Ngoài các tiêu điểm đáng thất vọng, hoạt động kinh doanh truyền phát trực tuyến của Disney có vẻ rất mạnh.

Những điểm chính

• Disney chỉ bổ sung thêm 2,1 triệu người đăng ký Disney+ trong quý trước.

• Dữ liệu tốt hơn vẻ ngoài rất nhiều và Hulu cũng đang cho thấy kết quả khả quan.

• Disney đang có kế hoạch phát triển nội dung và mở rộng khu vực kinh doanh.

Walt Disney (NYSE: DIS) đã khiến các nhà đầu tư thất vọng khi báo cáo chỉ bổ sung thêm 2,1 triệu lượt đăng ký ròng cho dịch vụ truyền phát trực tuyến Disney+ trong Q4. Trong khi Giám đốc điều hành Bob Chapek cảnh báo các nhà đầu tư về dữ liệu "dưới 5 triệu người đăng ký" trong báo cáo quý trước, con số 2,1 vẫn cách ngưỡng 5 một quãng dài.

Tuy nhiên khi đào sâu hơn báo cáo tài chính cùng những gì ban giám đốc phát biểu trong hội nghị với nhà phân tích, các nhà đầu tư có thể nắm được thông tin cụ thể hơn về hoạt động truyền phát trực tuyến của công ty. Đồng thời nhà đầu tư có thể hình dung nên mong chờ điều gì ở công ty trong tương lai. Xét đến tầm quan trọng của phân khúc truyền phát trực tuyến đối với tương lai của Disney, dưới đây là năm điều mà các nhà đầu tư cần biết.

1. Số liệu tăng trưởng đăng ký của Disney+ không tệ như vẻ ngoài

Một trong những lực cản lớn nhất với số lượng người đăng ký Disney+ trong Q4 là Disney+ Hotstar. Phiên bản Nam Á của dịch vụ phát trực tuyến (chủ yếu ở Ấn Độ) đã phải chật vật tìm cách giữ chân người đăng ký khi Giải ngoại hạng cricket Ấn Độ bị kéo dài. Cộng thêm điều luật mới không cho phép khách hàng tự động gia hạn dịch vụ đăng ký, Disney+ Hotstar đã mất gần 2 triệu người đăng ký.

Như vậy, Disney+ đã có thêm gần 4 triệu người đăng ký bên ngoài Ấn Độ. Mặc dù con số vẫn ghi nhận mức sụt giảm đáng kể so với quý thứ ba, nhưng vẫn trông ổn hơn nhiều với dịch vụ cốt lõi này. Ban giám đốc cho biết lượng người đăng ký Hotstar hiện chiếm 37% khách hàng của Disney+. Điều này đồng nghĩa lượng người đăng ký Disney+ cốt lõi đã tăng từ khoảng 71 triệu lên 75 triệu trong Q4.

Xét trên bối cảnh lớn hơn, rõ ràng số liệu người đăng ký của Disney+ cũng thể hiện khía cạnh tích cực. Disney đã có thêm 44,4 triệu người đăng ký toàn cầu trong năm qua, tương đương mức tăng 60%. Trong khi đó Netflix (NASDAQ: NFLX) chỉ bổ sung 18,4 triệu đăng ký trong cùng kỳ. Đúng là Disney+ vẫn là một dịch vụ nhỏ hơn, nhưng dịch vụ này cũng có mặt ở ít quốc gia hơn. Vấn đề ở chỗ các dịch vụ truyền phát trực tuyến vẫn đang chịu ảnh hưởng từ đà sụt giảm lượng người đăng ký trong năm 2020.

2. Số người đăng ký Hulu+ Live TV sẽ quay trở lại

Sau ba quý ghi nhận lượng người đăng ký sụt giảm với dịch vụ phát video đa kênh của mình, quý này Disney đã có thể bổ sung một số dương cho Hulu+ Live TV với cột mốc 4 triệu người đăng ký. Đây là một con số chưa từng thấy kể từ đợt tăng giá cuối cùng vào cuối năm 2020.

