Có khi nào các nhà đầu tư đang bỏ qua cái tên đình đám như Google hay không? Xét trên mức chiết khấu so với các công ty cùng ngành, dường như đó chính là phản ứng của thị trường với ông lớn này.

Alphabet, Inc (NASDAQ: GOOGL) là một công ty quảng cáo kỹ thuật số và dịch vụ đám mây toàn cầu. Công ty hoạt động trong ba phân khúc bao gồm Google Services, Google Cloud và Other Bets. Từ đầu năm cổ phiếu đã tăng 62% tính đến thời điểm hiện tại và 276% trong vòng 5 năm qua. 

Hẳn tất cả mọi người đều biết đến Google, phải không? Bạn cần biết kết quả các trận đấu thể thao? Hãy tìm trên Google. Bạn muốn biết về tập quán di cư của chim cánh cụt? Hãy Google. Cần xem báo cáo tài chính của Alphabet? Bạn cũng sẽ lập tức có trong tay, chỉ cần tìm trên Google là đủ. Nhưng một số người trong chúng ta có thể không rõ Google tạo ra doanh thu bằng cách nào và doanh thu đó bắt nguồn từ đâu. Phần lớn doanh thu của công ty đến từ quảng cáo liên quan đến Google Search, như được hiển thị trong bảng phân chia doanh thu trong ba quý đầu năm 2020 và 2021 dưới đây.

Khi một người m kiếm trên Google, các quảng cáo hiển thị đầu tiên thường là quảng cáo “trả cho mỗi lần nhấp chuột”. Điều này đồng nghĩa các nhà quảng cáo sẽ ra giá cho không gian quảng cáo hiển thị trên cùng và sau đó trả tiền cho Alphabet bất cứ khi nào có ai đó nhấp vào quảng cáo. Đây là một cách quảng cáo rất hiệu quả vì người tiêu dùng thực hiện tìm kiếm thường sẵn sàng mua hàng. Như bảng trên đã thể hiện, 58% doanh thu của Google đến từ quảng cáo tìm kiếm. Trong chín tháng đầu năm 2021, doanh thu này đã tăng hơn 46% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây là một kết quả ấn tượng, tuy nhiên không ấn tượng bằng mức tăng 57% so với cùng kỳ năm ngoái do quảng cáo YouTube tạo ra. Xu thế người tiêu dùng cắt bỏ dịch vụ truyền hình cáp đã tạo điều kiện cho YouTube phát triển trở thành sản phẩm thay thế.

Dù chỉ chiếm 7% doanh thu nhưng Google Cloud là một yếu tố thú vị. Google Cloud có chặng đường tăng trưởng dài và doanh thu liên quan đã tăng 48% so với cùng kỳ năm ngoái. Thị trường Dịch vụ Đám mây hiện đang bị thống trị bởi Amazon Web Services của Amazon (NASDAQ: AMZN) và Microsoft (NASDAQ: MSFT) Azure. Tuy nhiên, tổng thị trường có thể định danh của cơ sở hạ tầng đám mây dự kiến ​​sẽ vượt qua 150 tỷ đô la vào năm 2021, tăng 37% so với năm 2020. Hiện 32% thị phần nằm trong tay Amazon còn 20% thuộc về Microsoft. Các công ty còn lại đang tranh giành miếng bánh 9% thị phần của Google. Với tổng thị trường tăng trưởng hơn 30% trong năm nay, đây là một cơ hội tăng trưởng lớn cho Google.

Tăng trưởng doanh thu tổng thể và tỷ suất lợi nhuận rất ấn tượng

Doanh thu tại Google tiếp tục tăng ấn tượng và dự kiến ​​đạt hơn 254 tỷ USD cho năm tài chính 2021. Con số này đã tăng 39% so với thời điểm đại dịch năm 2020.

Nguồn: Alphabet

Như đã trình bày ở trên, đại dịch khiến tăng trưởng sa sút trong năm 2020 và bùng phát trở lại vào năm 2021, dễ dàng lấp đầy khoảng trống. Trong năm năm qua, doanh thu đã tăng với tốc độ kép hàng năm là 23%. Tỷ suất lợi nhuận cũng được cải thiện khi công ty công bố EBITDA đạt 36% trong 12 tháng. Còn biên lợi nhuận hoạt động là 30% trong thời gian này. Cả hai đều tăng so với năm 2020, thời điểm công ty có mức tăng trưởng lần lượt là 30% và 23%.

Google có mức định giá hấp dẫn hơn nhiều ông lớn công nghệ khác

Trong nhóm Big Tech, chỉ có Meta Platforms (trước đây là Facebook) (NASDAQ: FB) có các chỉ số định giá hấp dẫn hơn Google. Nguyên nhân là do các cáo buộc gần đây nhằm vào Meta Platforms đã khiến giá cổ phiếu lao dốc không phanh. Meta Platforms cũng tạo ra phần lớn doanh thu từ quảng cáo, trong khi Amazon và Microsoft cạnh tranh với Google trên thị trường quảng cáo và đám mây. 

Nguồn: Ycharts

Google có PE dự phóng rất hợp lý là 26,5. Từ đó cho thấy cổ phiếu vẫn còn khả năng tăng giá đáng kể, đặc biệt là với mức tăng trưởng dự kiến. Tỷ lệ EV trên EBITDA thậm chí còn hấp dẫn hơn với 16,8. Nguyên nhân đến từ bảng cân đối kế toán siêu vững chắc vẫn được Google duy trì. Khoản mục tiền và các khoản tương đương tiền của công ty là 142 tỷ đô la trong quý gần đây, trong khi nợ dài hạn chỉ vỏn vẹn 12,8 tỷ đô la. Tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn chiếm 7,5% tổng vốn hóa thị trường 1,88 nghìn tỷ đô la của công ty.

Kết luận

Google đã đạt được lợi nhuận to lớn trong hoạt động kinh doanh quảng cáo cốt lõi qua từng năm và dự kiến ​​sẽ còn vươn xa hơn thế khi chúng ta bước sang năm 2022. Dù phân khúc Search và YouTube sẽ tiếp tục dẫn đầu, công ty cũng có cơ hội to lớn trong mảng dịch vụ đám mây. Tỷ suất lợi nhuận của công ty ngày càng được mở rộng và công ty duy trì một bảng cân đối kế toán ấn tượng. Google đang bị các nhà đầu tư đánh giá thấp với chỉ số định giá khiêm tốn. Tất cả những điều này khiến giá trị của công ty tăng vọt và trở thành cơ hội đặc biệt cho các nhà đầu tư dài hạn.

Hoàng Dương - Theo fool.com