Giá Ethereum (ETH) đang dao động trong khoảng từ 1.930 USD đến 1.960 USD sau khi không thành công vượt qua ngưỡng 2.000 USD trong tuần này. Trong khi dữ liệu on-chain cho thấy có nguy cơ về một đợt siết nguồn cung Ethereum, thì sự gia tăng hoạt động staking lại không được phản ánh trong hành động giá ETH gần đây.

Kể từ khi hoàn thành Hợp nhất Ethereum 2.0 vào tháng 4 năm 2023, ETH đã chứng kiến sự gia tăng chưa từng thấy trong hoạt động staking. Nhưng đáng chú ý, sự gia tăng liên tục trong hoạt động staking Ethereum 2.0 đã không giúp giá ETH tăng mạnh như nhiều người dự đoán.

Hoạt động staking Ethereum đang ở mức cao nhất mọi thời đại

Theo Glassnode, lượng ETH được staking đã đạt mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 5 năm 2023. Nhưng vào tháng trước, các nhà đầu tư tiếp tục khóa nhiều tiền hơn, nâng mức này lên cao hơn nữa.

Biểu đồ bên dưới cho thấy từ ngày 1 tháng 6 đến ngày 4 tháng 7, những người nắm giữ ETH đã khóa thêm 1 triệu ETH vào các hợp đồng thông minh. Động thái này giúp nâng tổng số ETH được staking lên khoảng 30,6% tổng nguồn cung lưu hành.

Nguồn cung ETH trong hợp đồng thông minh. Nguồn: Glassnode

Nguồn cung trong Hợp đồng thông minh tổng hợp tổng tỷ lệ phần trăm nguồn cung lưu hành của một tài sản hiện đang bị khóa trong các giao thức đặt cược DeFi. Nó bảo vệ mạng và cung cấp tính thanh khoản cho các dự án được xây dựng trên đó.

Việc siết chặt nguồn cung thường xảy ra khi nguồn cung của một tài sản bị thu hẹp hoặc hạn chế. Điều này thường dẫn đến việc giá tài sản tăng mạnh do những khó khăn tạm thời trong việc mua tài sản.

Khi hoạt động staking tăng lên, nguồn cung token có sẵn để giao dịch trên thị trường sẽ giảm tương ứng. Nếu tình trạng này vẫn tiếp diễn, nó có thể dẫn đến việc nguồn cung Ethereum bị siết chặt.

Việc siết chặt nguồn cung Ethereum khó xảy ra do xu hướng giảm tỷ lệ đốt

Một yếu tố quan trọng khác ảnh hưởng đến nguồn cung ETH ròng là tốc độ đốt. Dữ liệu này đề cập đến tỷ lệ phần trăm của các đồng tiền hiện có bị đốt cháy và bị loại ra khỏi nguồn cung. Nó có 2 dạng, hoặc là phá hủy các đồng tiền hiện có hoặc là giảm các đồng tiền mới được tạo ra.

Vào tháng 5 năm 2023, tốc độ đốt ETH đã tăng đột biến do cơn sốt memecoin được kích hoạt bởi sự ra đời của PEPE. Vào lúc cao điểm, khoảng 14.600 ETH đã bị đốt cháy vào ngày 5 tháng 5, phá hủy số tiền trị giá hàng triệu USD. Nhưng kể từ đó, tỷ lệ đốt đã giảm đáng kể.

Trong hai tháng từ ngày 5 tháng 5 đến ngày 4 tháng 7, lượng ETH bị đốt cháy hàng ngày đã giảm 80%, từ 14.967 xuống còn 3.060.

Phí đốt ETH. Nguồn: Santiment

Phí Ethereum bị đốt cháy là một cơ chế giảm phát đưa ETH ra khỏi lưu thông bằng cách hủy vĩnh viễn một số khoản phí đã phát hành trước đây cho các nhà xác thực node. Như đã thấy ở trên, phí bị đốt có tương quan thuận với giá cả.

Phí đốt tăng khiến lượng ETH  bị rút ra khỏi lưu thông cũng tăng lên. Sự thiếu hụt nguồn cung sau đó thúc đẩy giá ETH tăng lên.

Tuy nhiên, phí đốt ETH đã giảm trong những tuần gần đây, qua đó cân bằng tác động của việc staking ETH tăng đột biến. Đây có thể là một trong những lý do khiến việc siết chặt nguồn cung ETH chưa được thiết lập.

Ethereum điều chỉnh trước khi chạm mức 2.000 USD

Ethereum đã không thể duy trì hoạt động giao dịch ở mức cao liên tục để kích hoạt sự gia tăng tỷ lệ đốt phí. Do đó, ETH có thể sẽ quay trở lại mức dưới 1.800 USD một lần nữa trước khi thực hiện một nỗ lực khác hướng tới mốc 2.000 USD.

Ngưỡng hỗ trợ ban đầu giúp ngăn chặn đà giảm là khoảng 1.850 USD. Đây là khu vực 6,27 triệu nhà đầu tư đã mua 13,41 triệu ETH với mức giá trung bình là 1.867 USD.

Nhưng nếu đường hỗ trợ đó bị phá vỡ, thì ETH có thể sẽ giảm thêm về mức 1.750 USD.

Biểu đồ GIOM của Ethereum. Nguồn: Santiment

Tuy nhiên, những người mua cũng có cơ hội nắm quyền kiểm soát nếu họ có thể đẩy giá vượt qua mốc 2.000 USD. Nhưng như đã thấy ở trên, bức tường bán khổng lồ được xây dựng bởi 7,3 triệu chủ sở hữu đã mua 33 triệu đồng ETH với mức giá tối thiểu là 1.987 USD có thể đặt ra một thách thức cho phe bò.

Trong trường hợp việc siết chặt nguồn cung Ethereum được kích hoạt, ETH cuối cùng có thể vượt qua mức kháng cự 2.000 USD và tăng lên mức 2.700 USD.
 

Đỗ Hiền - theo beincrypto