Giá trị của Live TV đã tăng gấp hai lần. Đầu tiên, dịch vụ này hỗ trợ hoạt động kinh doanh phát trực tuyến Hulu. Người đăng ký Live TV về mặt lý thuyết tạo ra mức độ gắn kết lớn hơn với dịch vụ phát trực tuyến theo yêu cầu, dẫn đến nhiều doanh thu quảng cáo hơn. Thứ hai, dịch vụ này hỗ trợ cho hoạt động kinh doanh mạng truyền hình tuyến tính của Disney, vốn vẫn là nguồn lợi nhuận chính của toàn phân khúc. Khi tình trạng cắt cáp tiếp tục diễn ra, thực tế Disney kiểm soát thị phần lớn hơn trên thị trường truyền hình trả tiền sẽ tạo thêm sức mạnh cho mảng kinh doanh truyền hình cáp trong các cuộc đàm phán với các nhà phân phối khác.

3. Disney+ đang mở rộng sang các thị trường mới

Disney+ hiện đã có mặt tại 60 quốc gia. Trong khi đó, Netflix đã có mặt tại hơn 190 quốc gia kể từ năm 2016. Nhưng Disney đã xây dựng kế hoạch bắt kịp nhanh chóng.

Chapek nói với các nhà phân tích công ty sẽ mở rộng sang hơn 50 thị trường mới vào năm tới. Hoạt động mở rộng diễn ra toàn cầu, bao gồm Trung và Đông Âu, Trung Đông và Nam Phi. Ông cũng dự kiến ​​sẽ tiếp cận hơn 160 quốc gia vào cuối năm tài chính 2023.

Việc tiếp cận thị trường toàn cầu sẽ giúp Disney tận dụng các khoản đầu tư vào nội dung của mình trên quy mô lớn hơn. Quy mô toàn cầu cũng chính là một trong những lợi thế lớn của Netflix.

4. Disney+ đang tăng cường chi tiêu cho nội dung

Sau khi tình trạng tắc nghẽn sản xuất khiến hoạt động phát hành trong năm 2020 và 2021 bị đình trệ, ban giám đốc đang có kế hoạch tăng chi tiêu nội dung cho Disney+ vào năm tới. Đồng thời công ty sẽ tăng cường phát hành nội dung trong cả năm trước khi đạt được trạng thái ổn định về nhịp độ phát hành trong Q4.

Disney không chỉ lên kế hoạch cho nhiều loạt phim đình đám mà còn hướng tới cung cấp nội dung bằng tiếng địa phương khi mở rộng ra nhiều thị trường quốc tế trong hai năm tới. Và loạt phim nói tiếng địa phương có thể trở thành những cú hit toàn cầu nếu Disney chơi đúng bài.

Nội dung gốc là động lực lớn nhất để bổ sung người đăng ký. Ban giám đốc nhắc lại họ không kỳ vọng số liệu đăng ký Disney+ sẽ tăng theo đường thẳng, và chiến lược tăng cường phát hành nội dung vào năm 2022 sẽ giúp bổ sung nhiều người đăng ký hơn trong nửa cuối năm.

5. Mức lỗ đỉnh điểm của Disney+ sẽ đến vào năm 2022

Ban giám đốc hiện dự kiến sẽ chứng kiến ​​mức lỗ cao nhất từ hoạt động của Disney+ vào năm tới thay cho năm 2021. Nguyên nhân là bởi năm 2021 đã tạo ra mức doanh thu tốt hơn mong đợi cùng chi phí nội dung thấp hơn do hoạt động sản xuất bị đình trệ.

Mức lỗ cao nhất vào năm 2022 là hợp lý khi công ty tăng cường phát hành nội dung mới và mở rộng thị trường. Song phần lớn khoản lỗ sẽ được bù vào lượng người đăng ký mới. Ban giám đốc cũng nhắc lại kỳ vọng về việc dịch vụ Disney+ sẽ ghi nhận lợi nhuận vào năm 2024.

Từ tất cả các điểm trên, có thể nói rằng dịch vụ Disney+ đang trên đà đạt được các mục tiêu dài hạn. Vì thế một quý ghi nhận lượng người đăng ký thấp không có gì đáng lo ngại đối với các nhà đầu tư. Disney không phải là công ty phát trực tuyến duy nhất phải đối mặt với những thách thức liên quan đến phát triển dịch vụ trong năm nay. Do tất cả đều chịu ảnh hưởng từ đà giảm người đăng ký trong năm 2020 và không thể sản xuất nội dung mới. Trong khi đó, Hulu đang thể hiện sức mạnh đáng kể, nhất là trong mảng dịch vụ truyền hình trực tiếp. Đây được coi là yếu tố sẽ giúp thúc đẩy phần còn lại của mảng kinh doanh truyền thông của Disney.

Hậu Dương - Theo fool.com