Bất chấp những thách thức về lạm phát và chuỗi cung ứng, cổ phiếu Amazon đang giao dịch ở mức giá lý tưởng cho các nhà đầu tư dài hạn.

Trong mùa báo cáo thu nhập Q1/2022, Amazon (AMZN) đã báo cáo các kết quả trái chiều, với hầu hết các nhà đầu tư tập trung vào hoạt động kinh doanh thương mại điện tử hàng đầu của công ty. Thoạt nhìn, kết quả mờ nhạt trong Q1 có thể khiến một số người đặt câu hỏi về hướng đi của Amazon.

Tuy nhiên, với suy nghĩ dài hạn, việc cổ phiếu bị bán tháo sau báo cáo thu nhập có thể đang mở ra một cơ hội cho nhà đầu tư. Vì vậy, hãy phân tích kết quả Q1/2022 của Amazon trên tất cả các khía cạnh của hoạt động kinh doanh và xác định xem liệu hiện tại có phải là thời điểm thích hợp để mua cổ phiếu này hay không.

Nhà đầu tư có nên lo lắng về sự chững lại của thương mại điện tử?

Trong quý kết thúc vào ngày 31 tháng 3 năm 2022, các cửa hàng trực tuyến của Amazon đã tạo ra doanh thu 51,1 tỷ USD, giảm 3% so với cùng kỳ năm ngoái. Ngoài ra, các phân khúc Bắc Mỹ và Quốc tế của công ty – cả hai đều chủ yếu bao gồm thương mại điện tử – đã lần lượt ghi nhận khoản lỗ hoạt động 1,6 tỷ USD và 1,3 tỷ USD trong Q1.

Nhìn bề ngoài, có vẻ đáng báo động khi mảng kinh doanh thương mại điện tử của Amazon giảm tốc tăng trưởng và hoạt động không có lãi. Tuy nhiên, trong cuộc họp thu nhập, ban lãnh đạo đã cung cấp thông tin chi tiết về hoạt động kinh doanh thương mại điện tử và những gì có thể xảy ra trong tương lai.

CEO của Amazon, Andy Jassy, đã ​​nhận xét về động lực của hoạt động kinh doanh trực tuyến. Cụ thể, ông nhắc nhở các cổ đông rằng nhu cầu của người tiêu dùng do đại dịch COVID-19 gây ra đã buộc Amazon phải tăng gấp đôi quy mô mạng lưới hoàn thiện đơn hàng của mình. Mặc dù việc này đã mất gần hai năm và một số vốn lớn đáng kể để hoàn thành, ban lãnh đạo tin rằng công ty sẽ không còn phải đối mặt với các hạn chế về năng lực nhân sự hoặc kho lưu trữ nữa. Mục tiêu chính là đạt được hiệu quả về chi phí thông qua mạng lưới thực hiện mới và lớn hơn.

Jassy đã trực tiếp bàn đến thách thức này, nói rằng việc đạt được mục tiêu này sẽ mất thời gian vì Amazon phải đối mặt với những thách thức từ lạm phát và tình trạng gián đoạn chuỗi cung ứng. Tuy nhiên, một điều đáng chú ý là nhà đầu tư hiện biết được rằng Amazon đã cải thiện tốc độ phân phối và đang báo cáo các mức tương ứng với những tháng đầu năm 2020 – trước khi đại dịch chạm đến nước Mỹ.

Mặc dù tăng trưởng doanh thu trong lĩnh vực kinh doanh tiêu dùng đã chậm lại so với cùng kỳ năm ngoái, nhà đầu tư nên lưu ý rằng các công ty thương mại điện tử đã chứng kiến nhu cầu cao hơn nhiều trong thời kỳ cao điểm của đại dịch COVID-19. Nhìn chung, ban lãnh đạo có vẻ đang có một kế hoạch chắc chắn cho lợi nhuận dài hạn của mảng kinh doanh thương mại tiêu dùng. Bất chấp những thách thức ngắn hạn liên quan đến lạm phát và trục trặc trong chuỗi cung ứng, Amazon đã phải chịu các chi phí trả trước liên quan đến nhu cầu lao động cao hơn cho mạng lưới thực hiện đơn hàng để đạt được khả năng sinh lời và mở rộng biên lợi nhuận trong dài hạn.

