Cổ phiếu Gilead Sciences (NASDAQ:GILD) được đánh giá là đáng mua ở thời điểm hiện tại. GILD hiện có giá gần 65 USD và trên thực tế, cổ phiếu này đã giảm 19% so với mức đỉnh khoảng 80 USD thiết lập vào tháng 03/2020, trước khi đại dịch corona bùng phát trên toàn thế giới.

Cổ phiếu Gilead đã biến động nhiều kể từ năm ngoái, tăng từ dưới 65 USD vào đầu tháng 01/2020 lên 70 USD vào ngày 23/03/2020. Đây cũng đúng vào lúc thị trường chung chạm đáy, do thuốc Remdesivir của Gilead được phát hiện có hiệu quả chống lại virus corona. GILD tiếp tục tăng lên mức khoảng 84 USD vào tháng 04/2020 nhưng sau đó bắt đầu giảm xuống mức giá khoảng 57 USD vào cuối năm 2020.

Vậy điều gì đã xảy ra với họ? Trên thực tế, vấn đề không nằm ở loại thuốc Covid-19, mà thực chất là do công ty này quyết định không theo đuổi quy trình cấp phép đối với loại thuốc điều trị viêm khớp dạng thấp Filgotinib, với ước tính doanh thu đỉnh điểm có lúc lên tới 4 tỷ USD. Hơn nữa, loại thuốc bom tấn Truvada của hãng dược này đã không còn được bảo hộ bằng sáng chế, trong khi danh mục các loại thuốc Viêm gan C cũng đang bị sụt giảm doanh thu. Tất cả các yếu tố đó đều góp phần làm cổ phiếu GILD mất giá.

Tại sao Gilead hấp dẫn ở mức giá 65 USD?

1. Ở mức giá 65 USD hiện tại, cổ phiếu Gilead đang thấp hơn mức đỉnh trước dịch Covid-19, trong khi chỉ số S&P500 đã tăng 87% trong cùng kỳ.
2. Doanh thu tương lai của Gilead không chỉ dựa vào một loại thuốc bom tấn duy nhất. Công ty này có rất nhiều loại thuốc chất lượng với 16 loại đang được thử nghiệm lâm sàng giai đoạn cuối và 51 loại đang được thử nghiệm giai đoạn đầu, trong đó một số loại thuốc có tiềm năng trở thành thuốc bom tấn.
3. Loại thuốc bán chạy nhất của Gilead là Biktarvy, với doanh thu 7,3 tỷ USD trong năm 2020, 4,7 tỷ USD trong năm 2019 và 1,2 tỷ USD trong năm 2018. Biktarvy có tác dụng điều trị HIV và được bảo vệ sáng chế cho đến năm 2033, tức là Gilead có thể hưởng doanh thu cao từ loại thuốc này trong vài năm tới.
4. Gilead có tiềm năng lớn trong phân khúc thuốc điều trị ung thư nhờ thâu tóm Immunomedics vào năm 2020.
5. Cuối cùng, với mức giá hiện tại khoảng 65 USD, cổ phiếu Gilead chỉ gấp 9 lần EPS dự tính trong ​​năm 2021 là 7,17 USD. Tỷ lệ 9 lần thấp hơn nhiều so với các công ty cùng ngành, chẳng hạn như AMGN và BIIB vốn có PE dự tính ở mức 15 lần, và PFE có giá gấp 11 lần lợi nhuận dự tính.

Các thông số cơ bản của GILD trở nên rất tốt trong những năm gần đây

Doanh thu bán hàng của Gilead đã tăng từ 22,1 tỷ USD vào năm 2018 lên 24,7 tỷ USD vào năm 2020, trong đó có sự đóng góp ngày càng lớn từ Biktarvy. Mặc dù khi tính theo chuẩn GAAP, EPS của hãng dược này đã giảm từ 4,20 USD xuống còn 0,10 USD trong cùng giai đoạn. Tuy nhiên, theo cách tính Non-GAAP, chỉ số EPS thực sự đã tăng từ 6,67 USD trong năm 2018 lên 7,09 USD vào năm 2020. Số liệu kế toán GAAP trong năm 2020 bị ảnh hưởng bởi chi phí R&D cao hơn. Điều đó chưa tính đến lợi ích về thuế trong năm 2019 và các chi phí liên quan đến việc thâu tóm doanh nghiệp khác.

Liệu GILD có đủ tiền mặt để làm tròn nghĩa vụ không?

Gilead ghi nhận ​​tổng nợ tăng từ 27,3 tỷ USD vào năm 2018 lên 31,4 tỷ USD vào năm 2020, một phần là phát sinh do thương vụ mua lại Immunomedics vào năm 2020, trong khi tổng lượng tiền mặt của công ty này giảm từ 31,5 tỷ USD xuống còn 7,9 tỷ USD trong cùng quãng thời gian. Họ cũng tạo ra hơn 8 tỷ USD tiền mặt từ các hoạt động kinh doanh trong năm 2020. Như vậy, hãng dược này có đủ sức thanh khoản để đáp ứng các nghĩa vụ ngắn hạn.

Đọc thêm: Tập Đoàn Amazon: Sự Thật Đằng Sau Thương Vụ Bạc Tỷ