Nhà đầu tư không nên đánh giá thấp các khoản cổ tức nhỏ. Một doanh nghiệp đang phát triển có thể chỉ phân bổ một lượng tiền khá ít để thưởng cho các cổ đông, nhưng khi doanh nghiệp đó lớn lên theo thời gian và tỷ suất lợi nhuận tăng lên, khoản chi trả cổ tức có thể tăng lên theo cấp số mũ. Nguồn cổ tức ban đầu có thể chỉ là một khoản thanh toán nhỏ và không đáng kể nhưng có thể biến thành một khoản thu nhập kha khá cho các cổ đông theo thời gian. Hai công ty có khả năng sẽ tiếp tục tăng cổ tức trong nhiều năm tới là Microsoft (NASDAQ:MSFT) và Comcast (NASDAQ:CMCSA). Bài viết này sẽ phân tích vì sao hai cái tên này lại đáng giá với túi tiền của nhà đầu tư.

Tăng trưởng lợi nhuận như FAANG nhưng cổ tức cao hơn

Billy Duberstein (về Microsoft): có phần khá khó hiểu khi Microsoft bị bán tháo sau kỳ báo cáo tài chính (BCTC) gần đây, trong khi tập đoàn này ghi nhận các kết quả rất khả quan, nhưng điều đó lại mở ra cơ hội mua cho nhà đầu tư đối với một trong những cổ phiếu tăng trưởng cổ tức tốt nhất trên thị trường hiện nay.

Lợi suất cổ tức của Microsoft chỉ là 0,9%, nhưng cao hơn của Apple (NASDAQ:AAPL) và các cổ phiếu FAANG khác (vốn không trả cổ tức). Trong khi đó, MSFT vẫn tăng trưởng và sinh lợi hiệu quả giống như FAANG. Và khoản cổ tức đó gần như chắc chắn sẽ tăng lên trong nhiều năm tới.

Cổ tức bắt nguồn từ lợi nhuận và sẽ rất khó để nhà đầu tư tìm ra được một công ty cỡ lớn nào khác vừa tăng trưởng vừa mang lại tỷ suất lợi nhuận cao hơn Microsoft. Kể từ khi Microsoft chuyển hướng nghiêm túc sang mảng điện toán đám mây dưới thời CEO Satya Nadella, doanh thu của họ cũng như biên lợi nhuận hoạt động đã tăng lên ổn định.

Với cổ tức chỉ chiếm 29% lợi nhuận hiện tại và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng đến 39% trong quý trước, có thể thấy rằng mức chia cổ tức của Microsoft sẽ tăng rất nhanh trong thập kỷ tới. Ngoài ra, Microsoft còn có khả năng nới rộng biên lợi nhuận nhiều hơn dự đoán chung.

Microsoft có khả năng sẽ tăng mạnh lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu xuyên suốt những năm 2020 và sau đó nữa, tất cả là nhờ vào hai khoản đầu tư của hãng này. Đầu tiên là khoản đầu tư nội bộ vào cơ sở hạ tầng đám mây Azure, một mảng mà họ hiện đang nắm giữ thị phần số 2 thế giới, và bên cạnh đó là khoản đầu tư bên ngoài nhằm thâu tóm những nền tảng có biên lợi nhuận cao như LinkedIn vào năm 2016 và gần đây là Nuance Communications (NASDAQ:NUAN).

Với Microsoft, không chỉ những sản phẩm mới đang góp phần thúc đẩy tăng trưởng mà ngay cả những sản phẩm cũ cũng đang hồi sinh. Nền tảng game Xbox của hãng này vừa ra mắt bộ console mới lần đầu tiên sau bảy năm và ngay cả hệ điều hành Windows cũng được “thổi làn gió mới” khi xu hướng làm việc tại nhà bỗng trở nên phổ biến, tức là tiền chi tiêu mua sắm PC và máy tính xách tay cũng từ đó mà tăng theo.

Microsoft đang ở thời kỳ phong độ đỉnh cao, và vì cổ phiếu này đã giảm nhẹ ngay cả khi có kết quả BCTC rất tốt nên nhà đầu tư đừng nên ngần ngại mua vào.

Nâng tầm dịch vụ Internet, di động và hồi phục mảng giải trí

Nicholas Rossolillo (về Comcast): cổ phiếu này sẽ không phải là lựa chọn thu hút được nhiều người hâm mộ. Rất nhiều người tiêu dùng chỉ đơn giản biết đến Comcast với danh nghĩa là nhà cung cấp dịch vụ internet và bởi vì tiến trình xây dựng cơ sở hạ tầng để cung cấp dịch vụ internet là một công đoạn rất tốn kém nên ngoài Comcast thì có rất ít lựa chọn thay thế khác. Mỗi người sẽ có nhận xét khác nhau về dịch vụ khách hàng của tập đoàn truyền thông này, nhưng Comcast nhìn chung được điều hành tốt và có lợi nhuận cao.

Trên thực tế, mảng internet tốc độ cao của Comcast đã tăng trưởng vào năm ngoái do có nhiều người đăng ký hoặc nâng cấp dịch vụ sau khi phải giãn cách xã hội tại nhà, qua đó dư sức bù đắp cho khoản lỗ vì mất khách đăng ký truyền hình cáp. Mảng dịch vụ điện thoại di động còn non trẻ mà Comcast vốn đang điều hành dựa trên mạng lưới của Verizon (NYSE:VZ) cũng được mở rộng. Công ty truyền thông này vẫn tiếp tục bành trướng ở những phân khúc quan trọng trong quý đầu tiên năm 2021. Tổng số khách hàng mảng băng thông rộng đã tăng lên 31,0 triệu người vào cuối tháng 3/2021 trong khi con số này là 29,1 triệu vào cuối tháng 3/2020. Số lượng thuê bao không dây cũng tăng trưởng nổi bật từ 2,27 triệu vào năm ngoái lên 3,10 triệu trong năm nay.

Kết quả là tổng doanh thu và dòng tiền tự do (nguồn tài trợ cổ tức bền vững) đã tăng lần lượt 2,2% (lên 27,2 tỷ USD) và 59% (lên 5,28 tỷ USD) so với cùng kỳ năm trước trong quý 1. Comcast đạt được thành tích ấn tượng như vậy bất chấp phân khúc giải trí NBCUniversal bị thoái trào do ảnh hưởng từ việc đóng cửa các rạp chiếu phim và công viên giải trí. Khi những mảng này bắt đầu hồi sinh trở lại trong năm nay và về sau, Comcast có tiềm năng sẽ tăng trưởng doanh thu dần dần và thậm chí còn tăng mạnh dòng tiền tự do hơn nữa.

Mức cổ tức của Comcast hiện chỉ đạt 1,8% một năm (tính cả phần tăng cổ tức 9% từ vài tháng trước). Tuy nhiên, công ty này đã luôn tăng cổ tức trong nhiều năm (mức chi trả hàng quý tăng hơn 340% theo số liệu đã điều chỉnh trên các đợt chia tách cổ phiếu trong thập kỷ qua). Và cổ tức chỉ chiếm 18% dòng tiền tự do của Comcast trong quý trước. Công ty truyền thông này sẽ còn nhiều dư địa để tiếp tục tăng cổ tức cho các cổ đông trong nhiều năm tới.