Khi bạn mua và nắm giữ một cổ phiếu trong thời gian dài, điều mong muốn không gì khác ngoài lợi nhuận từ giá cổ phiếu tăng lên. Đặc biệt, bạn sẽ muốn cổ phiếu đó tăng nhanh hơn thị trường. 

Nhưng Swisscom AG (VTX:SCMN) đã không đạt được mục tiêu thứ hai khi giá cổ phiếu chỉ tăng 11% trong 5 năm qua, thấp hơn mức tăng giá trung bình của thị trường. Tuy nhiên nếu tính cả cổ tức thì lợi nhuận mà Swisscom mang lại sẽ cao hơn thị trường. 
 

Mặc dù 2023 là một năm đáng thất vọng với Swisscom khi giá cổ phiếu giảm 5,1% nhưng đây vẫn là một công ty đáng để tìm hiểu. Vì điều đó sẽ giúp các bạn biết, liệu lợi nhuận dài hạn của cổ đông có tương xứng với hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty hay không?

Dựa trên giả thuyết thị trường hiệu quả, người ta đã chứng minh rằng, thị trường là những hệ thống động phản ứng thái quá và các nhà đầu tư không phải lúc nào cũng có đủ lý trí. Một cách để kiểm tra tâm lý thị trường đã thay đổi như thế nào theo thời gian, đó là xem xét mối quan hệ giữa giá cổ phiếu và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của công ty.

Trong 5 năm tăng trưởng giá cổ phiếu, thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của Swisscom tăng 2,3% mỗi năm. Vì vậy, tốc độ tăng trưởng EPS này phản ánh khá sát mức tăng giá cổ phiếu 2% mỗi năm. Do đó, có thể kết luận rằng, tâm lý thị trường đối với cổ phiếu Swisscom không biến động nhiều. Giá cổ phiếu dường như phản ánh đúng mức tăng trưởng EPS.
 

Bạn có thể xem EPS đã thay đổi như thế nào theo thời gian trong hình bên dưới:

Tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu SWX:SCMN

Đánh giá về cổ tức

Khi xem xét lợi nhuận đầu tư, việc cân nhắc sự chênh lệch giữa tổng lợi nhuận cổ đông (TSR) với lợi nhuận từ tăng giá cổ phiếu cũng quan trọng không kém. 

TSR là tổng giá trị của bất kỳ đợt tăng vốn chiết khấu hoặc chia tách, cộng với tiền cổ tức, dựa trên giả định rằng cổ tức được sử dụng để tái đầu tư. Do đó, TSR đưa ra một bức tranh về lợi nhuận từ cổ phiếu chia cổ tức toàn diện hơn. 

Đối với Swisscom, TSR trong 5 năm qua là 37%, cao hơn mức lợi nhuận từ giá cổ phiếu đề cập ở trên. Do đó, cổ tức cộng vào sẽ làm tăng tổng lợi nhuận của cổ đông.

Một quan điểm khác

TSR của Swisscom giảm 1,4% trong năm (đã bao gồm cả cổ tức), thấp hơn mức tăng trung bình 2,0% của thị trường. Tuy nhiên, đó là điều bình thường, bởi ngay cả những cổ phiếu tốt nhất đôi khi cũng đạt hiệu suất thấp hơn mức trung bình của thị trường trong khoảng thời gian 12 tháng. 

Các nhà đầu tư dài hạn của Swisscom sẽ không cảm thấy lo lắng, vì lợi nhuận của họ vẫn tăng đều đặn 7% mỗi năm trong 5 năm qua. Nếu dữ liệu cơ bản tiếp tục cho thấy sự tăng trưởng bền vững của Swisscom trong dài hạn thì đợt bán tháo hiện tại có thể là một cơ hội mua hấp dẫn.