Merck và Pfizer sẽ tham chiến trên thị trường thuốc viên COVID-19 vào năm sau.

• Thuốc COVID-19 có thể là một cơ hội kinh doanh rất lớn.

• Merck là công ty dẫn đầu trong việc đưa thuốc viên COVID-19 ra thị trường.

• Pfizer đang tăng tốc để bắt kịp trào lưu thuốc COVID-19.

Thuốc COVID-19 sẽ là một phân khúc thị trường rất lớn. Mặc dù các chuyên gia chăm sóc sức khỏe vẫn chưa chắc chắn về cách sử dụng những loại thuốc này, nhưng Phố Wall đã đặt kỳ vọng rằng thuốc kháng virus đường uống molnupiravir của Merck (NYSE:MRK) và Ridgeback Biotherapeutics sẽ mang về doanh thu vượt mức 5 tỷ USD. Cuộc thử nghiệm giai đoạn cuối của molnupiravir đã cho ra kết quả xuất sắc vào tuần trước. Tuy nhiên, số liệu dự báo doanh thu đó có thể đã quá thấp. Có rất nhiều người ở Mỹ thích dùng thuốc uống hơn so với vaccine, và thuốc viên có thể được sản xuất và vận chuyển toàn cầu dễ dàng hơn nhiều so với hầu hết các loại vaccine.

Bên cạnh đó, một số công ty khác cũng đang phát triển thuốc uống kháng virus COVID-19. Atea Pharmaceuticals (NASDAQ:AVIR) đang bắt tay với Roche để nghiên cứu về một loại thuốc viên vừa có thể điều trị cho những người đang bị dương tính với Covid, vừa có thể có tác dụng phòng ngừa cho những người tiếp xúc với virus. Dự kiến các dữ liệu nghiên cứu tóm tắt của loại thuốc này, hay còn được gọi là AT-527, sẽ được tung ra trong vòng vài tháng tới.

Mặt khác, Pfizer (NYSE:PFE) đang phát triển cả thuốc kháng virus truyền tĩnh mạch và thuốc viên dạng uống. Pfizer hiện đang tiến hành ba cuộc thử nghiệm giai đoạn 2/3 để đánh giá ứng cử viên kháng virus đường uống được gọi là PF-07321332.

Vậy những nhà đầu tư thông minh nên cân nhắc mua cổ phiếu nào trong số các hãng sản xuất thuốc viên COVID-19 này? Bài viết sau đây sẽ phân tích về ưu và nhược điểm của cổ phiếu Merck và Pfizer.

Merck: tăng trưởng, thu nhập và giá trị

Merck đã tăng mức vốn hóa thị trường lên hơn 20 tỷ USD kể từ khi báo cáo dữ liệu tóm tắt của molnupiravir cách đây chưa đầy sáu ngày. Mặc dù vậy, cổ phiếu của công ty dược phẩm này có lẽ vẫn đang bị định giá thấp. Với thuốc điều trị ung thư bán chạy nhất có tên Keytruda và giờ là molnupiravir kháng COVID-19, cổ phiếu Merck có khả năng đang có mức giá thấp hơn 3,5 lần doanh số năm 2022. Đó không phải là mức định giá quá thấp, nhưng cũng không phải là quá cao. Nhưng dù sao đi nữa, trên thị trường chứng khoán Mỹ vẫn có rất nhiều cổ phiếu chăm sóc sức khỏe trả cổ tức và có tỷ lệ giá trên doanh thu tương lai hơn 5 lần.

Ngoài ra, Merck còn cung cấp một chương trình tưởng thưởng rất xứng đáng cho các cổ đông. Hiện tại, gã khổng lồ chăm sóc sức khỏe có mức lợi suất cổ tức hàng năm là 3,2%, tức là bằng với mức trung bình trong nhóm các cổ phiếu dược phẩm vốn hóa lớn. Tháng 5 năm ngoái, công ty cũng đã tái khởi động chương trình mua lại cổ phần, mà trước đó đã bị tạm dừng do COVID-19. Trong báo cáo quý trước, Merck tiết lộ rằng họ vẫn còn dư lại khoảng 5,6 tỷ USD trong chương trình mua lại cổ phiếu.

Vậy nhược điểm của công ty này là gì? Mặc dù cổ phiếu blue-chip này có thể sẽ vẫn tăng trưởng tốt trong năm 2022 và xa hơn nữa, nhưng tin xấu là cổ phiếu Merck đã tăng khá nhiều nhờ yếu tố xúc tác molnupiravir. Loại thuốc đó thậm chí còn chưa được phê duyệt nhưng thị trường đã tưởng thưởng rất nhiều cho Merck vì kết quả đáng khích lệ này. Nói cách khác, cổ phiếu dược phẩm hàng đầu như MRK không còn là cổ phiếu COVID-19 “thâm tàng bất lộ” như xưa nữa.

Pfizer: bù đắp cho ưu thế đã mất

Pfizer và đối tác BioNTech có thể sẽ thu được gần 33 tỷ USD khi bán vaccine COVID-19 trong năm nay. Mặc dù con số này rất “khủng”, nhưng đó thực sự lại là mối đe dọa đáng kể đối với triển vọng ngắn hạn của Pfizer. Trên thực tế, Pfizer gần như chắc chắn sẽ phải chứng kiến một phần lớn doanh số bán vaccine bị bốc hơi trong vòng 24 tháng tới. Hơn nữa, ngoài các loại thuốc kháng virus COVID-19 này, Pfizer cũng không có bất kỳ sản phẩm nào khác thực sự có thể bù đắp cho hàng chục tỷ USD doanh thu sắp bị mất.

Vậy Pfizer mang lại được lợi ích gì cho các nhà đầu tư chứng khoán ngoài triển vọng của PF-07321332? Giống như Merck, Pfizer được đánh giá cao nhờ tưởng thưởng rất hậu hĩnh cho cổ đông. Hãng dược này trả cổ tức hàng năm là 3,68%, mà đối với một cổ phiếu dược phẩm vốn hóa lớn, mức lợi suất này cao hơn mức trung bình một chút. Hơn nữa, nhà sản xuất thuốc dự kiến sẽ chi hơn 5 tỷ USD mua lại cổ phần theo cơ chế hiện tại của họ.

Liệu Pfizer có phải là cổ phiếu phù hợp cho những người thích tập trung đầu tư an toàn vào thuốc Covid không? Pfizer có sở trường trong việc phát triển các loại thuốc mới, đóng vai trò quan trọng trong thời gian ngắn kỷ lục. Điểm mạnh này là điềm báo tốt cho thuốc uống COVID-19 mà họ đang phát triển. Điều không may là không ai biết chắc Pfizer sẽ còn bao lâu nữa trước khi họ sụt giảm doanh thu bán vaccine. Vì vậy, ngay cả khi thuốc COVID-19 của Pfizer trở thành bom tấn trên thị trường, doanh thu của nhà sản xuất thuốc vẫn có thể giảm sút trong năm 2022 và xa hơn thế nữa. Do đó, cho dù kết quả thử nghiệm thuốc uống COVID-19 là khả quan đi nữa thì cổ phiếu Pfizer vẫn khó có thể tăng mạnh.

Đăng Khoa – theo fool