Những điểm chính

• Thị trường chứng khoán đã bán tháo cổ phiếu của Best Buy sau báo cáo thu nhập quý 3 của công ty này.

• Một loạt các vụ trộm cắp táo tợn xuất hiện đã khiến các nhà đầu tư lo sợ.

• Công ty vẫn tăng lợi nhuận đáng kể so với năm 2019.

Best Buy thoát khỏi đà tăng giá và chạm đáy sau khi tác động của "sự hao hút" (nạn trộm cắp) được báo cáo.

Cổ phiếu của nhà bán lẻ điện tử Best Buy (BBY) đã sụt giá nghiêm trọng sau khi công ty công bố báo cáo thu nhập quý 3 vào ngày 23 tháng 11 với những tiết lộ về một số xu hướng đáng báo động. Trước thời điểm đó, công ty đã có một đợt tăng giá tốt với cổ phiếu tăng khoảng 40% trong năm. Tuy nhiên, sự tấn công của các nhóm tội phạm có tổ chức thực sự nghiêm trọng đủ khiến tỷ suất lợi nhuận giảm. Bên cạnh đó, công ty lại hầu như không thay đổi kế hoạch kinh doanh của mình. Tất cả đã khiến cổ phiếu lao dốc theo phản ứng.

Dưới đây là lý do tại sao thị trường có thể phản ứng quá mức với báo cáo này, nhưng cũng là lý do tại sao thận trọng là một sự khôn ngoan.

Một làn sóng trộm cắp bán lẻ tiếp diễn

Trong nửa đầu tháng 9, chuỗi cửa hàng tạp hóa và hiệu thuốc Kroger (KR) tiết lộ rằng một lượng đáng kể hàng hóa đã bị trộm tại nhiều cửa hàng của họ. Theo Giám đốc điều hành Rodney McMullen, hành vi trộm cắp (được gọi là "sự hao hụt") đã làm giảm tỷ suất lợi nhuận của Kroger, chiếm đến 15 điểm trong tổng mức giảm 60 điểm cơ bản của tỷ suất lợi nhuận gộp. Trong cuộc họp báo cáo thu nhập quý 2 của Kroger, McMullen đã nhận xét về mức độ hao hụt chủ yếu do tội phạm có tổ chức gây ra hay ít nhất là có vẻ như vậy.

Nguồn ảnh: Best Buy.

"Tội phạm có tổ chức" trong trường hợp này đề cập đến các nhóm trộm cắp liên kết lỏng lẻo hay các nhóm trộm cắp tự phát. Yếu tố về mặt địa lý của Kroger có thể là một yếu tố thúc đẩy tỷ lệ bị trộm cắp bởi gần 10% số cửa hàng của họ nằm ở tiểu bang California. Trong khi đó, tiểu bang này vừa đưa ra chính sách mới là giảm mức độ tội phạm của các vụ trộm cắp dưới $ 950 xuống thành tội nhẹ và như vậy cảnh sát dường như không bận tâm đến việc điều tra các vụ như này nữa. Vì lý do đó, tiểu bang được mệnh danh là tiểu bang vàng này hiện có hai thành phố nằm trong danh sách năm thành phố có tỉ lệ trộm cắp bán lẻ cao nhất ở Hoa Kỳ.

Bây giờ, xu hướng tương tự như vậy cũng đang “gặm nhấm” lợi nhuận của Best Buy. Trong một cuộc phỏng vấn với CNBC, Giám đốc điều hành Corie Barry cho biết các nhóm trộm nhắm mục tiêu vào các cửa hàng, đi vào và lấy một lượng lớn hàng hóa rồi chạy ra ngoài. Barry cũng chỉ ra rằng tình trạng này không chỉ làm giảm tỷ suất lợi nhuận mà đây còn là những trải nghiệm đau thương đối với nhân viên của công ty và chúng đang diễn ra ngày càng nhiều.

