Hai công ty đi theo con đường riêng có thể lại là cơ hội lớn cho Blue Oval.

Những ý chính trong bài

• Ford và Rivian đang bỏ kế hoạch xây dựng xe điện cùng nhau, mặc dù các công ty vẫn liên kết với nhau.

• Ford đang đẩy mạnh vào lĩnh vực xe điện, dẫn đầu là xe bán tải Lightning.

• Ford vẫn có 12% cổ phần tại Rivian, số cổ phiếu này hiện có giá trị hàng tỷ đô la.

Sau một thời gian liên minh làm việc cùng nhau để sản xuất xe điện (EV), Ford Motor Company (NYSE: F) và Rivian Automotive (NASDAQ: RIVN) đã hủy bỏ kế hoạch này của họ một cách công khai vào thứ Sáu, ngày 19 tháng 11. Giám đốc điều hành của Ford, Jim Farley cho biết Ford hiện tự tin rằng họ có thể tự thiết kế và sản xuất xe điện. Thị trường phản ứng lại thông tin bằng cách đặt giá cổ phiếu của Ford giảm nhẹ, trong khi cổ phiếu của Rivian tăng hơn 4% trước khi kết thúc phiên giao dịch ngày thứ Sáu. Tuy nhiên, phản ứng này có thể cho thấy khả năng tăng trưởng mạnh mẽ của Ford.

Sự kết thúc của liên minh

Sau vài năm tích lũy lượng cổ phần đáng kể tại Rivian và có kế hoạch cùng phát triển một dòng xe điện mơí với công ty sản xuất ô tô điện này, Ford đã chính thức cắt đứt mối quan hệ này vào tuần trước và tự mình lấn sân sang thị trường xe điện. Farley trả lời trong một cuộc phỏng vấn với Automotive News và trong báo cáo Yahoo! Finance rằng "Chúng tôi ngày càng tự tin vào khả năng giành chiến thắng trong lĩnh vực xe điện". Farley cho biết tình hình hiện đã khác rất nhiều so với hai năm trước khi liên minh chiến lược mới bắt đầu. Ông nhấn mạnh "Đã có quá nhiều thay đổi: về khả năng của chúng tôi, về định hướng của thương hiệu trong cả hai trường hợp và bây giờ chúng tôi chắc chắn hơn về những gì chúng tôi phải làm."

Sau khi cổ phiếu tăng giá, vốn hóa thị trường của Rivian đã tăng lên gần 110 tỷ USD, vượt xa mức vốn hóa thị trường 78,2 tỷ USD của Ford. Nhà sản xuất ô tô điện này hiện đang đứng ở vị trí thứ ba trong số các cổ phiếu ô tô, sau Tesla và Volkswagen. Các đợt giao hàng đầu tiên của công ty đối với chiếc xe bán tải R1T có giá cơ sở 67.000 USD được dự kiến thực hiện ​​trong tháng này, mặc dù các vấn đề về chuỗi cung ứng và những khó khăn khác đã khiến nhiều đợt giao hàng đặt trước khác bị trì hoãn đến tận năm 2023.

Một số dữ liệu cho thấy Farley có thể đúng khi Ford không cần Rivian nữa. Lượng đặt trước cho mẫu xe bán tải chạy điện của Ford, F-150 Lightning, đã vượt 150.000 chiếc trong tháng 9, khiến công ty phải đẩy mạnh các biện pháp sản xuất. Lightning cũng giống như một chiếc "xe tải trọng lớn" hơn so với Rivian R1T - chiếc xe có giá cao với thùng xe phía sau dài 1,37 mét. Ngược lại, mẫu cơ sở Lightning có mức giá bán lẻ khuyến nghị là 39.974$ với thùng xe phía sau dài 1,68 mét khi ra mắt và có khả năng là nó sẽ có đầy đủ các tùy chọn về kích thước thùng hàng phía sau trong tương lai gần và thậm chí còn được chế tạo để có thể thay cho máy phát điện cho gia đình hoặc nơi làm việc thiếu các nguồn điện khác. Mẫu xe này dường như được thiết kế để làm bàn đạp cho sự phổ biến rộng rãi và lâu dài của chiếc bán tải Ford F-150 với sự mô phỏng nhiều tiện ích của chiếc này, trong khi R1T hiện đang được bán trên thị trường chủ yếu để giải trí.

Vào cuối tháng 9, Ford cũng đã công bố khoản đầu tư chung trị giá 11,4 tỷ USD với SK Innovation, một nhà sản xuất pin của Hàn Quốc. Sự kết hợp này bao gồm kế hoạch xây dựng một khu phức hợp nhà máy rộng sáu dặm vuông để sản xuất xe điện và pin xe điện ở Kentucky và được đặt tên là Thành phố Blue Oval (Blue Oval City), cùng với một nhà máy sản xuất pin trị giá 5,8 tỷ USD ở Kentucky và một số nhà máy sản xuất pin nhỏ hơn khác. Sản lượng pin ban đầu sẽ là 129 gigawatt-giờ (GWh), gấp khoảng hai lần rưỡi so với năng lực sản xuất của siêu nhà máy sắp xây của Telsa tại Đức "Gigafactory" Berlin với sản lượng pin ban đầu dự kiến chỉ là 50 gigawatt-giờ. Ford đang khởi động với dự án sản xuất một bộ ba dòng xe điện EV, bao gồm cả F-150 Lightning, và đặt mục tiêu sẽ có một nửa dòng sản phẩm được điện khí hóa vào năm 2030. Với các khoản đầu tư tích cực, tiến độ xây dựng nhanh chóng các cơ sở tiên tiến và sự phát triển mạnh mẽ của thương hiệu xe Lightning, chiến lược này dường như sẽ phát triển theo đúng kế hoạch và khiến Rivian trở nên thừa thãi cho các kế hoạch điện khí hóa của Ford.