Bộ phận đám mây có thể đang bị định giá thấp đáng kể

Mảng kinh doanh đám mây của Amazon, Amazon Web Services (AWS), đã tăng trưởng 37% so với cùng kỳ năm ngoái trong Q1/2022 với doanh thu đạt 18,4 tỷ USD. Trong khi AWS đang đúng đường để trở thành nguồn doanh thu 100 tỷ USD tiếp theo của Amazon, nhà đầu tư nên lưu ý về biên lợi nhuận của bộ phận này. Trong quý kết thúc vào ngày 31 tháng 3 năm 2022, AWS đã báo cáo biên lợi nhuận hoạt động đạt 35%, cao hơn so với mức 31% trong cùng kỳ năm ngoái.

Những kết quả này đặc biệt đáng khích lệ vì một vài lý do. Đầu tiên, Amazon có thể tái đầu tư lợi nhuận từ đơn vị đám mây của mình vào các lĩnh vực kinh doanh khác. Ví dụ: biên lợi nhuận đang mở rộng của AWS và những đóng góp vào dòng tiền của bộ phận này sẽ giúp ích cho bộ phận kinh doanh hàng tiêu dùng của Amazon bằng cách cung cấp cho công ty sự linh hoạt về mặt tài chính để tăng cường tuyển dụng và đáp ứng nhu cầu. Ngoài ra, một số nhà đầu tư nổi tiếng ở Phố Wall đã không chỉ ca ngợi tăng trưởng của Amazon trên nền tảng đám mây mà còn ám chỉ rằng mảng kinh doanh này đang bị định giá thấp đáng kể.

Điều quan trọng cần lưu ý là điện toán đám mây vẫn chỉ đang ở trong giai đoạn phát triển đầu tiên. Do xu hướng làm việc từ xa ngày càng gia tăng, cũng như các công ty đang ngày càng dựa vào dữ liệu lớn để giúp đưa ra các quyết định kinh doanh trong thời gian thực, các nhà lãnh đạo CNTT phải đối mặt với thách thức trong việc chuyển đổi ngân sách chi tiêu từ các giải pháp cài đặt tại chỗ sang nhiều hơn cho các giao thức điện toán đám mây. Amazon sẽ trực tiếp hưởng lợi từ động lực này và có thể chứng kiến các ​​mức tăng trưởng đáng kể từ AWS trong những năm tới.

Theo dõi định giá

Như đã viết, cổ phiếu Amazon đang giao dịch với giá cao gấp 2,4 lần doanh thu trong 12 tháng gần nhất. Hệ số này là mức thấp nhất trong hơn một năm qua. Hơn nữa, cổ phiếu đã giảm 26% so với tháng trước và giảm gần 34% so với cùng kỳ năm ngoái.

Người sáng lập và CEO Third Point Capital, Dan Loeb, gần đây đã viết một lá thư gửi khách hàng của mình, trong đó ông đã đưa ra trường hợp Amazon bị định giá thấp hơn đến 40%. Điểm mấu chốt trong lập luận của ông xoay quanh giá trị không được đánh giá cao của AWS. Mặc dù đám mây có thể là một xúc tác trong dài hạn cho cổ phiếu, Amazon cũng thực hiện một số mục tiêu ngắn hạn có thể kích hoạt một phần nào đó sự phục hồi của cổ phiếu.

Hồi đầu năm, Amazon đã công bố phân tách cổ phiếu 20 ăn 1 cùng với chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 10 tỷ USD. Nhìn chung, cổ phiếu có xu hướng tăng cao hơn ngay trước thời điểm phân tách, cũng như trong dài hạn sau khi việc phân tách được tiến hành.

Mặc dù mảng kinh doanh tiêu dùng của Amazon phải đối mặt với những khó khăn trong ngắn hạn, mảng kinh doanh đám mây của công ty lại đang phát triển mạnh mẽ. Ngoài ra, việc phân tách cổ phiếu và chương trình mua lại cổ phần sắp tới cũng có thể mang lại một cú hích rất đáng hoan nghênh cho cổ phiếu Amazon trong vài tháng tới. Với tình hình bán tháo sau báo cáo thu nhập, cùng với các xúc tác trong ngắn hạn và dài hạn, hiện tại có thể là thời điểm lý tưởng để mua cổ phiếu Amazon với chiến lược quân bình chi phí.

Huân Hà - Theo fool.com

Đọc thêm: Bitcoin đang về gần giá thực tế; vẫn có khả năng giảm thêm