Những nghi ngờ bắt đầu xuất hiện, và cổ phiếu hiện đang giảm hơn 50% so với mức đỉnh.

Mở biểu đồ giá của một cổ phiếu chiến thắng trong một quãng thời gian dài và xem cổ phiếu đó đã mang lại sự giàu có như thế nào cho những người nắm giữ cổ phiếu trong nhiều năm là một việc rất dễ dàng. Lấy Tesla (TSLA) làm ví dụ. Cổ phiếu xe điện này đã mang lại lợi nhuận 12.000% kể từ khi chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) vào năm 2010.

Đó là một kết quả tuyệt vời. Tuy nhiên, cũng có những va chạm và vết bầm tím trong quá trình đó, bao gồm cả việc công ty gần như phá sản khi tăng cường quy mô sản xuất Model 3 cách đây 5 năm.

Hiện tại, cổ phiếu Tesla đang giảm hơn 50% so với mức đỉnh. Công ty đang bị mắc kẹt giữa thành công gần đây và việc chuẩn bị cho những gì sẽ thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai, điều mà CEO Elon Musk đã thừa nhận trong báo cáo thu nhập quý 4 của công ty.

Vậy, liệu cổ phiếu Tesla còn khả năng biến các nhà đầu tư dài hạn thành triệu phú? Điều đó chắc chắn có thể xảy ra, và sự vấp ngã gần đây của công ty có thể là lý do tại sao.

Thị trường chỉ quan tâm đến ngắn hạn

Nếu có một lời khuyên mà tất cả các nhà đầu tư dài hạn đều nên biết thì đó là thị trường chứng khoán, hay còn gọi là Phố Wall, chỉ quan tâm đến ngắn hạn. Cổ phiếu tồn tại và chết theo quý vì các nhà quản lý đầu tư chuyên nghiệp phải mang lại kết quả nhanh chóng nếu không muốn mất khách hàng. Trong ngắn hạn, hoạt động kinh doanh của Tesla đã chậm lại trong những quý gần đây.

Người tiêu dùng không chỉ vật lộn với mức nợ hộ gia đình kỷ lục và lãi suất cao hơn. Tesla còn mạnh tay giảm giá xe, thu hẹp biên lợi nhuận và dòng tiền tự do trong khi tăng trưởng doanh thu chậm lại. Musk có sai lầm khi giảm giá? Có lẽ không. Giá thấp hơn đã làm giảm bớt sức ép cạnh tranh đối với Tesla. Và xét đến việc chưa đến 10% thị trường ô tô hiện là xe điện, vẫn còn rất nhiều thị phần để giành lấy.

Doanh thu của TSLA (Tăng trưởng hàng quý so với cùng kỳ năm ngoái). Dữ liệu theo YCharts

Rõ ràng là tình hình tài chính của Tesla đã bị ảnh hưởng. Không phải là cổ phiếu giảm giá mà không có lý do. Nhưng liệu Tesla, hãng đã giao hơn 1,8 triệu xe trong năm 2023, đã chạm đến đỉnh? Câu trả lời có thể là không. Người tiêu dùng đã chỉ ra rằng giá cả và phạm vi sử dụng là những trở ngại lớn nhất đối với việc sử dụng xe điện. Tesla được cho là công ty có vị thế tốt nhất để giải quyết những lo ngại đó bằng mạng lưới sạc rộng khắp (mà các đối thủ cạnh tranh đang đăng ký sử dụng) và khả năng cải thiện phạm vi trên lĩnh vực xe điện rộng hơn khi công nghệ pin được cải thiện.

Nhìn vào làn sóng tăng trưởng tiếp theo của Tesla

Tesla đã cùng với Model 3 và Model Y đạt được mức tăng trưởng vượt bậc trong 5 năm qua. Giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của Tesla sẽ đến từ những sản phẩm mới có khả năng thu hút khách hàng mới đến với thương hiệu.

Ví dụ, mẫu Cybertruck mới ra mắt gần đây vẫn đang trong giai đoạn sản xuất sơ khai và đưa Tesla đến với phân khúc xe bán tải chở khách, trụ cột của các công ty ô tô truyền thống của Mỹ. Musk cũng gợi ý về một mẫu xe giá rẻ mới đang được phát triển trong cuộc gọi báo cáo thu nhập quý 4 của công ty.

Trong khi đó, trí tuệ nhân tạo (AI) vẫn là tâm điểm của Tesla. Quá trình phát triển xe tự lái hoàn toàn (FSD) vẫn tiếp tục và Tesla đang nghiên cứu một robot hình người để đưa ra thị trường vào cuối thập kỷ này.

Cuối cùng, Tesla vẫn đầu tư rất nhiều vào lĩnh vực kinh doanh năng lượng. Hoạt động kinh doanh lưu trữ năng lượng của công ty đã triển khai 14,7 gigawatt giờ vào năm 2023, cao hơn gấp đôi so với mốc năm 2022. Nhà đầu tư phải suy nghĩ về Tesla trong một khung thời gian dài dạn. Như Warren Buffett từng nói về triết lý đầu tư tổng quát của mình: "Không ai mua một trang trại dựa trên việc họ nghĩ trời sẽ mưa vào năm tới hay không. Họ mua nó vì họ nghĩ đó là một khoản đầu tư tốt trong 10 hoặc 20 năm."

Tâm lý này chỉ dành cho các nhà đầu tư dài hạn cá nhân, và đó là sức mạnh của đầu tư.

Nghịch cảnh có thể mang lại lợi ích cho nhà đầu tư

Kỳ vọng có thể là một thứ rất mạnh mẽ. Các nhà phân tích từng tin rằng thu nhập của Tesla có thể tăng trưởng với tốc độ ba chữ số, nhưng giờ đây họ chỉ mong đợi mức tăng trưởng hàng năm 15%. Sự bi quan đang đè nặng lên cổ phiếu, kéo chỉ số giá trên thu nhập (P/E) dự phóng của Tesla xuống thấp hơn -- mặc dù các nhà phân tích cũng hạ thấp ước tính thu nhập của họ:

Tỷ lệ P/E (dự phóng) của TSLA. Dữ liệu theo YCharts

Như đã nói ở trên, lợi nhuận và tốc độ tăng trưởng của Tesla đã chậm lại. Vì vậy, có thể hiểu được tại sao cổ phiếu lại giảm giá. Nhưng liệu nhà đầu tư nên tránh cổ phiếu này vì trời đang mưa, hay sở hữu nó vì nó có thể trở thành một công ty lớn hơn nhiều trong 10 năm tới? Giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của Tesla có thể mang lại dòng tiền tự do hàng tỷ đô la và sẽ thúc đẩy lợi nhuận đầu tư.

Chỉ có thời gian mới có thể cho biết mọi chuyện diễn ra như thế nào. Tuy nhiên, dù thế nào thì việc bỏ qua tiềm năng đầu tư và tăng trưởng dài hạn của Tesla cũng có vẻ khá thiển cận.
 

Huân Hà - theo fool