Một lượng tiền mặt lớn tiềm năng cho Ford

Chia tay với Rivian mang lại cho Ford một sự thúc đẩy lớn tiềm năng cho các kế hoạch EV của mình - một kế hoạch mà hãng sẽ không đạt được nếu không tách khỏi dự án EV kết hợp với Rivian. Ford bắt đầu mua lại cổ phiếu của Rivian vào năm 2019 và tiếp tục làm như vậy trong một thời gian để rồi nắm trong tay 12% cổ phần của công ty này ở hiện tại. CNBC báo cáo rằng Ford đã chi tổng cộng 820 triệu USD để tích lũy được khoảng 102 triệu cổ phiếu.

Từ dữ liệu này có thể tính được Ford đã mua cổ phiếu Rivian với giá trung bình khoảng 8,04 USD/ cổ phiếu. Cổ phiếu của Rivian hiện đang được giao dịch với giá khoảng 128 USD/ cổ phiếu tính đến ngày công bố thông tin, có nghĩa là 102 triệu cổ phiếu của Ford hiện trị giá khoảng 13 tỷ USD. Với thực tế 2 công ty không còn hợp tác với nhau trong tương lai, số cổ phiếu này không còn cần thiết đối với Ford nữa và bằng cách bán những cổ phiếu này, công ty có thể thu về một khoản tiền mặt lớn để thúc đẩy và đẩy nhanh các kế hoạch của riêng mình.

Có một số cảnh báo nếu Ford định bán tháo cổ phiếu Rivian của mình. Công ty hiện vẫn chưa thông báo có ý định làm như vậy và có lẽ sẽ phải đợi thời gian phong tỏa (lock-up) sau đợt IPO vào ngày 10 tháng 11 của Rivian kết thúc. Giá cổ phiếu của nhà sản xuất ô tô điện này có thể giảm trong thời gian phong tỏa, đây là khoảng thời gian ràng buộc pháp lý trong đó những người trong cuộc, giám đốc điều hành công ty và các nhà đầu tư lớn (như Ford, trong trường hợp này) không được phép bán cổ phiếu của họ. Trong trường hợp này, nếu cổ phiếu của Rivian giảm sau đợt IPO đầu tiên gây sốt, lượng tiền mặt tiềm năng của Ford có thể bị sụt giảm nghiêm trọng. Việc thanh lý quá nhiều cổ phiếu Rivian cũng sẽ làm giảm giá cổ phiếu. Gần như không thể có trường hợp Ford thu được toàn bộ 13 tỷ USD, ngay cả khi họ thanh lý hết số cổ phiếu của mình.

Tại sao Ford có thể trở thành người chiến thắng

Không tính đến tất cả những yếu tố phức tạp trên, Ford hoàn toàn có khả năng kiếm thêm hàng tỷ đô la bằng cách bán cổ phiếu Rivian của mình. Cho dù các khoản thu nhập này sẽ bị đánh thuế nhưng công ty sẽ không phải đối mặt với các khoản nợ mới nữa. Ford gần như chắc chắn sẽ kiếm được lợi nhuận to lớn so với giá mua trung bình 8,04 đô la ban đầu mà hãng đã trả và có thể dùng tiền kiếm được để đẩy nhanh chương trình EV của riêng mình hoặc giúp xoay chuyển tình thế theo những cách khác.

Việc bổ sung nguồn tiền mặt (không phải khoản nợ) này vào các lựa chọn chiến lược hiện tại của Ford chỉ có thể là một điểm cộng tích cực cho công ty. Công ty đã hành động tích cực để hủy bỏ trái phiếu rác của mình bằng cách mua lại chúng và có khả năng tăng hạng trong bảng xếp hạng "điểm đầu tư" từ ba cơ quan xếp hạng lớn. Nhờ đó, cánh cửa sẽ mở rộng để công ty tiếp cận được khoản đầu tư có tổ chức có khả năng sinh lời cùng với các lựa chọn tốt hơn về nguồn cho vay tài chính nếu công ty cần vay.

Thành phố Blue Oval cùng các nhà máy sản xuất pin khổng lồ của của hãng sẽ hỗ trợ sản xuất Ford F-150 Lightning và các dòng xe EV sau này. Khả năng bổ sung dự trữ tiền mặt bằng cách thanh lý cổ phiếu Rivian của mình chỉ đơn giản là mang lại cho Ford sự linh hoạt hơn và nguồn lực lớn hơn để thực hiện tất cả các sáng kiến ​​này cũng như khiến Ford trông giống như một đối thủ đáng gờm thậm chí còn có khả năng tăng giá cao hơn trong số các cổ phiếu xe điện.

Hậu Dương - Theo fool.com