Hoạt động kinh doanh của Starbucks đang trải qua giai đoạn khó khăn ở Mỹ và Trung Quốc.

Thị trường chứng khoán đang lập kỷ lục, nhưng các cổ đông của Starbucks (SBUX) lại không được hưởng lợi từ đợt phục hồi đó. Cổ phiếu của gã khổng lồ cà phê này đang giao dịch gần mức thấp nhất trong 52 tuần là 89 USD/cổ phiếu mặc dù S&P 500 đã tăng cao hơn 30% trong năm qua. Nhờ đó, nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu của chuyên gia cà phê với mức định giá thấp bất thường.

Nhưng Starbucks có thể vẫn chưa phải là cổ phiếu quá hời ở mức giá này do xu hướng nhu cầu đang suy yếu tại thị trường cốt lõi tại Mỹ. Hãy cùng xem xét liệu có nên mua một số lượng lớn cổ phiếu cà phê này ngay ngày hôm nay? Quá nhiều caffeine

Báo cáo thu nhập hồi cuối tháng 1 của chuỗi cà phê này đã không khiến các nhà đầu tư hài lòng. Đúng là doanh số bán hàng cùng cửa hàng  đã tăng 5% trên tổng doanh số bán hàng toàn cầu của họ. Và sự gia tăng đó được hỗ trợ bởi sự kết hợp lành mạnh giữa lưu lượng khách hàng tăng (tăng 3%) và chi tiêu trung bình cao hơn (tăng 2%).

Tuy nhiên, nhìn sâu hơn một chút, bạn sẽ thấy những dấu hiệu khó khăn tại các quán cà phê của công ty. Lưu lượng khách hàng giảm ở thị trường Mỹ và chi tiêu trung bình giảm ở thị trường lớn khác của Starbucks, Trung Quốc. Ban quản lý cũng không thấy được cái kết nhanh chóng cho những thách thức này. 

Thị trường Trung Quốc đang tràn ngập các đối thủ cạnh tranh giá rẻ, sẽ gây áp lực lên thu nhập trong một thời gian trước khi nhiều người trong số họ bị loại khỏi ngành. Và, trong khi lượng khách đến quán bắt đầu phục hồi ở Mỹ vào cuối quý 1 năm tài chính thì Starbucks vẫn đang phải vật lộn để chinh phục lại các khách hàng phiên chiều. Trong một cuộc gọi hội nghị với các nhà đầu tư, Giám đốc điều hành Laxman Narasimhan cho biết: “Chúng tôi cảm thấy hài lòng về quỹ đạo phát triển trong suốt quý, nhưng sẽ mất thời gian để các kế hoạch được hiện thực hóa đầy đủ”.

Kiên nhẫn là chìa khóa

Cũng có một số tin tốt trong bản cập nhật thu nhập của Starbucks. Những khách hàng trung thành nhất của chuỗi - những người ghé thăm vào buổi sáng trong hầu hết các ngày - vẫn tiếp tục lui tới các quán cà phê của chuỗi trong quý vừa qua. Và Starbucks đang hoạt động hiệu quả hơn nhờ sự kết hợp giữa cắt giảm chi phí và tung ra một số sản phẩm phổ biến. Những thành công này cho phép doanh số bán hàng tiếp tục tăng vào đầu năm 2024 trong khi thu nhập tăng 22% lên 0,90 USD/cổ phiếu. Biên lợi nhuận hoạt động được cải thiện lên 16%/doanh thu từ mức 14%/doanh thu cùng kỳ năm trước.

Dòng tiền tự do của công ty đang dồi dào và hỗ trợ chi tiêu nhiều hơn cho các sáng kiến tăng trưởng cùng với khoản chi trả cổ tức ngày càng tăng. Starbucks cũng chi 1,3 tỷ USD để mua lại cổ phiếu, tăng từ khoảng 200 triệu USD một năm trước. Nhà đầu tư có cơ sở để tin tưởng hợp lý rằng lợi nhuận tiền mặt trực tiếp ngày càng tăng này sẽ tiếp tục diễn ra trong năm 2024 và tương lai xa hơn nữa, ngay cả khi chuỗi cửa hàng cần một thời gian để phục hồi đà tăng trưởng ở Mỹ và Trung Quốc.

Mức giảm giá hấp dẫn 

Các nhà đầu tư đang bán cổ phiếu Starbucks với mức chiết khấu lớn. Điều này dường như phản ánh quá nhiều sự tập trung vào những thách thức tăng trưởng ngắn hạn. Bạn có thể sở hữu cổ phiếu với giá cao gấp 24 lần thu nhập và gấp 2,8 lần doanh thu. Cả hai tỷ lệ này đều đang ở mức thấp nhất trong 52 tuần. Nếu không thích rủi ro, bạn có thể đợi một vài quý trong khi những thay đổi về chiến lược và tiếp thị của Starbucks bắt đầu tạo đà tăng trưởng. Đến lúc đó, một số thách thức về cạnh tranh tại thị trường Trung Quốc cũng sẽ được giải quyết.

Tuy nhiên, lợi nhuận tốt nhất là từ việc mua cổ phiếu Starbucks trong lúc thị trường đang tấn công cổ phiếu này với sự bi quan ngày càng tăng. Chuỗi nhà hàng cà phê đang mang lại lợi nhuận cao và giàu tiền mặt, đồng thời thúc đẩy sự hài lòng của khách hàng đối với những người mua sắm trung thành nhất. Những yếu tố này cho thấy Starbucks sẽ sớm quay trở lại con đường chiến thắng của mình. Nếu mua cổ phiếu ngay lúc này, sau vài năm nữa, bạn có thể sẽ vui mừng với quyết định của mình.
 

Huân Hà - theo fool