Công ty chứng minh những người nghi ngờ đã sai. Nhưng chừng đó đã đủ để mua cổ phiếu hay chưa?

Những điểm chính

• Hãng sản xuất ô tô đã từ bỏ cuộc chiến đối đầu với các loại xe chạy bằng khí đốt.

• Những ý kiến cho rằng công ty là “con số không tròn trĩnh” đã im ắng từ lâu.

• Cổ phiếu có thể đang phản ánh toàn bộ các ngành công nghiệp mới trong đó Tesla có khả năng tạo nên những đột phá lớn.

Thị trường được tạo thành từ những người mua và người bán. Điều đó đồng nghĩa trong một giao dịch bất kỳ, sẽ luôn có người tin và có người không tin vào triển vọng của công ty. Đó là điều không có gì có thể bàn cãi. Tuy nhiên, một số cổ phiếu khơi gợi những phản ứng đầy cảm xúc - cả ủng hộ và phản đối – từ đó biến những cuộc thảo luận về công ty chuyển sang khuynh hướng thể hiện cái tôi  của bất cứ ai.

Có lẽ ví dụ tốt nhất về điều này là Tesla (NASDAQ: TSLA). Nhà sản xuất xe điện đã củng cố vị thế của mình tại Phố Wall khi cổ phiếu tăng hơn 800% trong 19 tháng qua nhờ lợi nhuận bùng nổ. Và nhiều người hiện đã nhìn thấy khả năng gia nhập rất nhiều ngành của công ty. Nhưng các nhà đầu tư có thể đang quá phấn khích và tự đưa công ty lên mức vốn hóa thị trường gần 780 tỷ đô la. Dưới đây là ba lý do để mua cổ phiếu Tesla và một lý do để bán.

1. Thế giới đang chuyển sang dùng xe điện

Trong nửa đầu năm 2021, doanh số xe điện (EV) toàn cầu là 2,6 triệu chiếc. Nghe thì có vẻ không nhiều. Nhưng mức tăng trưởng đơn vị tương đương 160% so với cùng kỳ năm ngoái. Tốc độ này nhanh gấp sáu lần so với thị trường ô tô nói chung.

Trên toàn cầu, xe điện chiếm chưa đến một phần trăm tổng doanh số bán ô tô mới trong năm 2016. Và tỷ lệ đó đã tăng lên 4,6% trong năm ngoái, thậm chí vẫn chưa có dấu hiệu ngừng lại. Theo công ty nghiên cứu năng lượng Wood Mackenzie, con số đó hiện là 7%. Nhiều người tin rằng xe điện sẽ chiếm 25% doanh số bán hàng vào năm 2035.

Tesla đang dẫn đầu với 15% thị phần. Tốc độ sản xuất xe điện có thể chưa rõ ràng với các nhà đầu tư Hoa Kỳ, do được thể hiện mạnh hơn ở Châu Âu và Trung Quốc. Hiện tại khoảng 44% tổng số xe điện được chế tạo ở Trung Quốc, trong khi có khoảng 31% được chế tạo ở Châu Âu. Mỹ là quê hương của khoảng 17% số lượng xe điện trên thế giới. Mặc dù Tesla thống trị thị trường trong nước với 79% tổng số xe điện đăng ký tính đến tháng 4, các nhà sản xuất ô tô truyền thống cuối cùng cũng đã chuyển sang những chiếc xe hoàn toàn sử dụng điện.

Đầu năm nay, General Motors (NYSE: GM) cho biết muốn ngừng bán ô tô chạy bằng khí đốt và xe tải nhẹ vào năm 2035. Không chịu thua kém, Ford (NYSE: F) đang cam kết tạo ra một nửa số xe không phát thải vào 2030. Công ty có kế hoạch đầu tư hơn 11 tỷ đô la vào các cơ sở sản xuất ở Tennessee, Kentucky, Texas và Michigan. Tất cả đều được dự kiến ​​sẽ đóng góp vào mục tiêu chung. Đó là một xu thế khổng lồ song đồng thời cũng mang đến cho Tesla một khởi đầu lớn.

2. Hoạt động kinh doanh vượt qua ngưỡng lợi nhuận

Vào năm 2017, nhà đầu tư nổi tiếng Jim Chanos đã nói về Tesla như sau “Chúng tôi nghĩ rằng vốn chủ sở hữu của nó là vô giá trị”. Thậm chí Giám đốc điều hành Tesla Elon Musk sau đó cũng từng thừa nhận rằng công ty còn khoảng một tháng nữa là phá sản. Nhưng ngày đó đã xa rồi. Công ty hiện có lợi nhuận vững chắc với tỷ suất lợi nhuận gộp hàng đầu trong ngành.

