Cổ phiếu của Microsoft đang ở gần mức cao nhất mọi thời đại và CEO lại có động thái bán cổ phiếu. Nhưng bài viết sau sẽ lý giải vì sao bạn không nên vội hành động hấp tấp.

Những điểm chính

• Giám đốc điều hành Microsoft Satya Nadella vừa bán một lượng lớn cổ phiếu.

• Cổ phiếu của Microsoft ở gần mức cao nhất mọi thời đại.

• Phải chăng đây là dấu hiệu cho một cuộc suy thoái sắp xảy ra, hay là không?

Hồ sơ nộp cho SEC vào ngày 24 tháng 11 gần đây tiết lộ Giám đốc điều hành Microsoft (NASDAQ: MSFT) Satya Nadella đã bán một lượng cổ phiếu Microsoft trị giá tới 285 triệu đô la trong hai ngày 22 và 23 tháng 11. Số tiền tương đương với khoảng một nửa số cổ phần Microsoft ông đang nắm giữ. Liên quan đến hoạt động mua bán, một phát ngôn viên của Microsoft chỉ nói đơn giản đợt bán cổ phiếu liên quan đến “các lý do kế hoạch tài chính cá nhân và đa dạng hóa”.

Các giám đốc điều hành thường được trả thưởng bằng cổ phiếu. Do đó thi thoảng họ buộc phải bán ra một lượng cổ phiếu nhất định. Nhưng đây là một thương vụ lớn và đến vào thời điểm Microsoft đang ở mức cao nhất mọi thời đại. Liệu động thái này của Nadella có phải là tín hiệu cho thấy mã Microsoft đang giảm nhiệt?

Dưới đây là hai lý do tại sao các cổ đông của Microsoft không nên lo lắng.

Nguồn: Microsoft

Trước đây Nadella cũng từng bán ra một lượng lớn cổ phiếu Microsoft

Dù chắc chắn cần theo dõi lượng cổ phiếu bán ra của các CEO, nhưng bạn cũng cần chú ý đến bối cảnh. Trong trường hợp này, Nadella là người thường bán cổ phiếu Microsft định kỳ, ngay cả khi giá xuống thấp. Năm 2018, Nadella đã bán số cổ phiếu trị giá khoảng 57,6 triệu USD với giá cổ phiếu khoảng 108 USD. Năm 2019, ông bán thêm 43,8 triệu USD cổ phiếu với giá khoảng 137 USD.

Nadella rõ ràng là một cổ đông lớn và đã nhận được khoảng 30 triệu đô la cổ phiếu mỗi năm trong ba năm qua, bên cạnh các khoản lương và thưởng bằng tiền mặt gần hai mươi triệu đô. Tuy nhiên, 50 triệu đô la là một khoản chuyển nhượng khá lớn vào thời điểm đó, ngay cả đối với Nadella. Thương vụ bán cổ phiếu năm 2018 chiếm khoảng 30% tổng số cổ phần mà Nadella nắm giữ vào thời điểm đó.

Tuy nhiên, nếu bạn coi hoạt động bán cổ phiếu trong quá khứ của Nadella làm dấu hiệu và bán theo ông trong các năm 2018 và 2019, về cơ bản bạn sẽ bỏ lỡ giá cổ phiếu của Microsoft tăng gấp ba lần kể từ đó.

Mức tăng dội trần có vẻ cũng đóng vai trò đáng kể trong thương vụ này

Tất nhiên, 285 triệu đô la lớn hơn nhiều so với khoản chuyển nhượng "chỉ" có giá 50 triệu đô la Mỹ từ vài năm trước. Và với sự gia tăng mạnh mẽ của cổ phiếu Microsoft kể từ đó, chẳng có gì là điên rồ nếu dùng ánh mắt hoài nghi hơn một chút để quan sát đợt bán cổ phiếu gần đây.

Tuy nhiên, có một nguyên nhân khá chính đáng để ông bán cổ phiếu tại mức giá cao hơn mức trung bình của năm nay, bên cạnh thực tế giá cổ phiếu Microsoft đang bùng nổ. Trụ sở chính của Microsoft ở Redmond, Washington và bang Washington vừa thông qua chính sách áp mức thuế thu nhập vốn khổng lồ 7% ở cấp bang đối với hoạt động bán cổ phiếu mang lại lợi nhuận trên 250.000 USD. Mặc dù luật thuế mới vừa được thông qua trong năm nay, nhưng sẽ chưa có hiệu lực cho đến ngày 1 tháng 1 năm 2022.

Với mức tăng giá ngoạn mục của Microsoft trong năm nay và khoản thuế bổ sung tầm 20 triệu USD hoặc hơn cho 285 triệu đô cổ phiếu nếu Nadella bán sau năm 2022, không có gì lạ khi ông chọn thời điểm này để loại bỏ một số cổ phiếu của Microsoft.

Các giám đốc điều hành vẫn bán cổ phiếu vì rất nhiều lý do

Chắc chắn đôi khi việc các CEO bán ra một lượng lớn cổ phiếu có thể là điềm báo cho những điều tồi tệ sắp tới. Nhưng điều đó thường xảy ra ở các công ty đang trên bờ vực phá sản hoặc gặp quá nhiều rắc rối. Microsoft không phải một công ty như vậy. Công ty sở hữu những sản phẩm thương mại nhượng quyền có sức cạnh tranh lớn, một doanh nghiệp đám mây đang bùng nổ và cả núi tiền mặt trên bảng cân đối kế toán.

Chắc chắn, tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) là 37 không hề rẻ. Tuy nhiên, khi bạn xét đến thực tế Microsoft có xếp hạng tín dụng cao hơn chính phủ Hoa Kỳ và dường như đủ sức tăng trưởng thu nhập hai con số trong nhiều năm tới, chẳng có lý do gì để bán cả. Trừ khi bạn có khả năng sẽ chốt lời được hơn 250.000 đô la và sống ở bang Washington.

Huân Hà - Theo fool.com