Bà nhấn mạnh sự gia tăng của nạn trộm cắp công khai đang tác động nghiêm trọng đến quỹ đạo hoạt động của công ty bởi làn sóng tội phạm đang ảnh hưởng đến việc giữ chân người lao động, thậm chí có thể khiến nhân viên sợ hãi bỏ việc trong khi công ty vốn đã phải đối mặt với tình trạng thiếu hụt lao động.

Barry cũng xác định California là tâm chấn trộm cắp, nhưng các thành phố lớn khác cũng đang chứng kiến ​​xu hướng tương tự. Do vậy, báo cáo thu nhập quý 3 cho thấy tổng tỷ suất lợi nhuận giảm 60 điểm cơ bản so với năm ngoái, từ 24% xuống 23,4%. Tất nhiên, các chương trình khuyến mại và các yếu tố khác cũng góp phần vào sự sụt giảm này.

Mức tăng so với cùng kỳ năm trước không đáng kể

Quý 3 của Best Buy chứng kiến ​​các chỉ số tài chính chính của công ty được cải thiện so với kết quả của năm ngoái, nhưng chỉ ở mức độ rất nhỏ. Doanh thu tăng nhẹ 0,48% so với cùng kỳ năm ngoái trong khi doanh thu bán hàng trong nước chỉ tăng 2%. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) chỉ tăng 1%. Kế hoạch cả năm của công ty chỉ tăng nhẹ cùng một số chỉ số vẫn giữ nguyên so với các dự báo trước đó.

Tuy nhiên, sự mở rộng so sánh với năm trước nữa (năm 2019) sẽ cho thấy một quỹ đạo tăng trưởng lạc quan hơn. Doanh thu 11,9 tỷ đô la trong quý 3 đã tăng hơn 22% so với cùng kỳ hai năm trước trong khi EPS điều chỉnh tăng 84% lên 2,08 đô la. Không nghi ngờ gì nữa, kết quả năm ngoái đã bị COVID-19 bóp méo. Trong khi một số công ty chứng kiến ​​doanh số bán hàng giảm sút vì tình trạng phong tỏa thì Best Buy lại có doanh số tăng rõ rệt khi mọi người phải ở nhà và cần mua thêm đồ điện tử để hỗ trợ công việc và các hoạt động giải trí tại nhà của họ. Cho dù vậy, về lâu dài, Best Buy vẫn sẽ tiếp tục hoạt động mạnh mẽ.

Liệu thị trường có phản ứng quá mức với báo cáo của Best Buy không?

Giá cổ phiếu của Best Buy đã giảm gần 16% vào ngày công ty công bố thu nhập quý 3 - mặc dù nó đã phục hồi về mức giảm 12% vào cuối phiên giao dịch. Sự tiêu cực vẫn tiếp tục kéo dài sang ngày hôm sau, điều này đã dấy lên câu hỏi liệu Phố Wall có đang đánh giá đúng về công ty này hay nhà đầu tư đang phản ứng quá mức đối với kết quả kinh doanh của họ.

Hiệu suất kinh doanh không tốt của Best Buy cũng như vấn đề trộm cắp công ty phải đối mặt dường như không đủ để giải thích cho một đợt lao dốc mạnh như vậy của giá cổ phiếu. Lý do có thể giải thích được điều này đó là do hai yếu tố này kết hợp cùng lúc với nhau đã khiến các nhà đầu tư giật mình hoảng sợ rơi vào tình trạng bán tháo, sau đó tình trạng này tiếp tục leo thang. Cho dù nạn trộm cắp có thể tiếp tục hoặc thậm chí gia tăng khi đối mặt với phản ứng không hiệu quả của chính phủ thì nó cũng chỉ khiến tỷ suất lợi nhuận giảm xuống một vài điểm cơ bản.

Trong khi đó, doanh thu lại cho thấy mức tăng trưởng hợp lý và thu nhập cũng tăng mạnh trong hai năm qua. Tại thời điểm này, Best Buy cho dù không nổi bật thì vẫn là một cổ phiếu bán lẻ có tiềm năng tích cực đáng để xem xét.

Hậu Dương - Theo fool.com