Do doanh thu đã tăng 256% kể từ năm 2017, nên tỷ lệ công ty chi cho cả nghiên cứu và phát triển, cũng như chi phí và hoạt động bán hàng đã bị cắt giảm hơn một nửa. Nói một cách đơn giản, công ty đã đi từ bờ vực phá sản và trở thành một cỗ máy tạo tiền ổn định. Và có khả năng sẽ còn rất nhiều điều khác sẽ đến.

3. Khả năng tùy biến có thể mang lại nhiều nguồn doanh thu mới

Trong khi công ty nên được ca ngợi về sự thay đổi, nhiều cổ đông vẫn chú ý đến các thị trường mới mà công ty có khả năng đột phá. Được dẫn dắt bởi phân tích đầy lạc quan từ hãng ARK Invest của Cathie Wood và việc cổ phiếu được đưa vào một số quỹ giao dịch hoán đổi nổi tiếng của ARK, Tesla hiện có giá trị vốn hóa thị trường là 777 tỷ USD.

Mức vốn hóa đó nhiều hơn bất kỳ công ty ô tô nào khác ngoại trừ Toyota Motors (NYSE: TM). Và Toyota đã bán được gần gấp ba lần số lượng xe Tesla trong nửa đầu năm nay. Đây là một số liệu khác chứng tỏ mức phí cao ngất mà Tesla đang nhận được. Cổ phiếu hiện giao dịch tại mức giá gấp 73 lần lợi nhuận gộp trong 12 tháng. Đối với Toyota, con số này là 22. Tất nhiên, Tesla đang phát triển nhanh hơn nhiều. Câu hỏi hiện tại trở thành liệu mức phí xứng đáng trả cho công ty là bao nhiêu.

Nếu những tín đồ cuồng nhiệt đã nói đúng, Tesla có thể kiếm tiền bằng nhiều cách hơn là bán ô tô. Công ty có thể sử dụng kho dữ liệu làm phương tiện bảo hiểm cho các phương tiện của mình. Công ty có thể cấp phép các thuật toán tự lái cho các công ty ô tô khác. Tesla có thể thương mại hóa quá trình sản xuất pin và hoạt động như một công ty tiện ích để cung cấp năng lượng - như cách đang làm ở Úc và đang áp dụng ở Texas. Công ty thậm chí có thể kiếm tiền với một đội taxi tự lái.

Trong một thế giới đang thay đổi nhanh chóng, Tesla đang trên đà phát triển công nghệ trong rất nhiều lĩnh vực. Nhưng tương lai đầy hứa hẹn đó đã được định giá bao nhiêu?

Tiềm năng đã được định giá vào cổ phiếu hay chưa?

Cổ phiếu Tesla kết thúc giao dịch cuối tuần trước ở mức 775 USD/cổ phiếu. Cathie Wood kỳ vọng cổ phiếu sẽ tăng gần gấp 4 lần lên 3.000 USD/cổ phiếu vào năm 2025. Kịch bản lạc quan này được kết hợp từ những tiềm năng đáng kể được liệt kê ở trên. Tuy vậy vẫn còn những hoài nghi không rõ công ty có thể tham gia vào các lĩnh vực kinh doanh khác nhau này trên quy mô lớn hay không. Song hoàn toàn có thể kỳ vọng công ty sẽ có thêm nhiều thử nghiệm khác để khám phá các thị trường mới tiềm năng. Các dự án thành công có thể sẽ mất nhiều thời gian hơn một vài năm để đạt được hàng chục (thậm chí hàng trăm) tỷ doanh thu mà Wood dự đoán. Đó là trong tình huống thuận lợi nhất.

Trong khi đó, sự cạnh tranh vẫn tiếp tục xoay quanh lĩnh vực xe điện. Gần đây cả Ford và General Motors đều trở thành tâm điểm truyền thông, còn Volkswagen (OTC: VWAGY) không quá thua kém Tesla về thị phần xe điện toàn cầu với 13%. Theo đơn vị phân tích Canalys, dù Tesla rất mạnh ở Trung Quốc nhưng sáu thương hiệu xe khác cũng đang bán rất chạy trên thị trường xe điện lớn nhất thế giới.

Bổ sung tất cả các yếu tố trên chúng ta sẽ có một công ty tuyệt vời có khả năng thay đổi thế giới với danh mục công nghệ áp dụng trong nhiều ngành công nghiệp khác nhau. Công ty hiện đang được giao dịch với giá cao hơn đáng kể so với các công ty khác trong cùng ngành – điều đồng nghĩa công ty đang được giao dịch với mức giá tích hợp tất cả tiềm năng nói trên. 

Hậu Dương - Theo fool.com