Tăng trưởng dài hạn đối với các loại hình lưu trú thay thế là một xu hướng thuận lợi lớn cho nền tảng cho thuê lưu trú hàng đầu này.

Cổ phiếu Airbnb (ABNB) đã tăng 32% từ đầu năm đến nay. Bất chấp sụt giảm của cổ phiếu trong thời gian thị trường thoái trào vào năm ngoái, nền tảng cho thuê lưu trú vẫn tiếp tục báo cáo mức tăng trưởng mạnh mẽ. Và kết quả thu nhập quý 4 khả quan của công ty đã cho thấy mức tăng trưởng cao hơn trong năm nay.

Với tổng giá trị khối lượng đặt phòng trên nền tảng này đạt 63 tỷ USD vào năm ngoái, Airbnb đã phát triển thành một doanh nghiệp lớn với thương hiệu được công nhận rộng rãi. Tuy nhiên, cơ hội dài hạn vẫn lớn hơn quy mô hiện tại và vẫn có thể mang lại lợi nhuận thỏa đáng cho nhà đầu tư. Sau đây là lý do tại sao.

Xúc tác ngắn hạn

Tăng trưởng doanh thu của Airbnb đã ổn định trong năm qua, với doanh thu cả năm tăng 40%. Trong khi tăng trưởng bắt đầu giảm tốc vào cuối năm, đạt 24% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 4, ban quản lý đã báo cáo nhu cầu mạnh mẽ trong Quý 1. Như CEO Brian Chesky đã nói trong cuộc gọi thu nhập quý 4:

Chúng tôi có số lượng người đặt phòng đang hoạt động cao nhất từ trước đến nay trong Quý 4, điều này cho thấy sự hào hứng của khách khi đi du lịch trên Airbnb bất chấp những bất ổn kinh tế ngày càng gia tăng. Trong quý, chúng tôi cũng tiếp tục chứng kiến khách đặt phòng cho tương lai xa hơn, hỗ trợ cho khối lượng đơn hàng tồn đọng lớn trong Q1.

Đại dịch đã đẩy nhanh xu hướng tìm đến chỗ lưu trú thay thế. Trên thực tế, Airbnb có thể phát triển nhanh hơn rất nhiều ngay bây giờ nếu nền kinh tế toàn cầu đang trên đà phát triển mạnh mẽ hơn. Trung Quốc vẫn chưa phục hồi, nhưng sẽ phục hồi dần dần trong vài năm tới.

Các khu vực khác trên thế giới đang ở giữa giai đoạn có thể phục hồi mạnh mẽ. Ban quản lý công ty lưu ý rằng người châu Âu đã đặt các chuyến đi mùa hè sớm hơn nhiều so với bình thường. Sự phục hồi ở Trung Quốc và Châu Âu vào nửa cuối năm 2023 sẽ là xúc tác mạnh mẽ cho hoạt động kinh doanh quốc tế của Airbnb, vốn chiếm 54% tổng doanh thu vào năm ngoái.
 

Một doanh nghiệp mạnh

Yếu tố chính khiến cổ phiếu Airbnb sụt giảm vào năm ngoái là định giá. Cổ phiếu đã giao dịch với giá cao gấp 30 lần doanh thu vào năm 2021. Điều này đòi hỏi công ty phải tăng trưởng rất nhiều cho phù hợp với định giá đắt đỏ đó. Cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức giá cao gấp 9 lần doanh thu. Con số này vẫn còn đắt đỏ. Nhưng điều đó sẽ không xảy ra nếu Airbnb có thể tiếp tục mang lại biên lợi nhuận tốt hơn và tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ.

Hệ số giá trên doanh thu của Airbnb. Dữ liệu theo Ycharts

Airbnb vẫn có cơ hội tăng trưởng dài hạn khổng lồ. Một ước tính từ Grand View Research cho thấy thị trường lưu trú thay thế toàn cầu tăng trưởng 16,5% mỗi năm cho đến năm 2030. Điều này sẽ hỗ trợ đà tăng doanh thu.

Một lý do khác để thích Airbnb là công ty có một mô hình kinh doanh với lợi nhuận rất lớn. Nhu cầu mạnh mẽ của khách lưu trú đã thúc đẩy mức giá trung bình hàng ngày cao hơn, đó là lý do tại sao doanh thu tăng nhanh hơn so với tổng số đêm và trải nghiệm được đặt. Hơn nữa, Airbnb không phải bỏ vốn để duy trì đất đai và các tòa nhà. Thay vào đó, họ tạo ra doanh thu từ việc thu phí dịch vụ.

Điều này đã giúp Airbnb báo cáo lợi nhuận ròng 1,9 tỷ USD trên doanh thu 8,4 tỷ USD vào năm ngoái. Đó là biên lợi nhuận đến 22% -- gấp đôi mức trung bình của công ty và của các nhà điều hành khách sạn hàng đầu.

Biên lợi nhuận của Airbnb. Dữ liệu theo Ycharts

Đang có nhiều du khách tìm kiếm những địa điểm độc đáo để lưu trú hơn bao giờ hết. Điều này phát huy thế mạnh của Airbnb và nguồn cung cho thuê ngày càng tăng. Điều này sẽ đóng vai trò là bánh đà để tạo ra nhiều tăng trưởng hơn nữa. Một số lượng lớn nhà cho thuê trên nền tảng sẽ tự nhiên thu hút nhiều khách hơn. Và khi đó, nhiều chủ nhà sẽ muốn cho thuê tài sản lưu trú của họ hơn.

Airbnb đang vượt lên trên các đối thủ

Rủi ro lớn nhất đối với Airbnb là cạnh tranh ngày càng tăng từ các chuỗi khách sạn lớn. Marriott International cung cấp dịch vụ cho thuê nhà thông qua Homes and Villas của Marriott Bonvoy. Nền tảng này có thể tận dụng hơn 177 triệu thành viên trong chương trình khách hàng thân thiết Bonvoy. Nhưng tăng trưởng vượt trội của Airbnb cho thấy họ đã củng cố thương hiệu của mình với tư cách là nền tảng cho thuê nhà. Và Airbnb cũng có lợi thế là họ có thể tái đầu tư tất cả lợi nhuận của mình vào các tính năng và công nghệ mới.

Tăng trưởng doanh thu hàng quý của Airbnb. Dữ liệu theo Ycharts

Thật ấn tượng khi doanh thu Quý 4 của Airbnb được ghi nhận cao hơn 72% so với cùng kỳ năm 2019, vượt xa mức tăng lũy kế 10% của Marriott và 24% của Hyatt.

Với những cơ hội và lợi thế cạnh tranh này, Airbnb là một cổ phiếu rất đáng mua sau đợt bán tháo năm ngoái. Nhà đầu tư đang có cơ hội tốt để kiếm được lợi nhuận cao hơn thị trường trong dài hạn với cổ phiếu này.
 

Huân Hà - theo fool