Tại sao Nhà tiên tri xứ Omaha lại dành sự ưu ái đặc biệt cho American Express.

• Berkshire nắm giữ 1/5 số cổ phiếu đang lưu hành của American Express.
• American Express sở hữu một thương hiệu mạnh và được hưởng lợi lớn từ hiệu ứng mạng lưới.
• Bất chấp đang ở mức cao nhất mọi thời đại, cổ phiếu này dường như vẫn là một lựa chọn đầu tư thông minh hiện nay.

Berkshire Hathaway là một tập đoàn khổng lồ được lãnh đạo bởi nhà đầu tư vĩ đại Warren Buffett. Mặc dù Berkshire nắm cổ phần trong nhiều ngành như bảo hiểm, năng lượng và đường sắt, nhưng các nhà đầu tư cá nhân quan tâm nhiều nhất đến các công ty nằm trong danh mục chứng khoán trị giá 371 tỷ USD của họ.

Nếu lướt qua mười mã chứng khoán đầu tiên, bạn sẽ thấy American Express (AXP) là cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn thứ ba trong danh mục đầu tư. Gã khổng lồ về thẻ tín dụng và ngân hàng này đã được Buffett chọn mặt gửi vàng từ lâu và có lẽ sẽ là cổ phiếu được ông nắm giữ trọn đời.

Berkshire nắm giữ 20,9% số cổ phiếu đang lưu hành của công ty tài chính hàng đầu này. Nhưng liệu bây giờ có phải là thời điểm thích hợp để mua American Express?

Tại sao American Express là nơi đầu tư an toàn

Thuật ngữ “hào kinh tế” đã được Warren Buffett phổ biến, đề cập đến khả năng duy trì lợi thế cạnh tranh của một doanh nghiệp so với các đối thủ để bảo vệ lợi nhuận và thị phần lâu dài của mình. Trong suy nghĩ của Nhà tiên tri xứ Omaha, những công ty tạo được “hào kinh tế” là những công ty có chất lượng rất cao và là nơi săn lùng màu mỡ để tìm kiếm cơ hội đầu tư hấp dẫn.

American Express chắc chắn là một công ty như vậy. Đầu tiên, công ty có một thương hiệu mạnh được công nhận trên toàn thế giới. American Express đã tạo dựng được dấu ấn nhất định đối với người tiêu dùng, giúp hãng thu hút nhóm nhân khẩu học giàu có hơn. Điều này đem lại cho công ty tỷ lệ vỡ nợ thấp hơn so với đối thủ cạnh tranh, nghĩa là vốn được đổ vào các khoản lỗ tiềm ẩn sẽ ít hơn.

Ngoài ra, hình ảnh thương hiệu cao cấp này khuyến khích người tiêu dùng sẵn sàng trả phí cao để trở thành chủ thẻ Amex, qua đó được hưởng các đặc quyền và tri ân hấp dẫn. Các điểm thanh toán cũng ưu tiên chấp nhận thẻ Amex để hưởng phí xử lý cao hơn vì những khách hàng này có khả năng chi tiêu nhiều hơn cho mỗi giao dịch.

American Express còn được hưởng lợi từ hiệu ứng mạng lưới. Khi công ty thu hút được nhiều thành viên sử dụng thẻ hơn, các điểm chấp nhận thẻ cũng ngay lập tức có được lượng khách hàng mục tiêu lớn hơn. Nhiều điểm chấp nhận thẻ hơn cũng có nghĩa là chủ thẻ có nhiều nơi hơn để chi tiêu hơn. Một thực tế là sẽ rất khó để thu hút người tiêu dùng và điểm chấp nhận thẻ, vì vậy sẽ khó có một mạng lưới thanh toán mới nào có thể đe dọa hoặc thách thức được Amex.

Và điều đặc biệt nữa là Amex vận hành một hệ thống thanh toán khép kín. Hãng phát hành thẻ và cho vay tiền mua hàng, đồng thời duy trì mối quan hệ trực tiếp với điểm chấp nhận thẻ. Điều này cho phép công ty thu các khoản phí bất cứ khi nào thẻ được quẹt.

Những đặc điểm này chính là lý do tại sao Buffett đánh giá cao Amex đến mức đưa cổ phiếu này trở thành cổ phiếu nắm giữ hàng đầu. American Express thậm chí có thể được coi là nơi nắm giữ an toàn vì tính bền vững của doanh nghiệp này. Ngay cả trong bối cảnh xuất hiện nhiều doanh nghiệp công nghệ tài chính trong thập kỷ qua, Amex vẫn tiếp tục thống trị lĩnh vực thẻ và thanh toán.

Hoạt động kinh doanh cốt lõi mạnh

Cổ phiếu của American Express đã tăng 24% trong năm 2024 (tính đến ngày 21 tháng 3), đánh bại chỉ số S&P 500 từ đầu năm đến nay. Với đà tăng điểm mạnh như vậy, cổ phiếu hiện đang ở mức cao kỷ lục.

Tuy nhiên, điều này không ngăn cản các nhà đầu tư tiềm năng mua cổ phiếu. Với mức giá hiện tại gấp khoảng 17 lần thu nhập dự phóng (P/E 17x), đây vẫn là một mức định giá hợp lý bởi hoạt động kinh doanh của công ty vẫn rất mạnh mẽ. Doanh thu (trừ chi phí lãi vay) và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) pha loãng đều tăng 14% trong năm 2023. Chi tiêu du lịch và giải trí vẫn là động lực chính thúc đẩy hoạt động kinh doanh của công ty. Tỷ lệ khoanh nợ tín dụng thấp hơn mức trước đại dịch. Số lượng người dùng đăng ký sử dụng thẻ Amex tăng mạnh ở nhóm người tiêu dùng Gen Y và Gen Z, chiếm 60% số tài khoản khách hàng mới vào năm ngoái. Do độ tuổi trẻ hơn nên nhóm nhân khẩu học này sẽ mang lại giá trị trọn đời cao hơn cho Amex so với các nhóm khác.

Sẽ không thiếu lý do để thấy cổ phiếu American Express là một lựa chọn đầu tư sáng suốt hiện nay.
 

Đức Khiêm - theo fool