Giá Ether (ETH) đã giảm 20% trong tuần qua, nhưng dữ liệu hợp đồng tương lai cho thấy các nhà đầu tư vẫn tin vào xu hướng tăng giá của đồng tiền số này.

Giá Ether (ETH) đã tăng 20% từ ngày 3 tháng 3 đến ngày 13 tháng 3, hình thành mô hình hai đỉnh với mức cao nhất gần ngưỡng 4.100 USD. Sau khi bị từ chối tại ngưỡng này lần thứ hai, ETH đã trải qua đợt điều chỉnh 20%, kiểm tra mức hỗ trợ 3.200 USD vào ngày 19 tháng 3.

Các nhà phân tích cho rằng đợt tăng giá ban đầu được thúc đẩy bởi các vị thế mua sử dụng đòn bẩy quá cao. Chính vì thế, động lực tăng giá của Ether đã suy yếu dần sau khi 375 triệu USD hợp đồng tương lai ETH bị thanh lý trong tuần qua. Câu hỏi dặt ra lúc này là liệu điều này có đủ để kết thúc đợt điều chỉnh và có khả năng khởi động lại một đợt tăng giá mới cho ETH hay không.

ETH giảm mạnh hơn các đối thủ cạnh tranh 

Sau khi đạt đỉnh 2,77 nghìn tỷ USD vào ngày 14 tháng 3, vốn hóa thị trường tiền số đã giảm 15,5% trong 5 ngày tiếp theo, xuống mức 2,35 nghìn tỷ USD.

Để so sánh, ETH chứng kiến mức giảm rõ rệt hơn so với thị trường tiền số nói chung, khi giảm tới 20% trong cùng kỳ. Hiệu suất tương đối của Ether bị ảnh hưởng do Bitcoin (BTC) đã giảm 12% trên khung thời gian hàng tuần. Trong khi đó, Solana (SOL) tăng 21% và Binance Coin (BNB) giảm nhẹ 2% trong cùng khung thời gian.

Mạng Ethereum đã trải qua đợt nâng cấp quan trọng nhất trong hơn một năm vào ngày 13 tháng 3, trùng với thời điểm giá Ether đạt đỉnh trong chu kỳ vào năm 2024. Phân tách chuỗi (Hard fork) giúp giảm đáng kể phí giao dịch cho các mạng Lớp 2 như Arbitrum, Optimism và Base, do đó cải thiện khả năng mở rộng của Ethereum. Việc giới thiệu các khối dữ liệu (data blob) cũng cải thiện khả năng xử lý dữ liệu của mạng.

Theo L2beat, việc nâng cấp này được coi là một thành công, bằng chứng là hoạt động trên các giải pháp Lớp 2 đã tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại, trung bình 122 giao dịch mỗi giây (TPS) trong hai ngày qua. Con số này tăng 31% so với tuần trước và gấp hơn 8 lần dung lượng lớp cơ sở của Ethereum ở mức 15 TPS.

Trong khi đó, BitInfoCharts cho biết, bất chấp những dự đoán xung quanh việc nâng cấp mạng của Ethereum, phí gas lớp cơ sở vẫn là một vấn đề quan trọng, với chi phí trung bình dao động quanh mức 12 USD vào ngày 18 tháng 3. Tình huống này làm nổi bật sức hấp dẫn của các nền tảng thay thế như Solana và Avalanche (AVAX). Đáng chú ý, AVAX cũng là một trong số ít tiền điện tử trong top 20 tăng giá trong tuần qua.

Hợp đồng tương lai Ether cho thấy tâm lý lạc quan vừa phải

Một tín hiệu tích cực là đợt điều chỉnh 20% của Ether kể từ ngày 13 tháng 3 đã dẫn đến tỷ lệ tài trợ (funding rate) hợp đồng vĩnh viễn ETH tiền gần tới mức 0. Điều này cho thấy sự cân bằng về nhu cầu giữa những người nắm giữ vị thế mua và những người bán khống, cho thấy sự cân bằng của thị trường.

Funding rate trung bình trong 8 giờ của hợp đồng tương lai ETH. Nguồn: CoinGlass

Funding rate giảm xuống mức thấp nhất trong ba tuần ở mức 0,014% mỗi 8 giờ, tương đương 0,3% trong bảy ngày. Con số này hoàn toàn trái ngược với tuần trước. Tại thời điểm đó, những người mua phải trả khoản phí 1,2% trong một tuần để trì hoãn việc thanh toán. Sự thay đổi đáng kể này cho thấy cơn sốt mua vào trước đó đã hạ nhiệt.

Để hiểu liệu các nhà giao dịch chuyên nghiệp có chuyển sang lập trường trung lập hay không, hãy cùng phân tích dữ liệu hợp đồng tương lai hàng tháng. Thông thường, trong những thị trường như vậy, hợp đồng tương lai được giao dịch với mức phí bảo hiểm cao hơn từ 5% đến 10% so với các sàn giao dịch giao ngay, phản ánh chi phí nắm giữ khoản đầu tư cho đến khi thanh toán.

Phí bảo hiểm hàng năm hợp đồng tương lai Ether 2 tháng. Nguồn: Laevitas.ch

Hợp đồng tương lai Ether đang được giao dịch với mức phí bảo hiểm 22%. Con số cao bất thường này cho thấy nhu cầu quá mức đối với các vị thế mua. Điều này có thể được thúc đẩy bởi sự lạc quan về các quyết định sắp tới liên quan đến các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) Ethereum giao ngay. Đáng chú ý, sự lạc quan này vẫn không hề suy giảm, ngay cả sau khi giá Ether điều chỉnh xuống còn 3.200 USD vào ngày 19 tháng 3. Đây có thể được coi là một tín hiệu tích cực trong bối cảnh thị trường rộng lớn hơn đang điều chỉnh.
 

Đỗ Hiền - theo cointelegraph