Những điểm chính

• Lạm phát đang ở mức cao nhất trong nhiều thập kỷ và ảnh hưởng nặng đến chi tiêu của người tiêu dùng.
• Đối với những người hút thuốc, điều đó có nghĩa là phải chuyển sang các nhãn hiệu thuốc lá rẻ hơn.
• Nhãn hàng Marlboro là dòng sản phẩm bán chạy nhất của Altria, vì vậy thị phần sụt giảm sẽ gây tổn hại cho công ty.

Sức ép lạm phát có thể làm tổn hại đến lợi nhuận của Altria.

Tập đoàn thuốc lá khổng lồ Altria Group (MO) là một trong những công ty lâu năm nhất ở Mỹ. Vua cổ tức này đã tăng chi trả cổ tức trong 52 năm liên tiếp và đặc tính gây nghiện của thuốc lá đã giúp các công ty như Altria tăng giá thuốc lá một cách từ từ và đều đặn để bù đắp cho tỷ lệ hút thuốc suy giảm ở Mỹ từ những năm 1960.

Hiện nay, chúng ta đang sống trong nền kinh tế lạm phát cao; giá thực phẩm, khí đốt và các sản phẩm khác đang tăng với tốc độ nhanh nhất trong nhiều thập kỷ qua. Dù hoạt động kinh doanh của Altria có thể chứng minh được sự bền vững bất chấp thách thức đó, các nhà đầu tư chí ít cũng nên quan tâm đến việc lạm phát có thể ảnh hưởng đến công ty như thế nào.

Nguồn: Getty Images.

Xem xét tài chính của những người hút thuốc lá ở Mỹ

Các nghiên cứu về người sử dụng thuốc lá dựa trên khung thu nhập và theo Trung tâm Kiểm soát và Phòng ngừa Dịch bệnh Mỹ, những người thuộc các hộ gia đình có thu nhập thấp hơn lại hút thuốc lá nhiều hơn.

Thu nhập trung bình của một hộ gia đình Mỹ vào năm 2020 chỉ hơn 65.000 USD mỗi năm. Theo CDC, hơn 32% hộ gia đình Mỹ có thu nhập hàng năm từ 20.000 USD trở xuống có người hút thuốc trong gia đình. Trong mức thu nhập từ 20.000 USD đến 40.000 USD, tỷ lệ hộ gia đình có người hút thuốc giảm xuống khoảng 26%. Đối với các hộ gia đình có thu nhập trong khoảng 50.000 USD đến 99.000 USD, tỷ lệ người hút thuốc giảm hơn nữa xuống còn 18%, trong khi chỉ 12% hộ gia đình có thu nhập từ 100.000 USD trở lên có một người hút thuốc.

Vì vậy, khi giá xăng cao hơn, hàng hóa đắt hơn, chi trả cho xe cộ và nhà ở cao hơn, thu nhập của một người càng thấp thì giá cả hiện nay càng cao có khả năng ảnh hưởng đến thu nhập chi tiêu tùy ý của họ. Và thu nhập hộ gia đình của bạn càng thấp, thì khả năng bạn là khách hàng của một công ty thuốc lá càng cao.

Người hút thuốc sẽ cắt giảm ngân sách dành cho Marlboro?

Marlboro là nhãn hàng thuốc lá hàng đầu của Altria và là thương hiệu phổ biến nhất tại Mỹ. Công ty ước tính Marlboro chiếm 43,1% thị trường bán lẻ nói chung và 57,7% phân khúc cao cấp.

Nhưng những người hút thuốc đang cảm thấy áp lực tài chính do lạm phát có thể bắt đầu chuyển sang các nhãn hiệu rẻ hơn để tiết kiệm tiền. Marlboro đắt hơn khoảng 39% so với nhãn hàng có giá thấp nhất của Altria, vì vậy rõ ràng là nếu nhiều người hút thuốc từ bỏ Marlboro, kết quả là doanh thu và lợi nhuận của Altria sẽ bị ảnh hưởng.

Altria có thể đối phó với tình trạng mọi người rời bỏ Marlboro không?

Chắc hẳn không nhà đầu tư nào muốn thấy Altria có trục trặc. Công ty là một cỗ máy lưu chuyển tiền tệ biến 0,39 USD trên mỗi USD doanh thu thành dòng tiền tự do và phần lớn số tiền đó dùng để chi trả mức cổ tức cao của công ty. Doanh thu năm 2021 của Altria là 26 tỷ USD. Gã khổng lồ thuốc lá đang làm rất tốt.

Altria cũng có 4,5 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương trên sổ sách, vì vậy sẽ không có việc thiếu an toàn tài chính. Nhưng nếu lạm phát kéo dài khiến nhiều người chuyển sang sử dụng thuốc lá rẻ hơn, thì có thể làm suy giảm dòng tiền của Altria.

Kết quả là các cổ đông sẽ nhận mức tăng cổ tức nhỏ hơn, ít mua lại cổ phần hơn hoặc ban lãnh đạo không muốn thực hiện các thương vụ mua lại chiến lược. Đây là những gì không làm các nhà đầu tư lo lắng ngày hôm nay, nhưng đáng để theo dõi tỷ suất lợi nhuận của Altria trong vài quý tới để xem liệu có bất kỳ dấu hiệu suy yếu nào hay không. Marlboro từ lâu đã trở thành nhãn hàng “đẻ trứng vàng” của Altria, vì vậy các nhà đầu tư nên coi trọng bất kỳ mối đe dọa tiềm ẩn nào đối với doanh số bán hàng của nó.

Hoàng Dương - Theo fool.com

Đọc thêm: Vàng dầu vững giá trước những thông tin mới trên thị trường