Sự quan tâm tăng lên vào đồng Euro đã nổi lên sau khi các ước tính PMI sơ bộ cho thấy một sự tăng tốc đáng ngạc nhiên trong ngành dịch vụ, đã có khả năng đáng kể bù đắp sự tiêu cực từ sự yếu kém của ngành công nghiệp.

Cả Pháp (từ 46.2 lên 44.9) và Đức (từ 41.9 lên 42.2) đều thấy chỉ số PMI sản xuất của họ không đạt được kỳ vọng (lần lượt là 46.9 và 42.8). Điều này củng cố ý niệm rằng ngành công nghiệp khu vực Euro, ở vùng suy thoái kể từ tháng 6 năm 2022, đã thấy sự suy giảm của mình gia tăng mạnh mẽ từ đầu năm nay. Dữ liệu này có thể đưa việc bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất của ECB gần hơn.

Tuy nhiên, ngành dịch vụ lại vẽ ra một bức tranh tương phản. Nó đã tăng tốc từ đầu năm và bước vào vùng mở rộng vào tháng Ba. Trong khi ngành dịch vụ của Pháp bước vào vùng mở rộng một cách nhẹ nhàng (chỉ số ở mức 50.5), Đức đánh dấu một sự tăng đáng kể từ 50.1 lên 53.3. Chỉ số PMI dịch vụ của khu vực toàn bộ Euro đã tăng từ 51.5 lên 52.9, đạt mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2023.

Theo quan điểm của chúng tôi, sự yếu kém trong ngành công nghiệp khu vực Euro không nên bị bỏ qua, vì nó có thể một lần nữa là một tín hiệu sớm của một nền kinh tế suy yếu, tăng cường việc đ specula về việc cắt giảm lãi suất sắp tới. Trong ngắn hạn, tuy nhiên, sự bất ngờ tích cực từ ngành dịch vụ mang lại cho EURUSD khả năng phục hồi về mức 1.07 sau một sự rút lui 2.5% từ 1.0880 xuống 1.06 vào đầu tháng này.