb cho biết. “Hướng dẫn tư pháp mới này mang lại lợi ích cho các nhà phát hành token cũng các thị trường, mang lại cho họ những cách thức hợp pháp mới để phát hành và giao dịch tiền số.”

Tác động tới vụ kiện của SEC chống lại Binance và Coinbase

Ngoài việc cung cấp một cái nhìn rõ ràng hơn cho các nhà phát hành mã thông báo tiền điện tử, phán quyết mới nhất của tòa án trong vụ kiện SEC – Ripple đã mang tới sự linh hoạt cho các sàn giao dịch tiền số khi xem xét những tài sản được phép niêm yết trên các sàn này.

Theo phán quyết của tòa án, XRP với tư cách là một token kỹ thuật số không phải là một “hợp đồng giao dịch”. Nó không thể hiện các yêu cầu Howey của hợp đồng đầu tư. Cũng theo phán quyết này, XRP được bán cho các nhà đầu tư tổ chức đã vi phạm luật chứng khoán trong khi XRP được giao dịch trên các sàn giao dịch bởi các nhà đầu tư bán lẻ thì không.

Điều đó có thể có một số tác động nhất định đối với hai vụ kiện mà SEC đã đệ trình nhằm chống lại Binance và Coinbase. Cả hai sàn giao dịch này đều bị kiện vì không đăng ký hoạt động với tư cách sàn giao dịch chứng khoán.

Giám đốc pháp lý của Coinbase, Paul Grewal, nói với CNBC rằng vị thế pháp lý của sàn giao dịch tiền điện tử đã được cải thiện sau phán quyết có lợi cho Ripple. “Ngay cả trước khi có phán quyết này, chúng tôi đã nghĩ rằng mình sẽ thắng,” ông Grewal nói. “Phán quyết này chỉ góp phần củng cố cho chiến thắng đó.”

Xem xét câu hỏi liệu SEC có nhắm tới các sàn giao dịch đã quyết định niêm yết lại XRP hay không, ông Stephen Palley, đối tác của Brown Rudnick, khẳng định: “Nếu vậy, các sàn giao dịch sẽ sẵn sàng chiến đấu.”

Palley nói thêm, ông tin rằng Coinbase sẽ đưa ra quan điểm pháp lý mới này trong vụ kiện chống lại SEC của họ để chứng minh rằng các giao dịch diễn ra trên nền tảng này không phải là giao dịch chứng khoán. “Dấu hiệu quan trọng nhất, ít nhất là trong ngắn hạn, là Coinbase và Kraken đã niêm yết lại XRP,” Palley nói thêm. “Điều đó, rõ ràng, là có ý nghĩa gì đó.”

Đây không phải là quyết định cuối cùng

Mặc dù hiện tại ngành công nghiệp tiền điện tử có thể coi phán quyết của tòa án trong cuộc chiến Ripple – SEC là một chiến thắng cho thị trường tiền số, nhưng đây sẽ không phải là quyết định cuối cùng để phân xử những vụ việc tương tự. Có hai nguyên nhân chính giải thích tại sao.

Thứ nhất, SEC vẫn có khả năng kháng cáo quyết định của thẩm phán trong cuộc chiến pháp lý với Ripple. Thứ hai, quyết định cuối cùng về việc phân loại các tài sản tiền kỹ thuật số có thể sẽ được quy định trong luật mới mà Quốc hội thông qua.

Trong một bài viết gần đây, đối tác của Brown Rudnick, Preston Byrne, nhận định, SEC có khả năng sẽ kháng cáo nhằm lật lại phán quyết này.

Gottlieb cũng cảnh báo thêm rằng đây chỉ đơn giản là một quyết định từ một tòa án quận mà các tòa án khác có thể áp dụng hoặc không tuân theo.

Cụ thể, Byrne nói rằng tòa án đã phạm sai lầm khi kết luận việc bán XRP trên các sàn giao dịch không phải là hợp đồng đầu tư. Theo quan điểm của ông, “bất kỳ ai hoạt động trong ngành” đều thấy rõ rằng Ripple là người đứng sau XRP, bất kể người mua tài sản kỹ thuật số trên các sàn giao dịch có biết họ đang mua XRP từ Ripple hay không.

“Tôi hy vọng rằng Quốc hội sẽ cùng nhau hành động và quyết định rằng đã đến lúc các mã thông báo tiền điện tử cũng như các sàn giao dịch tiền số nên được quản lý bởi một khuôn khổ giám sát. Điều này sẽ giúp các quy định về tiền điện tử thoát khỏi sự mâu thuẫn đến từ phía các tòa án và bàn tay có động cơ chính trị của SEC,” Byrne viết. “Tuy nhiên, kỳ vọng của tôi về (những hành động của) Quốc hội là khá thấp.”
 

Đỗ Hiền - theo investopedia