Giá Bitcoin (BTC) đã mất 11,3% trong khoảng thời gian từ ngày 14/12 đến ngày 18/12, sau khi thử ngưỡng kháng cự 18.300 USD trong chớp nhoáng.

Động thái này diễn ra theo sau việc hợp đồng tương lai S&P 500 ghi nhận mức điều chỉnh 8% trong 7 ngày sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) Jerome Powell đưa ra những tuyên bố mang tính thắt chặt chính sách hậu quyết định tăng lãi suất vào ngày 14/12.

Giá Bitcoin thoái lui về kênh hỗ trợ

Xu hướng kinh tế vĩ mô là động lực chính của các chuyển động gần đây trên thị trường tiền kỹ thuật số. Chẳng hạn, lần gần nhất Bitcoin bật lên từ ngưỡng hỗ trợ kênh song song tăng dần kéo dài 5 tuần tại 16.400 USD đã được quy cho những nỗ lực của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) nhằm kiềm chế lạm phát.

 Biểu đồ BTC/USD trên khung thời gian 12 giờ. Nguồn: TradingView

Vào ngày 20/12, BoJ đã tăng biên độ lợi suất trái phiếu chính phủ, dẫn tới việc trái phiếu được giao dịch ở các mức chưa từng thấy kể từ năm 2015.

Dù vậy, không phải mọi thứ đều tích cực đối với Bitcoin, khi các công ty khai thác đang phải chật vật với tỷ lệ hashrate gần mức cao nhất mọi thời đại và chi phí năng lượng tăng. 

Điển hình là, vào ngày 20/12, công ty khai thác Bitcoin Greenidge đã tiến tới một thỏa thuận với chủ nợ của mình để tái cơ cấu khoản nợ trị giá 74 triệu USD, mặc dù thỏa thuận này yêu cầu Bitcoin Greenidge phải bán đi gần 50% thiết bị của mình.

Bên cạnh đó, công ty khai thác Bitcoin đại chúng Core Science được cho là đã nộp đơn xin phá sản theo Chương 11 vào ngày 21/12. Mặc dù công ty này  tiếp tục tạo ra dòng tiền dương, nhưng thu nhập không đủ để trang trải các chi phí hoạt động liên quan đến việc thanh toán hợp đồng thuê thiết bị khai thác Bitcoin.

Trải qua những sự kiện này, Bitcoin vẫn duy trì quanh mức 16.800 USD, vì vẫn có những người mua ở các mức giá này. Nhưng hãy xem xét các dữ liệu phái sinh tiền kỹ thuật số để hiểu liệu các nhà đầu tư có tăng khẩu vị rủi ro đối với Bitcoin hay không.

Hợp đồng tương lai Bitcoin đang trở lại trạng thái bù hoãn bán

Các hợp đồng kỳ hạn theo tháng cố định thường giao dịch với giá cao hơn một chút so với thị trường giao ngay thông thường, vì người bán yêu cầu nhiều tiền hơn để duy trì thỏa thuận trong thời gian dài hơn. Về mặt kỹ thuật điều đó được gọi là bù hoãn bán (contango), tình huống này không chỉ riêng ở các tài sản tiền kỹ thuật số.

Ở những thị trường lành mạnh, các hợp đồng tương lai nên giao dịch ở mức phí premium từ 4% đến 8%, đủ để bù đắp cho các rủi ro cộng với chi phí vốn.

Phí premium hàng năm của Hợp đồng Bitcoin kỳ hạn 2 tháng. Nguồn: Laevitas

Rõ ràng là những nỗ lực đẩy chỉ báo này lên trên mức 0 đã hoàn toàn thất bại trong 30 ngày qua. Sự thiếu vắng phí premium tương lai Bitcoin cho thấy nhu cầu đặt cược giá xuống cao hơn, và số liệu trở nên tồi tệ hơn từ ngày 14/12 đến ngày 21/12.

Mức chiết khấu 1,5% hiện tại cho thấy sự miễn cưỡng của các nhà giao dịch chuyên nghiệp khi thêm các vị thế Long có đòn bẩy, dù thực ra họ được trả tiền để làm như vậy.

Trader chuyên nghiệp không muốn từ bỏ vị thế Long của mình

Dù vậy, các nhà đầu tư nên phân tích tỷ lệ Long-to-short để loại trừ các yếu tố ngoại vị chỉ tác động đến phí premium của hợp đồng kỳ hạn hàng quý.

Dữ liệu này thu thập thông tin về vị thế của các khách hàng trên các sàn giao dịch giao ngay và hợp đồng tương lai không kỳ hạn, nên cung cấp thông tin tốt hơn về cách các nhà giao dịch chuyên nghiệp xác định vị thế.

Biểu đồ Tỷ lệ Long-to-short Bitcoin của các nhà giao dịch hàng đầu trên các sàn giao dịch. Nguồn: Coinglass

Theo chỉ báo này, dù vào ngày 19/12 Bitcoin đã thoáng giảm xuống dưới mức 16.300 USD, nhưng các nhà giao dịch chuyên nghiệp đã không giảm các vị thế mua có đòn bẩy của mình. 

Chẳng hạn, tỷ lệ Long-to-short của các nhà giao dịch trên sàn Huobi ổn định ở mức 1,01 trong khoảng thời gian từ ngày 16/12 đến ngày 21/12. Tương tự, sàn giao dịch OKX chứng kiến mức tăng vừa phải từ 1,02 lên 1,04 trong vòng năm ngày. Số liệu này tăng nhẹ từ 1,05 lên 1,07 tại sàn Binance, xác nhận rằng các nhà giao dịch đã không trở nên bi quan sau khi giá thử ngưỡng hỗ trợ của kênh tăng dần.

Sức mạnh của ngưỡng hỗ trợ 16.800 USD là một chỉ báo giá lên

Các nhà giao dịch không thể chắc chắn rằng việc thiếu vắng phí premium ở các hợp đồng tương lai chắc chắn là một chỉ báo tiêu cực. Ví dụ như, những người mua sử dụng đòn bẩy rời đi có thể là do thiếu tin tưởng vào các sàn giao dịch.

Hơn nữa, tỷ lệ Long-to-short của các nhà giao dịch hàng đầu vẫn được duy trì ổn định cho thấy rằng những người nắm giữ lớn (cá voi) và các nhà tạo lập thị trường đã không giảm các vị thế Long có đòn bẩy, bất chấp đợt giảm gần đây.

Về bản chất, hành động giá Bitcoin đang cho thấy sự tích cực một cách đáng ngạc nhiên, xét đến luồng tin tức tiêu cực từ các công ty khai thác và các mức tăng lãi suất gây tác động xấu đối với các thị trường rủi ro.

Bởi vậy, miễn là ngưỡng hỗ trợ kênh ở 16.500 USD tiếp tục được giữ vững, phe bò Bitcoin vẫn sẽ có lý do để tin rằng một đợt tăng khác hướng tới kháng cự của kênh tại 18.400 USD là hoàn toàn có thể xảy ra trước khi hết năm nay.

Đỗ Hiền - Theo cointelegraph.com

Đọc thêm: Vàng tăng nhẹ nhờ lực mua kỹ thuật